证监会重启IPO，别慌，这或许是市场走向成熟的必经之路

周末的午后，阳光正好，我正坐在阳台上修剪那盆养了有些年月的兰花，手机突然“叮咚”响个不停，打开一看，几个投资群里早就炸开了锅，消息铺天盖地而来——证监会重启IPO了。

说实话，看到这个消息的那一刻，我的第一反应并不是惊讶，而是一种“靴子终于落地”的释然，紧接着，我脑海里浮现出我的那位老朋友——老张那张焦虑的脸，老张是个资深的老股民，在A股摸爬滚打了二十年，经历过6000点的狂欢，也熬过漫漫熊市的煎熬，对于像老张这样的散户来说，“IPO”这三个字，往往带着一种天然的“吸血鬼”恐惧。

但我必须得说，作为一名在财经领域观察多年的笔者，对于这次重启，我有着和大家不太一样的看法，这不仅仅是一个简单的行政命令，它更像是一个信号，一个关于市场生态、关于资金流向、甚至关于我们每一个参与者未来该如何生存的信号。

老张的焦虑与“抽水”的恐惧

为了说明这个问题,我想先讲讲老张的故事。

上周五收盘后，老张约我在楼下的茶馆喝茶，那天大盘刚收了一根小阳线，老张的心情本来不错，甚至还在盘算着如果下个月行情能持续，他手里的那几只新能源股票能不能回本，茶过三巡，他突然压低声音，神秘兮兮地对我说：“听说上面要放闸了，IPO要开了，你说这好不容易积攒起来的一点人气，会不会又被那帮新股给吸干了？”

老张的比喻很形象，也很典型，在很多散户的潜意识里，股市就像一个大浴缸，里面的水就是资金，IPO就是那个排水口，只要一开闸，水位必然下降，而他们这些在浴缸里泡澡的人，不仅水要变凉,搞不好还要露底。

这种恐惧并非空穴来风，过去几年，我们确实见过因为IPO发行过快，导致市场失血、行情夭折的案例，特别是那些上市前业绩光鲜、上市后业绩“变脸”的公司，简直就是赤裸裸的圈钱,极大地伤害了投资者的感情。

当“证监会重启IPO”的消息正式传来，我第一时间给老张发了条微信：“老哥，IPO开了，你怎么看？”

过了半晌，老张回过来一个语音，语气里满是无奈：“哎，还能怎么看？凉拌呗，只要别像以前那样不管死活地发就行，我这把老骨头，就希望能在这个市场里苟延残喘久一点。”

听到老张这话，我心里挺不是滋味的，但我还是回复他：“老张，这次不一样，你别急着悲观，咱们得换个角度看问题。”

为什么是现在？——市场“体质”恢复的信号

为什么我说“这次不一样”？这就涉及到证监会选择在这个时点重启IPO的深层逻辑。

我们要明白一个常识：IPO并不是洪水猛兽，它是资本市场最基本的功能之一——融资，一个健康的市场，既要有投资功能，让股民赚钱；也要有融资功能，让好公司拿到钱去发展，如果只进不出，或者只出不进,这个市场都是病态的。

此前，为了维护市场稳定，证监会阶段性收紧了IPO节奏，这就像是一个人生了重病，医生先让他停止剧烈运动，卧床休息，市场经过一段时间的休养生息，指数稳住了，成交量也温和放大，这说明病人的“体质”正在恢复。

在这个时候重启IPO，其实是在向市场传递一种信心：监管层认为现在的市场已经具备了一定的承受能力。

证监会重启IPO，别慌，这或许是市场走向成熟的必经之路

我个人一直认为，暂停IPO只能是特殊时期的特殊手段，绝不能成为常态，如果把股市比作一个菜市场，暂停IPO就相当于不让新摊贩进场了，短期内，老摊贩确实少了一些竞争对手，但如果长期没有新鲜血液，没有新的、更有活力的商家加入，这个菜市场就会变成一潭死水,顾客也会越来越少。

重启IPO，意味着这个菜市场又开始接纳新的商家了，这本身,就是经济活力的一种体现。

这次的重启，核心在于“质”而非“量”

信心归信心，具体怎么执行才是关键，这也是我想要重点阐述的个人观点：这次重启IPO，绝不仅仅是简单的“开闸放水”，而是一场关于“优胜劣汰”的深刻变革。

大家仔细看看这次重启的配套政策，证监会强调的是“逆周期调节”，更重要的是，在“新国九条”的指引下,IPO的门槛和审核逻辑发生了根本性的变化。

以前我们担心什么？担心垃圾公司包装上市，担心高价发行，担心超募，但现在的监管导向非常明确：要严把“入口关”。

举个生活中的例子，这就好比我们以前去超市买牛奶，以前是只要是个牌子能生产牛奶就能上架，结果很多口感差、甚至变质的牛奶也混在里面，消费者买回去喝了拉肚子，现在呢？超市换了新的采购经理，规定只有通过最严格质量检测、蛋白质含量达标、奶源纯正的牛奶才能上架。

这次重启IPO,就是那个新采购经理上任后的第一次进货。

我注意到，这次重启后受理的首批企业，很多都是硬科技企业，是真正代表“新质生产力”的公司，这些公司上市，是为了融资去搞研发、去突破技术瓶颈,而不是为了圈钱去买豪宅跑车。

这种变化，对市场其实是长期的利好，因为这意味着未来A股的“资产质量”会整体提升，对于我们投资者来说，与其去炒那些虚无缥缈的题材，不如去拥抱这些真正有业绩支撑、有成长性的好公司。

必须面对的现实：新陈代谢的痛苦

我也得泼一盆冷水，虽然我支持重启IPO,但这并不意味着短期内市场不会感到疼痛。

这就好比一个人去健身房练肌肉，长期来看，练肌肉对身体好，能让你更强壮、更健康，但在练完的第二天，你肯定会浑身酸痛，甚至走路都费劲，这就是“成长的代价”。

IPO重启，必然会对现有的存量资金产生分流效应，特别是在目前市场整体增量资金有限的情况下，资金会去向哪里？这无疑会加剧个股的分化。

这就像老张担心的那样，那些业绩差、没有核心竞争力、只会蹭热点的“垃圾股”，可能会面临资金撤离的风险，股价会进一步阴跌，而那些真正的好公司，好股票，反而会在这个过程中脱颖而出,吸引资金的关注。

证监会重启IPO，别慌，这或许是市场走向成熟的必经之路

这种分化，会让很多习惯了“齐涨齐跌”的散户感到不适，以前是闭着眼买,现在得睁着眼挑。

我个人非常欢迎这种分化，为什么？因为A股过去太“宽容”了，宽容到很多劣质公司也能活得很滋润，甚至股价比好公司还高，这是极不正常的，IPO重启，配合退市制度的严格执行,就是在强迫市场进行新陈代谢。

只有把那些枯枝败叶（垃圾股）清理掉，新的树苗（优质新股）才能长成参天大树，虽然清理的过程会有灰尘，会有噪音，但为了森林的未来,这是必须忍受的。

散户该如何应对？——像买菜一样选股

面对证监会重启IPO，作为普通投资者的我们，具体该怎么做呢？我不能只给大道理,得给点实在的建议。

我有几个具体的操作思路,想和大家分享：

第一，打新要“擦亮眼”。 以前很多散户打新是“无脑打”，中了签就像中了彩票，以后这个策略可能要失灵了，新股不败的神话正在破灭，如果你看到一家公司，行业前景黯淡，发行市盈率奇高，或者公司治理结构有瑕疵，哪怕它上市了，你也别去凑热闹申购，更别在上市初期去追高，这就好比超市里新上架了一款昂贵的进口水果，如果你没吃过，不知道好不好吃，千万别因为包装精美就花大价钱买回家,万一酸得倒牙呢？

第二，持仓要“去伪存真”。 趁着这次IPO重启带来的资金分流效应，赶紧检查一下自己的持仓，看看手里拿的是不是那种“讲故事”的公司，如果是，趁着有反弹，赶紧换仓，把资金换到那些业绩确定性高、行业景气度好的龙头股上去，IPO重启会加速资金的抱团趋势,强者恒强会是未来的主旋律。

第三，调整心态，拉长周期。 不要指望今天发了IPO，明天股市就崩盘；也不要指望发了几个科技股，你的账户立马就翻倍，投资是一场马拉松，IPO的重启只是路上的一个补给站，我们要关注的是宏观经济的大趋势，是产业发展的大逻辑，只要中国经济的基本面在向好,资本市场就不可能一直死气沉沉。