今儿早上蹲坑刷手机，看见江特电机这票又抽风似的涨涨跌跌，评论区吵得跟菜市场一样。有人说能冲到30，有人嚷嚷要跌回姥姥家。我这心里直犯嘀咕，干脆自己动手扒拉扒拉，看看这玩意儿到底值个啥价，别整天听风就是雨的。
一、先摸清楚它到底干嘛的
我第一反应就是得弄明白它家靠啥吃饭。打开股票软件简介，好家伙，主业是搞电机和锂矿的。电机这玩意儿很多厂子都做，不算啥新鲜；重点在锂矿！这几年新能源车火得不行，锂电池需求嗷嗷叫，锂矿就是里头的“米”。行，知道它命根子在哪了。
我又翻了翻它最近出的财报和公告，主要看几点：
- 家里有矿吗？ 公告说在江西宜春那儿有锂云母矿，储量看起来还行，不是空手套白狼。
- 挖出来能卖钱吗？ 它一直在折腾提锂的技术路线，公告说在扩产，但成本好像比盐湖啥的高点，这个得留心眼。
- 赚不赚钱？ 去年行情确实赚了。但今年锂价坐过山车似的往下掉，我看最新的季度报告，利润缩水得有点猛，跟坐滑梯似的。
看完感觉这公司就像在走钢丝，锂价高低直接决定它明天吃龙虾还是啃馒头。
二、开算！试试几板斧
心里大概有谱了，接下来就按计算器。我可不敢说多准，就是试试水。
第一板斧：跟同行比比谁俊
把天齐锂业、赣锋锂业这些锂矿大佬的数据翻出来对比。比啥？市值除以利润(PE)，或者市值除以它账面资产价值(PB)。发现江特在行业里市盈率不算低，但市净率倒还好。感觉市场觉得它家风险高点，所以PE给得不如龙头大方。
第二板斧：琢磨它以后能赚多少
这可就费脑细胞了，全在猜！
- 锂价：我找了几个大券商发的研报，有说下半年能稳住甚至反弹一点的，有说明年还得磨底的。没个准信儿！我只能拍脑袋，取个中间偏保守点的数。
- 产量：它家公告说在使劲扩产线。我按它计划的节奏，打了个折扣算（毕竟谁知道能不能按时搞完）。
- 成本：这是它家痛点。研报提过它家提锂成本比人家高一大截。我算的时候狠狠抠了成本这块，没按最理想的来。
东拼西凑，按了半小时计算器，估摸它明后年能赚的钱。拿着这个数套上我觉得比较合理的市盈率（参考了行业平均和它自己的历史，考虑到风险），按了几下，数字大概在17到22块之间晃悠。这可比论坛里喊的30少一截。
第三板斧：看看它家底儿值多少
这个就简单粗暴点。看它公告里说的矿资源量，按市面上锂资源买卖的大致行情折算下，加上厂房设备啥的杂七杂八，再扣掉一屁股债。算完感觉也就在十几块这个档位附近打转。
三、自己都算晕了？看看别人咋说
算完我自己都脑壳疼，差得有点多。赶紧翻翻专业点的机构报告是咋想的。找了五六份最近两三个月的研报：
- 目标价分布广着！从最低的12块（特别悲观那种）到最高的28块（超级乐观派）都有。
- 分歧焦点就在锂价和成本！看好它的觉得它能熬过低谷，把成本降下来，吃到锂价回暖的红利；看衰它的就揪着它成本高、扛不住低价周期这点猛锤。
看完心里更明白了，这目标价简直像橡皮筋，全看你信不信锂价能反弹、信不信它能过苦日子。
四、折腾完，心里透亮点
整个下午就在搞这个，眼都花了。我给自己定了调：
- 短期（半年内）： 现在大环境不稳，锂价又疲软，它自己利润也下滑。我看能稳住16-18块就不错了，想突突往上涨有点难。
- 中期（一两年）： 这得赌！赌它能把新产能搞起来，成本真能降下去，还得赌锂价别继续躺地板。要是这三样都能成，20块以上确实有戏。但哪一条出岔子都够呛。
- 长期（三年开外）： 新能源车毕竟是大趋势，只要手里矿是真东西，总能值钱。但这就是后话了，变数太大。
所以现在让我拍个“合理价”，我倾向于看18-20块左右。但要明白，这价码完全系在锂价的裤腰带上，它一哆嗦，这价就得变脸！ 白折腾一下午，最大的收获就是：别光看别人喊啥价，自己多想想支撑的理由站不站得住脚，心里那杆秤才稳当点。
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