怎么看002092中泰化学2021年目标价？(三步方法教你看懂)

今天来唠唠怎么给股票定目标价这事儿，就拿我手上这支中泰化学（002092）开刀，记录下我整个琢磨过程，咱也不整虚的，就三步硬看。

第一步：扒老底儿，看它过去赚多少

我先是跑去找它前几年的年报，重点就是看赚钱能力。好家伙，2020年那年化工行业赶上好时候了，这公司赚得那叫一个爽。我仔细扒拉那几张利润表：

• 净利润：嚯，挺肥！
• 卖东西的利润率：比之前几年高出一大截。
• 收入涨了多少：那年蹭蹭往上跑。

看明白了，这是赶上行业风口了，吃了个饱。不过我心里也嘀咕，这好日子能一直过下去吗？这是第一步就得琢磨清楚的坎儿。

第二步：猜未来，瞅瞅它还能接着吃香喝辣不

只看过去顶个球用，得猜它2021年还能不能行。这下可忙活我了：

• 去翻各种行业分析报告，看看那些专业老鸟们怎么说化工这行当，尤其是中泰化学搞的那些玩意儿（PVC、烧碱这些），未来是继续香还是药丸？
• 接着查它自家计划：有没有新厂子要开？有没有新东西要卖？成本能不能压更低？这点很重要，关系到它能不能比别人赚更多。
• 最关键的是盯死上游原料！它做的那些化工品，成本大头是是煤和电石！我天天盯着煤价、电石价的走势图看，价格要是死命涨，它利润铁定被吃掉一大口。同时还得看看它卖的那些产品，下游（比如建材、纺织）景气度咋样，人家买不买得起账，要是下游蔫了，它东西卖不动也白搭。

一通猛查下来，感觉2021年比2020年悬乎多了。上游煤电石的价格有点压不住的感觉，像两个大包袱，随时能拖垮它；下游需求，看着也没之前那么猛了，市场开始灌水了，竞争肯定更狠。所以我就估计了，它2021年赚的钱，大概率得比2020年巅峰时期少那么一截。

第三步：比比价，看看隔壁老王们值多少钱

光自己猜它赚多少没用，得比比市场上同行的价码。我就去扒拉像新疆天业这些跟它干差不多活的公司。重点看一个数：市盈率（PE）。说白了，就是市场现在愿意为它们赚一块钱，出多少钱买它们的股票。中泰化学在风口上的时候，市场能给挺高的价（比如15倍、20倍PE），因为觉得它未来能赚更多钱。

但我前面第二步不是分析了吗？我觉得它2021年赚的钱比2020年要往下出溜。所以给它定价（PE倍数）的时候，就不能按风口上的最高待遇给了，得打折！要是还按巅峰期20倍PE给它算，那就是脑子进水了。我琢磨着，结合市场整体情绪和它这个下降的趋势，可能打个折，给个10倍到15倍PE左右算比较实在。

搓一搓，目标价就出来了

经过上面三步走，我心里大概有谱了：

1. 估算它2021年能赚多少钱（每股收益，EPS）：比2020年巅峰低一截，但也不能太悲观。
2. 给它定个合理的价码（PE倍数）：10-15倍这个范围，比较反映它增长放缓、利润受压的现状。

然后把这两个数一乘：估的2021年EPS X 选的PE倍数，啪！一个目标价区间就出来了。比如说算出来可能在 5块到7块 之间这样（具体数字只是比方哈）。

踩过的坑提醒：

• 风口值钱，风停打折：行业风口时的高利润和高PE别太当真，风一停或者成本一起来，都得往下修，我就是栽在这点上了，初期估计太乐观。
• 抠成本！死抠成本！ 对中泰化学这种公司，原料价格（煤、电石）简直是命门，必须盯得比谁都紧，稍有风吹草动，就得重新掂量它的利润。
• 看看周围环境：大盘好不整个顺周期板块情绪咋样？这些都会影响大家愿不愿意给它更高的价码。

实践完这波最大的感受就是：目标价不是算卦！它就是一个基于一堆假设和判断的区间。重点是通过这三步，你能扒开表象，看它赚钱的底子还在不在，市场给它的价码合不合理。提醒一句：我这实践记录不是让你跟风买卖！纯属自己学习过程的拆解，市场凶险得很，钱揣兜里最实在。