002010传化智联最近怎么样？这5点分析告诉你答案！

昨晚刷手机看到传化智联的股票代码在股里被刷屏了，今儿个一早就打开电脑开始扒拉这公司最近到底啥情况。抽屉里翻出半包烟，泡了壶浓茶，打算把查到的零碎信息捋成个明白账。

动手查家底

先打开券商软件敲了002010，K线图拉出来瞅了眼。好家伙，年初到现在跌得跟滑梯似的，六块多一路溜到四块五，散户评论区骂声一片。顺手截了张半年线图扔桌面，烟灰差点掉键盘上。

翻公告像查户口

证监会官网翻得手指发酸，重点扒了今年一季报和去年的年报。看到物流营收这块大饼倒是画得挺圆：

• 供应链业务去年干了68亿
• 园区出租率说是有87%
• 数字物流平台用户数突破60万

但往下滚到利润表就傻眼了——赚的钱还没花的多，去年净利润直接亏了9.2亿，看得我直嘬牙花子。

问完度娘问行家

中午蹲门口嗦粉时跟券商朋友微信唠了会。他发来段语音带叹气：“现在物流圈都盯着抖音快手的直播电商，传化那套园区租货场的模式早过时了。人家极兔蹭蹭涨单量的时候，他们还在收卡车停车费！” 说着甩过来张同行估值对比表，传化的市净率垫底得扎眼。

算账算到头疼

下午翻着年报附注越算越迷糊：

• 短期借款67个亿压得喘不过气
• 经营现金流连续两年为负
• 光还利息去年就掏了5.8亿

烟灰缸堆成小山时总算看明白了——借新债还旧债的把戏快玩不转了，仓库修得再漂亮也架不住钱袋子漏风。

扯点实在的

茶壶见底的时候手机突然响，老婆催交房贷的短信蹦出来。盯着传化财报里“数字化转型”那行加粗大字直摇头：故事讲得再花哨，钱没挣着倒赔进去，这买卖换你干不干？收工前瞥见社区超市送货的三轮车印着京东logo，突然觉得搞物流还得是玩明白老百姓的柴米油盐。

（烟盒空了才发现抽过头，喉咙里跟塞了砂纸似的）