盟科药业目标价怎么定？新手必学这3步入门指南！

昨天后台有人问怎么给盟科药业这种医药股算目标价，我寻思干脆把自己的笨办法写出来得了。这事儿我去年也抓瞎过，券商研报动不动喊50块80块的，看得我脑瓜子嗡嗡响。后来硬着头皮搞了仨月，攒出这套土法子。

第一步：先搞明白这公司是干啥的

去年3月第一次听说盟科药业，名字听着挺唬人。我直接钻进他们官网找在研药品，结果满屏"MRX-4""康替唑胺"这种天书词儿。没辙，抱着说明书当字典查，才弄明白主力是搞抗感染药的。

关键动作：

• 把官网"研发管线"栏目当连续剧追，看见红色"临床III期"标签就标重点
• 扒了五篇行业报告，发现他们在耐药菌领域卡着个身位
• 蹲了两场业绩说明会回放，发现管理层总爱提"中美双报"这词儿

整完发现这公司特别像刚出新手村的玩家，手里握着王炸药但还没变现，当时股价才8块多。

第二步：翻同行的老底作参考

上个月突发奇想，把药明康德、百济神州这些前辈的K线图全扒拉出来。拿记号笔在电脑屏幕上画时间轴：从新药获批到股价开涨平均差45天，首年销售额过10亿的涨幅基本翻倍。

具体比法：

• 拿着盟科的康替唑胺销售数据，跟云顶新耀的依拉环素对表



• 查FDA审批记录时手滑点进俄文网站，挂着翻译器捣鼓半小时
• 把竞争对手再鼎医药的PS估值倍数抄在小本本上：12.7倍

完事儿发现盟科当前市值还不到头部同行的脚脖子，但管线进度条已经加载到70%了。

第三步：拿计算器硬算

上周三晚上泡了浓茶开干。先按最保守路子来：

• 把在研药品成功率砍到30%（实际行业平均40%）
• 销售额预测直接打对折
• PE倍数按疫情前医药股20倍算（现在都30+了）

按完计算器跳出28.3元，自己都吓一跳。不死心又套用DCF模型，把贴现率调到15%这种离谱数字，结果还卡在25元上方。这时候才信券商没完全瞎扯，但得把他们的预测砍掉三成泡沫。

血泪经验

现在你们看我算得轻松，光第三步就栽过跟头。刚开始拿PE直接乘净利润，完全没注意人家还没盈利。后来发现得看PS（市销率），把未来三年预测营收当尺子量。

最要命是今年春节那会儿，算出来目标价35块兴冲冲加仓，结果FDA发延期审查通知，当天就跌掉半个月工资。现在学乖了，目标价至少分三档：

• 保守版（审批延迟/销售扑街）：15-18元
• 正常版（按计划推进）：25-28元



• 梦幻版（爆款药出海）：40+元

按这土办法虽然算得慢，但至少不会被大V牵着鼻子走。昨天收盘14.8块，我摸着去年套牢的仓位也不慌了——抽屉里还留着28块的测算草稿。