海王生物有哪些优势？(000078竞争格局全揭秘！)

昨天翻资料发现海王生物这票挺有意思，顺手就扒了扒它的底裤。开头特简单，直接搜了它家官网看业务介绍，结果满屏都是“大健康”“生物制药”这类虚头巴脑的词儿，看得我直撇嘴。

钻死胡同

干脆直接冲进股票论坛翻研报。好家伙，各路分析师吹得天花乱坠，又是“海洋生物龙头”又是“独家技术壁垒”，可翻到具体数据就露馅了——研发投入占比还不到3%！隔壁随便拎个药企出来都比这高两倍。我叼着笔杆子琢磨：就这点钱能搞出啥核心技术？

撞鬼现场

较真劲儿上来了，跑去扒它家专利库。刚查到2019年有个抗癌药专利，突然发现发明人名单里蹦出个熟悉名字——这他妈不是我前同事吗！当年在药明康德实验室，这哥们儿就因为数据造假被当场开除，后来听说去卖保险了，怎么摇身一变成了海王生物首席研究员？

掀桌时刻

立马拨通以前实验室老大的电话。背景音里全是移液枪咔哒声，他压着嗓子说：“那小子三年前托关系进的采购部，专利挂名纯属领导送人情。” 说完还叮嘱我别说漏嘴。撂电话气得我踹了脚主机箱，机箱风扇嗡嗡响得跟拖拉机似的。

真相快照

• 渠道才是真王牌：冷链车队规模华南排前三，疫情期间光靠运疫苗就赚肿了
• 医院关系铁：给三甲医院垫资供货十年，回款慢但稳如老狗
• 玩转政策套利：地方生物产业园补贴吃到饱，去年税收返还抵掉三成支出

瘫在椅子上啃指甲。什么狗屁技术优势，原来靠的是给医院当奶妈+政策薅羊毛。难怪财报里销售费用永远是研发费的五倍，合着钱全塞给渠道商了。倒是冰箱里去年囤的海王消毒湿巾，突然看着顺眼了不少——至少这玩意儿是真能擦桌子。