沪深300历史估值有规律吗？十年数据揭示波动周期

今天想跟大家聊聊我是怎么捣鼓沪深300估值的。这事儿还得从去年说起，有回我打开炒股软件，看到沪深300那估值忽高忽低的，看得我脑壳疼。突然冒出个念头：这玩意儿是不是跟潮水似的，涨涨落落有点规律？既然想不通，干脆自己动手扒拉数据看个明白！

一、先说我是怎么开头的

我那会儿啥都不懂，就硬着头皮上了。先得找数据对？就满世界找沪深300的点位和市盈率，挖得我眼睛快瞎了。各种财经网站翻来覆去地看，好多数据要么不全，要么格式乱成一锅粥。总算是把2013年到2023年这十年的周线数据，像蚂蚁搬家一样一点点抠下来了。

二、怎么处理这堆“破数据”

你以为搞到数据就完事了？麻烦才刚开始！

• 第一步：洗数据。好多乱七八糟的空格、符号，看得我想摔键盘。手动删？那不得累死。我就写了几行破脚本帮我自动清理，折腾小半天才把这堆“脏东西”刷干净。
• 第二步：画图。我就想看看价格和赚钱能力（PE）、价格和公司账面价值（PB）这两条线是咋走的。找了个画图软件，一股脑把十年数据全扔进去。你猜怎么着？第一次出来的图跟心电图乱了套似的，歪歪扭扭，啥也看不出来！气得我差点把鼠标扔了。
• 第三步：磨细节。后来琢磨半天，把周线数据算了个平均值，搞成月度趋势，终于清爽点了！再给图上加了两条虚线——一条是十年平均值，一条是最高最低的中间值（中位数）。这回才算有点人样。

三、盯着图，看出点啥门道？

我就坐那儿，盯着电脑一整天，跟算命先生似的。

• 图一亮相我就拍大腿！那两条线（PE和PB）简直像孪生兄弟，虽然数字不一样，但起伏节奏基本同步。高点一起冲，低点一起摔。
• 规律真给我扒拉出来了：大概每3到4年就玩一次“心跳游戏”。上一回低点在2018年底，下一回低点正好卡在2022年初，掐指一算间隔整三年！高点的节奏也差不多是这样子。
• 另外发现，市场疯起来比想象中更疯。你看2021年初那种“鸡犬升天”的行情，估值直接就冲到十年平均线头顶上去了。但惨的时候也比预想的更惨，2014年和2018年低谷时，那估值都是拦腰砍的姿势。

四、瞎琢磨后的几点感想

扒完十年老底，我灌了一大杯咖啡才缓过来，感觉脑子里叮叮当当响：

• 真有“周期”这玩意儿存在！虽然不是电子表那么准点，但那种“膨胀→收缩→再膨胀”的脉搏确实一直在跳。
• 市场情绪是真能要人命。疯狂时能把估值吹上天花板，悲观时又能把估值摁进下水道。普通小散户要是跟着瞎跑，裤衩都能输没了。
• 均值回归有点用。当那条估值线远远高过历史的平均水平时，确实得掂量掂量；反过来，要是它钻到地板下面了，你也别急着割肉，可能是个弯腰捡钱的机会。

历史经验顶多是个参考路标，下次市场抽风会出啥幺蛾子，神仙都猜不着。我扒拉这些数，也就是帮自己养成个习惯：在别人光顾着追涨杀跌的时候，能停下来瞄一眼“标尺”在哪里。 有这把尺子在手里，慌起来的时候，至少能多一分底气！这顿数据没白折腾！