复权不复权是什么意思？对我们长期投资者的实际影响大吗？

刚开始，我压根儿没把复权当回事

我记得刚开始搞长期投资那会儿，就是十年前，用手机软件看K线图，就看那个股价线，涨了就是涨了，跌了就是跌了。那时候没想那么多。我就觉得，只要价格比我买入的时候高，我就挣钱了，简单粗暴。

当时买了一个很稳的白马股，每年都分红，看着挺美的。结果每年一到分红那几天，股价哗一下就掉下去了。我看着账户里的市值，那是真的一脸懵逼。我还以为是市场出啥事了，赶紧打电话问一个老股民朋友，是不是公司出问题了。朋友让我别慌，说那叫除权除息。

第一次发现猫腻，差点让我卖飞

光知道是除权除息没用，我的图看起来还是跌了！这个困惑一直折磨我。直到有一次，我看中一个食品公司，想研究一下它过去十年到底涨了多少，增长率是不是真的那么厉害。

我打开图一看，好家伙，股价从五块钱涨到了二十块，但是中间有无数个大坑，看着特别不稳定。特别是在前几年，股价涨了一点点，然后突然掉了一大截，然后又开始慢慢爬。我寻思：这公司是不是根本不值得长期持有？波动这么大，随时都可能崩盘。差点我就放弃买了。

后来我跟一个资深研究员吃饭，随口抱怨这个股票走势图太吓人。他听完笑了，让我把软件里那个“复权”的按钮点开看看。他说：“你不把分红的钱算回去，看的就不是真的回报。”

按下“复权”按钮，世界都变了

我回家赶紧在电脑上找到那个看盘软件，发现确实有个小小的“前复权”或者“后复权”的选项。我手贱点了一下。

我的天，那个原本凹凸不平、看起来跌跌撞撞的K线图，立马变得顺滑流畅起来，像坐上了直升机，一路稳步向上。之前那个大跌的缺口全没了！原来那不是公司不行，是它每年都把挣到的利润发给我了，然后股价自然调整了。简单说，不复权，你看的是股价的“裸价”；复权，你看的才是你的真正投资回报曲线。

对我们长期投资者的实际影响，我总结了三点

搞明白复权这件事后，我对长期投资的理解一下子就上了一个台阶。对于我们这种不爱折腾，就喜欢拿着好公司的人来说，复权太重要了。我总结了三点实际影响：

• 第一，能看到真实收益。如果你不复权，你以为自己的十年总收益是150%，但实际上加上十年分红再投入，真实收益可能是300%。复权图让你对自己的投资业绩心里有数，能压住你频繁交易的冲动。
• 第二，避免误判估值。有些老牌公司，比如一些电力公司或者传统制造业，你看它的历史最高价好像就那么高，一直没突破。不复权的话，你会觉得它现在估值偏高了。但复权一看，它可能早就突破了历史记录好几轮了。它看起来便宜，只是因为每年都在派发现金，降低了表面价格。
• 第三，稳定心态。分红后股价下跌是正常现象，但如果不复权，每次看到图上掉一大截，心里都会咯噔一下。复权图把这些波动抹平了，让我们在拿股息的时候，不会因为“图难看”而产生恐慌，能更踏实地拿着。

所以说，复权不复权，对短期炒家可能只是个数字游戏，但对我们长期投资者来说，那是看清公司价值，拿稳票子的定心丸。