最近这市场，简直了，把人折腾得够呛。我这个人，一旦遇到大波动，就忍不住要刨根问底，翻箱倒柜找找我以前到底是哪里脑子抽了风，为什么会买那些票。
我怎么会翻出2021年的老黄历？
前阵子我整理我那堆积灰的投资笔记，那是自从我前几年辞职，开始全职琢磨股票之后，攒下来的好几大本硬壳活页夹。我翻开了其中一本标着“2021-深度研究”的夹子，一眼就看到了大众公用这支票的资料，上面还用红笔圈着一个高高的目标价。
当时看到这个目标价，我的第一反应是：这都哪年的事了？我当初是怎么想的，竟然信了这玩意儿？我拿起手机，输入了大众公用（600635）的代码，看了一眼它现在的价格。跟2021年那个“目标价”一比，简直是天壤之别。我立刻决定，今天就重新跑一遍这个票的分析过程，看看当年的目标价到底错在哪里，以及它是不是一个可以捡起来的机会。
回顾实践：2021年我们是怎么“被骗”的？
我开始翻阅2021年的研报。那时候，大众公用这支票，大家炒它主要炒两个点：一个是公用事业的稳定现金流，就是卖天然气、搞市政基建的那些老本行；另一个是它金融资产投资，尤其是它持有的一些H股。当时市场情绪特别乐观，觉得它投资的那些资产能赚大钱，估值自然水涨船高。
那份报告里，计算方法用了很多复杂的模型，但说白了，就是把它的天然气业务估一个价，把它的金融投资估一个更高的价，两者一加，目标价就出来了。我清楚地记得，当时我看到那个数字，心里盘算着，哇塞，要是能到那个价，我这一笔就能赚翻了！我屁颠屁颠地买了进去。
结果？我被套得死死的。公用事业是稳定，但增长慢。金融投资那块，市场波动一来，它投资的那些H股价格呼就跌下来了。目标价？那玩意儿就成了一个笑话，印在纸上，完全没实现。
为什么我当初会信这种目标价？
说到这里，我就不得不提一下我那段艰难的开局史了。我之所以会对这种“明确目标价”的东西特别上心，是跟我刚辞职那阵子的经历有关。
那时我刚退下来，手里有点闲钱，想着总不能光躺着吃利息。结果我一头扎进了股市，什么都不懂，就抓瞎。那时候我老婆的舅舅，你知道吗，就是那种有点小钱，爱装作自己很懂投资的人，他天天跟我念叨一个“民间高手”群。他说那个群里的人特别厉害，每次都能算出精确的目标价。
我当时真的信了，觉得这是捷径。每天早上，我睁眼第一件事就是看群里发了什么“内部消息”和目标价。我跟着他买了好多票，其中就有这个大众公用。我完全没有自己分析，只照着目标价去憧憬未来。
结果，没过半年，那个舅舅自己赔得裤衩子都没了，退群了。我，也亏了不少，才醒悟过来。我意识到，这种所谓的“目标价”，很多时候就是画个大饼给你看，让你进去接盘的。
现在的价值判断：重新来一遍
我抛开了2021年的那张废纸，开始重新审视大众公用。
我查了查它最新的财报，看了看它天然气业务的实际增长，琢磨了琢磨它现在持有的那些金融资产，特别是H股的市值波动。公用事业部分，它确实稳定，但现在能源价格和政策环境跟2021年完全是两回事了。它的增长性，是很疲软的。
- 我对比了它的现金流：稳定，但缺乏惊喜。
- 我评估了它的投资风险：金融资产波动太大，说不定哪天又来一波大的调整。
2021年的那个目标价，现在来看不仅没有投资价值，反而是一个陷阱，它只会让你产生幻想。现在的价格，可能已经反映了它一个比较公道的价值——一个缺乏爆发力的公用事业股，带着一些不确定的金融投资包袱。
现在是不是买入机会？我的实践记录告诉我：它不是一个让人兴奋的买入机会。它可能适合那些追求极度稳定，只求每年有点分红的人。但对我这种追求资产跑赢通胀的普通人来说，我不会再进去躺平了。我把那份2021年的研报撕了个粉碎，扔进了垃圾桶。实践出真知，永远自己动手算，比听别人的梦话要靠谱得多。
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