那年头，我刚开始接触股票，手头有点闲钱，天天盼着能一夜暴富。谁不想？听人家说，炒权证来钱快，像坐火箭一样。我当时心气高得很，觉得自己能抓住机会。
第一次入场：贪心惹的祸
我记得很清楚，那是2010年左右，权证市场还挺热闹。我听一个老股民朋友吹牛，说他靠着一个大盘股的认购权证，三天翻了一倍。我当时眼睛都绿了。
我立马拿出当时攒的几万块钱，一股脑冲了进去。我压根儿没去细看那些条款，什么行权价、到期日，对我来说就是一堆看不懂的数字。我只盯着那个“涨跌幅”，心想只要股票动一动，我这边就能赚个盆满钵满。
我买的是一支蓝筹股的认沽权证，因为当时大盘一直在跌，我判断它肯定还要往下探。结果？那支股票确实跌了，但跌幅很小，连1%都不到。但我的权证，那叫一个惨，第二天直接跌了快30%。我赶紧跑去问那个老股民朋友，他给我解释了一堆什么“杠杆效应”、“时间价值”，我听得一头雾水，但肉眼可见的是，我的钱没了三分之一。
我当时那个火大，感觉被骗了。但钱已经亏了，我总不能白亏？我决定停下来，不再交易了，老老实实去把权证这东西从头到尾扒了一遍。不看那些财经新闻的吹捧，只看实际的交易规则和风险在哪里。我花了整整一个月时间，才搞明白为什么我明明方向看对了，但钱还是亏了。
那段时间，我每天晚上都对着K线图和权证的说明书较劲，感觉自己像个小学生重新学算术。我把每一次失败的交易都记录下来，最终总结出了这5个教训。这玩意儿，真不是给普通人玩的，除非你把下面这5个“坑”彻底避开。
血泪权证入场的5个风险点
搞明白了那些复杂名词背后的实际含义后，我才发现，权证股票之所以危险，是因为它把所有的风险都加了速。我把它们归类为5个点，你记住这5个，起码能保证你不会像我第一次那样，稀里糊涂地被割掉：
1. 时间就是收割机（时间衰减）
2. 杠杆让你放大痛苦（超高波动）
3. 没人接盘的尴尬（流动性差）
4. 变成废纸的瞬间（到期日风险）
5. 发行人的套路（溢价与波幅风险）
这个点，我吃亏最大。权证是有寿命的，不管标的股票涨不涨，只要时间在走，权证的价值就一直在跌。这就叫时间价值损耗。我当时根本不知道这个“寿终正寝”的概念，以为可以一直拿着等。结果持有时间越长，跌得越快。时间就是发行方用来收割你的利器，所以权证绝对不能长期持有，要快进快出。
权证动不动就能涨停跌停，不是因为它多优秀，而是因为它自带高倍杠杆。标的股票如果只动了1%，你的权证可能动了10%。这意味着，你方向看对的时候赚得多，但只要方向稍有偏差，或者市场一震荡，你的本金就可能被瞬间清零。我发现我第一次入场时，对风险的承受能力，完全跟不上这个杠杆的速度。
不是所有的权证都好卖。有些权证发行量小，或者关注度低，市场上的交易量非常少。当你急着想脱手的时候，会发现根本找不到买家。我有一笔钱，就是因为流通性太差，想卖的时候价格被人压得极低，只能眼睁睁看着它继续跌，低价割肉离场。记住，流动性差的权证，就是烫手的山芋。
权证一到期，如果行权价对你没利，它就直接作废了，价值归零。我认识一个老兄，他一直盼着那支股票能涨上去，结果一直差那么一点点。他熬到了一天，股票还是没到行权价，一过午后，他的权证账户直接显示“0”。这种归零的风险是股票交易中没有的，你必须对到期日保持高度警惕。
权证的价格除了受标的股票影响，还受发行人定的“溢价”和市场预期的“波动率”影响。说白了，发行人会把未来可能发生的波动风险提前算在价格里。有时候，即便股票涨了，如果市场的“波动率预期”降低了，你的权证价格还是可能下跌。这玩意儿太复杂了，你根本算不过机构，所以一旦溢价太高，你就等于是高价买了个陷阱。
避开陷阱后，我怎么办了？
自从被权证教训了一顿之后，我彻底放弃了这种高风险的投机行为。我现在只碰那些我能完全看懂，风险可控的产品。
我的几万块钱虽然亏了些，但买到了这个教训，我觉得是值得的。因为我学会了，入场前一定要搞清楚：你赚的是什么钱，你亏的又是为什么。在投资这件事情上，看懂风险，比追求高收益重要得多。现在我分享出来，就是不想让大家像我一样，盲目地冲进去，然后被市场狠狠地教育一顿。要玩权证，先把这5个点记住，再去考虑入场的事情，不然就是白送钱。
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