动态市盈率计算公式和静态有何不同？ (老股民教你如何分辨并使用)

我的炒股经历，说白了就是一部被低估值数字忽悠的血泪史。那时候我刚开始摸索，满脑子都是巴菲特的理论，要找便宜货。软件上一拉，看到哪个票的市盈率低，红彤彤的，就觉得捡到宝了。

刚入市那会儿，我盯上一只自认为的“价值股”。它的市盈率写着才10倍。我一拍大腿，心想，这不就是传说中的地上捡钱吗？二话不说，直接调集了账户里大部分资金，重仓杀进去。

结果？这个票它不涨反跌，每天跟挤牙膏似的往下蹭，蹭得我心里发毛。我当时就懵了，理论上这么低的市盈率，怎么可能？难道是我看错了数字？直到我熬不住，割肉离场，亏了一大笔钱之后，我才下定决心，要把市盈率这个东西彻底扒开。

我开始动手，找各种资料，对比不同软件的数据。我发现了问题，原来市盈率这玩意儿，不光一个样子，它分两种：一个叫“静态”，一个叫“动态”。

我如何分辨动态与静态市盈率？

我去查了“静态市盈率”（Static P/E）到底是怎么算的。老股民管这个叫“历史市盈率”。

• 操作步骤一：我找出了静态市盈率的计算公式。简单来说，就是拿当前股价，除以这只股票过去一年已经赚到的钱（每股收益）。
• 我的它就像一张照片，记录的是历史。当时的静态市盈率很低，说明它过去一年的业绩确实不错。但问题是，我买的是它的未来，不是过去。这张照片再好看，也跟我的未来收益没关系。

然后我转头研究“动态市盈率”（Dynamic P/E）。当时软件上给的数字五花八门，有的高得吓人，有的根本不显示。我明白了，靠别人给的数字不靠谱，得自己动手算。

我的动态市盈率实践计算全过程

这才是精华，老股民都是自己算的，公式看上去比静态复杂，但本质是一样的：

• 操作步骤二：我确定了动态市盈率的基本逻辑：拿当前股价，除以这只股票未来一年预估能赚到的钱。
• 操作步骤三：最难的是预估这个未来的“每股收益”。我立刻打开我那个亏损股的最新季度财报，比如它刚发布了第三季度的报告。
• 操作步骤四：我把前面已经公布的第一、二、三季度的净利润数据拉出来。
• 操作步骤五：我翻回去看它去年的年报，看看它第四季度通常能赚多少钱，或者直接找到公司在最新的电话会议里说了什么（有没有给明年的业绩目标）。
• 操作步骤六：我自己做了个大胆的预估。比如，我假设它第四季度跟去年持平，或者按照它前三季度的增长率线性推算。我把前三季度已赚的，加上我预估的第四季度，得出来一个“预估全年净利润”的总数。
• 操作步骤七（核心计算）：我拿现在的股价，除以我算出来的这个“预估全年每股收益”。这个新得出的数字，就是我自己实践的动态市盈率。

我把这个方法用回那个让我亏钱的股票上。

静态市盈率显示10倍，看起来很便宜。

但我照着自己这套动态算法一算：我发现这家公司在今年第三季度，因为市场竞争加剧，利润已经掉下来一大截。我预估的全年净利润，比去年大幅下降。

我拿当前股价除以我自己预估的这个低得多的收益，得出来的动态市盈率一下子飙到了35倍！

我瞬间就明白了，怪不得它跌成那个熊样！静态的10倍，是骗人的把戏，因为它看的是后视镜。动态的35倍，才是市场在预警，告诉我这玩意儿不便宜，甚至很贵！

从那以后，我彻底把静态市盈率扔到了一边，它只配做个历史参考。我的实践记录本上，永远写着我自己推算出来的动态市盈率。买卖股票，我只看这个自己动手算出来的“未来”。我明白了，静态市盈率是让你买入的理由，而动态市盈率，才是让你活下去的依据。这个教训，让我少走了好几年的弯路。