誉衡药业股票价格到底值多少钱？一文读懂估值分析！

就是那种不撞南墙不回头的主儿。我一开始动手算这个誉衡药业到底值多少钱，纯粹就是被上次的投资经历给逼的。

几个月前，我听一个老熟人吹牛，说一个什么科技股马上要翻倍，我当时脑子一热，也没多想什么财报、什么估值，直接就把我全部的年终奖给砸了进去，结果？第二天就跌得连它妈都不认识，我这笔钱就差一点儿直接打了水漂。

当时坐在电脑前，看着账户里绿油油的数字，我整个人都傻了。我老婆当时就冲我发火，说我们准备给孩子交学费的钱都快赔光了。那一刻我才醒悟过来，股票不是靠听小道消息，而是靠自己算出来的。

从被动挨打到自己动手算估值

我决定拿誉衡药业开刀，把它从里到外扒个精光，搞清楚一个股票到底是怎么算的“值钱”。

• 我跑去把券商软件上的所有历史数据，一股脑儿地全拖了下来。我不是看什么复杂的K线图，我就是盯着它过去五年的营收和净利润，看它们到底是不是真的在赚钱。结果发现，净利润就像过山车，忽高忽低，稳定性根本不行。

• 我把它的市盈率（P/E）和市净率（P/B）这两个最基本的指标拉出来，跟行业内那几个做得好的药企做了个对比。账面上看，誉衡的P/E是挺低的，好像很便宜。但我知道，这只是表面现象，便宜货很多时候都是有坑的。

• 最要命的一步，我花了两天时间去啃那些官方的报告和券商的研报。那些报告看得我头晕眼花，我主要就是想搞清楚它手里头未来五年有没有能打的新药，能不能持续赚钱。结果发现，它的明星产品销售额在持续下滑，新的增长点看不到特别明确的希望。

  

我当时就意识到，一个股票值多少钱，不是看它过去卖了多少，而是看它未来能赚多少。如果它未来的赚钱能力不行，就算现在股价跌破了净资产，它也不值那个价。

最终的实现：用最笨的方法算出结论

我采用了一个叫“现金流折现”的笨办法，虽然过程很复杂，需要自己假设未来几年的增长率，但只有这样，我才能真正弄明白这家公司未来能给我带来多少实际的钱。

我把最保守的增长率代进去，一通计算猛如虎，算出来誉衡药业的内在价值，比它现在的股价要低一大截。这说明说明市场现在给它的价格，可能都虚高了，只是大家还在抱着过去的幻想不放。

这个实践过程让我彻底明白了一个道理：估值分析就是在给未来定价。如果公司的未来是一片迷雾，那再便宜的价格也不值得冒险。我把这回誉衡的分析过程，当成是我投资路上最重要的一课，以后谁再跟我推荐股票，我先把我算的估值扔过去，让他自己看看这葫芦里到底卖的是什么药。