过完春节那会儿，我去看望一个挺熟的老大哥，他正在捣鼓他那套复式楼的装修，那叫一个豪华。我们俩在阳台上吹牛，他说漏嘴了，说多亏了早年间搞到手的那些万科“老古董”股票，这才有了今天的家底。我当时心头就咯噔一下，万科的原始股？那玩意儿得多古老，得藏着多少秘密？我这个人，你们都知道，对这种历史的犄角旮旯最较真，说干就干，必须把它从头到尾扒个干净。
挖出万科原始股的原始年代
我第一步就是跳进搜索引擎，结果跟我想的一样，网上全是碎片信息，要么就是一堆不靠谱的传闻。说什么的都有，有人说八几年，有人说九零年，反正没人能给个准信儿。这不行，搞信息我得找源头。
我直接杀进了几个老资格的金融论坛，那些账号头像都是灰色的地方。我把关键词全换成了‘万科 股改’、‘深圳 早期 股份制’。你别说，这一换路子就对了。我翻到了几篇尘封已久的研究报告和一些老报纸的电子版，全部都是关于深圳特区早期改革的。
真正的实践开始了，我锁定了三个关键时间点： 我发现，我们平时说的‘原始股’，压根儿不是一个东西。它是一个演变过程，一个活生生的历史实验。 我把那段时间的历史资料全部捋了一遍，才明白王石他们当年玩的这一出，在那个年代简直就是惊天动地的大胆子。根本没有现成的规矩可遵循。这哪是发股票，这完全就是摸着石头过河，给中国的股市探路。 原始股的发行，不是咱们现在说的IPO，那时候叫‘定向募集’。说白了，就是公司找一堆能搞到钱的人，或者自己的员工，让他们把钱投进来。我翻到了当年的价格，真的是白菜价，几块钱一股，甚至有些更早的内部股份成本更低。这不是投资，这是分配福利和绑定人心。谁能拿到，完全看你是不是那批对的人，是不是赶上了那个历史节点。 我特别关注了那些‘职工股’是怎么变成可以流通的。中间那几年，无数人拿着这些票，心里也没底，不知道能不能转手，能值多少钱。直到九三年那次，国家终于允许部分内部股在交易所挂牌交易，那些最早投钱的员工和内部人士才算真正松了一口气。 这是我实践记录中最震撼的部分：当时的股权登记制度、交易制度，跟现在比简直就是草台班子。所有东西都是手写的，改来改去，混乱不堪。这哪是什么金融市场，分明就是一场民间集资的摸奖游戏。 当我把这些碎片重新拼凑起来，那个老大哥口中的“老古董”才真正有了它厚重的分量。它不是一张纸，它是中国股份制改革的起点，是那个年代人靠着一股野劲儿和运气搏出来的家底。这回实践挖到头了，我终于知道，万科这几十年的历程，每一步都是在钢丝上跳舞。这比起那些金融大咖的分析，可真实多了，刺激多了。
从头到尾的真实内幕——那叫一个乱
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