洛阳钼业的合理估值是多少钱？(2025年最新目标价预测)

我这个人，平时不爱看那些长篇大论的报告，太累。但架不住我隔壁工位的老李，天天在我耳边叨叨，说要搞新能源，就要看资源股，尤其是铜和钴，说是未来几年是必涨的东西。被他念叨烦了，我就自己动手，把这个洛阳钼业拉出来，琢磨了好几天。

开始动手，先看“家底”

我第一步就是看它到底挖出来些什么。不是去看那些复杂的财务报表，我就盯着几个大字眼。

• 铜：这是老大哥，价格一涨，它就跟着起飞。
• 钴：这是新能源的“心脏”，虽然价格波动大，但故事性最强。
• 钼：这是它名字里的东西，但我觉得它更像个添头。

我翻了一堆报表，头都大了，就看了几个数字。我觉得最关键的，不是它现在赚多少钱，而是它未来能挖多少。

非洲那几块地，是真的能出东西

我专门研究了它在非洲那两块新地，TFM和Kisanfu。老李说，以前它被人诟病就是因为产能没完全放出来，这就像你买了个能产金蛋的鸡，结果鸡窝还没盖

今年最大的变化，就是这个“鸡窝”快盖好了。

那两个项目，一旦全面出货，它每年产出的铜和钴，会比以前多一大截。你看它过去几年的股价，一直都是趴在那不动，不是它不想涨，是它肚子里的货还没完全出来。货要出来了，股价就得动一动。

我没用什么复杂的模型去算，我只会做最简单的加减法：产量增加，价格不变甚至还涨，那利润翻个倍是很轻松的事情。

我自己的目标价，拍脑袋拍出来了

基于这个“产量大爆发”的逻辑，我给它定了一个非常粗糙，但对我自己来说很实用的目标价。我先拉了一下它历史上的股价图，看看它在资源周期好的时候，能涨到什么位置。

以前它也搞过大动作，但没有像这回这么扎实。我得在它历史最高价的基础上，再往前推一把。

我的逻辑是：

• 看当前的价格：现在差不多在8块多点晃悠。
• 看未来的利润：假设未来两年，净利润能稳稳当当达到翻倍的水平。
• 拍一个数：既然利润能翻倍，股价再怎么保守，也得涨个大几十个点？

我个人觉得，这个股的“合理估值”，如果真把非洲那两块地的潜力全部算进去，而且铜价能维持在高位，冲到12块钱是没什么大问题的。这是一个我给自己设定的“跟踪线”，只要它没到这个数，我就继续拿着。

这只是我自己的一个实践记录，用来管住自己的手，不至于涨一点就跑了，或者跌一点就慌了。市场要是真跌起来，12块钱这个目标价就得重新调整，毕竟资源股，还得看老天的脸色。