哥们姐们，今天跟大家聊聊步长制药这支票子，最近不是老有人问嘛步长步长，到底能不能搞？我作为一个老股民，就喜欢把自己的实践过程给大家掰扯掰扯，咱们不搞那些花里胡哨的理论，就看我怎么一步步捣鼓的。
话说回来，步长这玩意，我是啥时候开始盯上的？大概是前段时间，不是医药板块有点风吹草动吗，朋友圈里老有人在传什么政策利或者哪个药又火了。听风就是雨，但听完雨也得去求证。于是我就把那些老牌的、市值还算大的医药公司都翻了一遍，步长制药这名字就跳出来了。
第一步，我肯定是先看它是个啥公司。点开一看，，搞中成药的，还有点西药。脑心通胶囊、丹红注射液这些，以前家里老人倒是用过，感觉还挺普遍的。心里大概就有个谱了，知道它不是那种搞新兴生物科技的，就是传统药厂。心里想着，传统药厂嘛盘子大，可能涨得慢，但跌也可能跌不到哪儿去，相对稳当点。
我就开始翻它的财务报表了。我这人看报表，不爱看那些密密麻麻的小字，主要就盯着几个大数看。第一个就是营收，这公司每年能卖多少钱。我拉了近几年的数据一看，营收还挺稳定的，虽然没那种爆发式增长，但也没往下掉得太厉害。这让我觉得公司运营还算正常，不是那种马上要死不活的企业。
然后就看利润，这公司挣不挣钱。利润表一拉，净利润也是差不多的趋势，有起有落，但大体上还能维持一个不错的水平。我心里就嘀咕了，营收和利润都稳，说明它那些老产品还在市场上吃得开，能带来持续的现金流。这在医药行业挺重要的，毕竟新药研发那是个烧钱无底洞，老药能赚钱，新药才有底气去搞。
再往下，我习惯性地会瞟一眼现金流。医药公司，尤其是那些做研发的，现金流要是断了，那麻烦就大了。步长的现金流看着还行，没出现那种捉襟见肘的情况，说明它有钱搞生产，有钱发工资，也有钱做点研发投入。虽然我看不太懂那些复杂的投资现金流、融资现金流，但我至少知道经营活动产生的现金流是正的，而且还不少，这就够了。
看完了大面上的财务数据，我心里就有个初印象了：这公司还活着，活得还凑合。
然后我就开始琢磨它具体是靠啥挣钱的。我搜了下它主要的产品线，脑心通、丹红、稳心颗粒什么的。这些药，在国内市场卖了这么多年，肯定是有自己的护城河的。但是！这里面有个大问题，就是国家现在推的那个“集采”政策，对中成药影响也挺大的。我心里就冒出了个问号：它这些主力产品，在集采面前能扛多久？价格会不会被压得死死的？
我特意去查了查步长制药有没有中选集采的记录，或者说，它的产品有没有被砍价砍得很厉害。果然，有几个产品是进入了集采的，价格确实被压了一波。这就是个潜在的风险，意味着它未来的利润空间可能会被压缩。我对它的增长预期就没那么乐观了。毕竟如果老产品利润被砍了，又没有新的重磅产品能顶上来，那公司的增长动力从哪儿来？
这个时候，我就开始关注它的研发投入和新产品管线了。毕竟医药公司，如果只会吃老本，那迟早是要被淘汰的。我去看它的年报里对研发的描述，也搜了搜它有没有什么正在临床试验的新药。看了一圈下来，发现它也有在搞一些创新药和仿制药，但感觉上声量不大，没有那种让人眼前一亮、觉得能颠覆市场的产品。这让我有点小失望。如果它的新药不能很快顶上主力产品的空缺，那公司未来几年的增长点就有点悬了。
我还会看看它有没有啥负面新闻，或者管理层有没有啥幺蛾子。这公司以前好像出过什么负面事件，我大概有个印象。我再去搜了下最近有没有类似的事情，或者高管有没有频繁变动啥的。结果还算平静，没有那种很炸裂的雷。但人嘛总要留个心眼，对这类公司，管理层的信誉还是挺重要的。
这么一圈分析下来，我心里就有了个底。步长制药这公司，底子还行，老产品能打，但面临集采的压力是实实在在的。新产品的研发虽然在搞，但看起来短时间内还难挑大梁。我给它贴了个标签：“稳健但缺乏爆发力”。对于我这种喜欢找点刺激的股民来说，这种票子可能就不是我的菜了。
我个人的选择，最终就是观察为主，没急着下手。毕竟市场上好票子多的是，没必要非吊死在这一棵树上。如果它能拿出什么让人眼前一亮的新产品，或者集采政策突然对它利好了，我可能才会重新评估。
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