私募股权基金基础知识：这些核心概念你都了解吗

要说这“私募股权基金”，我一开始听到这词儿，那真是两眼一抹黑，啥都不知道。那时候我刚工作没几年，有点小积蓄，就想着怎么才能让钱生钱。股市倒是玩过，但那忽上忽下的，心脏受不了。有一次跟一个老同学吃饭，他那时候已经在一家私募公司上班了。饭桌上，他神神秘秘地跟我说，他们最近投了个项目，几年时间，回报率老高了。我当时就听得一愣一愣的，什么“私募股权”、“LP”、“GP”，一堆专业名词往外蹦，听着就感觉高大上，但又完全搞不懂是啥玩意儿。心里嘀咕，这不就是忽悠人的高级说法嘛

但我这人就是这样，越是听不懂的东西，越是想搞明白。尤其听他说那回报率，心里就痒痒的。琢磨着，这玩意儿到底能不能碰？是不是真的那么厉害？于是乎，我就开始自己瞎折腾，想把这东西给扒拉清楚。

第一次接触：私募股权基金是个

我最早的理解特别简单粗暴，就是觉得这不就是给没上市的公司投资嘛后来才慢慢摸索明白，它确实是这样，专门投那些还没在公开市场交易的公司。你想，那些公司还没上市，我们普通人想买它们的股票，基本没门儿。私募股权基金就是干这事的，它募集一大笔钱，然后去投资这些“非上市公司”，等到这些公司发展壮大了，再通过上市或者卖给别人，把投资的钱赚回来。

GP和LP，这哥俩是干啥的？

刚开始我老是分不清GP和LP，觉得这字母缩写太绕了。后来我就自己打了个比方。GP，就是“管家”或者“操盘手”，是基金的管理人，那些搞金融投资的专业人士。他们负责找项目、评估项目、投钱、管理，还要想办法把钱赚回来。他们是冲在前面的。而LP，就是“金主”或者“老板”，是基金的出资人，也就是我们这些想赚钱把钱投进去的机构或者个人。LP把钱给GP，然后就等着GP去给他打理，赚了钱大家一起分。LP是出钱的，GP是出力出技术的。

钱不是一次性全给吗？搞了个“承诺资本”和“资本调用”

我以前买基金，就是一次性把钱交了，或者每个月定投。但私募股权基金不是这样。我才知道，这玩意儿有个叫“承诺资本”的东西。意思就是LP说好要投多少钱，比如我承诺投100万，但不是立马就要把这100万全给GP。GP也不是一次性全要。他们会有一个“资本调用”或者叫“打款通知”的过程。就是GP看上哪个项目了，需要用钱了，就会给LP发通知，说：“喂，你承诺的100万里，我现在要用5万了，赶紧打过来！”LP才把钱打过去。我当时觉得这方式挺有意思的，LP的钱不是一下子就全锁死了。

投资期和存续期，这时间可不短

这私募股权基金跟银行理财可不一样，它投资的周期贼长。我了解到，一般基金都会有个“投资期”，差不多是基金成立后的前几年。这段时间里，GP的主要任务就是找项目、投资项目。投资期过了之后，就进入“持有期”，这时候就不怎么投资新项目了，主要精力都放在管理已经投出去的项目上。整个基金的生命周期，也就是“存续期”，短则七八年，长则十年甚至更久。我一听这时间，就觉得这不是给那些短期想捞一笔的人玩的，这得有耐心，还得能长时间把钱放着不动弹。

赚钱得靠“退出策略”

那GP把钱投进去，怎么让LP赚钱？我琢磨了半天，原来他们是有各种“退出策略”的。最常见的就是两种：

上市（IPO）：被投资的公司发展好了，直接在证券交易所上市了，那这公司股价一涨，GP就可以把手里它家的股票卖掉，赚一大笔钱。
卖给别人（并购）：或者把公司卖给其他更大的公司，比如被某某巨头给收购了，GP也就能把投资收回来，并且赚到差价。

我当时就觉得，这就像是GP带着LP一起，找了个还没长大的小苗子，辛辛苦苦给它浇水施肥，等着它长成参天大树，然后要么把树卖了，要么把果子摘了卖钱。

GP怎么赚钱？管理费和业绩提成

那GP辛辛苦苦给我们LP管钱，他们自己怎么赚钱？我也搞明白了，主要也是两块：

管理费：每年基金都会从LP承诺的总资本里，按一定比例收管理费。这钱就是GP的日常开销，比如工资、租金啥的。所以不管基金赚不赚钱，GP都能收到这笔钱。
业绩提成（Carried Interest）：这个厉害了，只有基金赚钱了，GP才能拿到。一般是基金把LP的本金和约定好的收益都还清了以后，超出的那部分利润，GP可以拿走20%左右。我当时一听，这不就是“二八分成”嘛GP拿大头，因为他们贡献了经验和精力。我觉得这个挺公平的，GP只有把基金做好了，他们才能真正赚大钱。

高风险高回报，还有这“非流动性”

这私募股权基金可不是万能药。我后来也明白过来，这玩意儿风险也挺大的。毕竟投的是没上市的公司，万一公司没发展起来，甚至倒闭了，那钱可能就打水漂了。而且这笔钱一旦投进去，就得做好长期拿不回来的准备，也就是所谓的“非流动性”。不像股票，今天买了明天就能卖。私募股权投资的钱，可能得锁个七八年，甚至十年以上。这东西不是谁都能玩的，得有闲钱，还得有承受风险的能力。

从一开始的一无所知，到后来慢慢把这些概念都搞清楚，我觉得自己是真长了见识。虽然我个人目前还没法直接参与到私募股权基金的投资里面，毕竟门槛太高了。但至少，我不再觉得这东西是云里雾里了，也明白这世上还有这么一种赚钱的门道。我觉得，多了解点这些金融知识，总归是没错的。