说起来600804这票，鹏博士，我关注它也不是一天两天了。去年下半年，我有个老伙计，搞电信那块儿的，吃饭时候就跟我念叨，说他们行业现在竞争是真激烈，但也有企业在转型，尤其是那些有点底子的老牌子。他当时没明说哪家，就那么随口一说。可耳朵尖，心也细，当下就留了个心眼。
回家之后，我就习惯性地开始扒拉，想看看是哪些公司在折腾。一搜，咦，鹏博士这个名字就跳出来了。之前也偶尔听过，知道他们是搞宽带的，后来好像也搞过大数据中心啥的。但具体咋样，我还真没细究过。那会儿正好手上有点闲钱，想着总不能光放着贬值，股市里瞅瞅机会也是个事儿。说干就干，我决定好好研究研究这个鹏博士。
初步摸底：公司基本面
我这人做投资，从来不是听风就是雨的主儿。第一步肯定得是把公司的底裤扒干净了看。我就去翻它那些财报，公告。看它的主营业务，知道还是宽带业务占大头，但也在往数据中心、云计算这些新的方向使劲。这我就琢磨了，宽带是个红海市场，竞争白热化，利润空间肯定小，但数据中心和云计算，这可是未来的趋势，要是转型成功了，那想象空间可就大了去了。
- 我先是看它这些年的营收和利润，发现宽带业务确实有点儿走下坡路的意思，营收增长有点儿乏力，有时候甚至会下滑。
- 然后我又看了它的负债情况，欠的钱还真不少，这让我心里咯噔一下，公司的现金流和还债能力，这可得重视。
- 不过它也在积极卖资产，剥离一些非核心业务，看起来是想“轻装上阵”，把钱集中投到新业务上去。这个动作，有好有坏，好的方面是聚焦主业，坏的方面是短期内可能影响营收。
那会儿我就想，这公司，就像个老旧的房子，在装修改造，想往现代化方向发展。过程中肯定是乱糟糟的，噪音也大，但要是真改好了，那住起来肯定舒服。可要是改一半儿烂尾了，那不就砸手里了吗？当时，我心里就打了个问号。
深入分析：市场与前景
光看公司内部不行，还得看外部环境。我发现数据中心这个赛道，确实很火，国家也在大力支持“东数西算”这类项目。鹏博士在这块儿虽然不是头部企业，但也有自己的存量资源和技术积累。它在全国有不少宽带网络基础设施，这些都是转型数据中心的有利条件。
但是我又一想，虽然有优势，但竞争对手也很强，比如那些国字号的电信运营商，还有好多互联网巨头也在搞数据中心。鹏博士一个民营企业，能抢到多少市场份额，这还是个未知数。而且转型是需要大笔资金投入的，它本身的债务压力就大，钱从哪儿来，能撑多久，这些都是我非常关心的问题。
我看它股价那段时间也是跌跌不休，从前几年高位下来，都跌得面目全非了。这说明市场对它的信心不足。但我这人也比较“逆向”，觉得跌得多了，是不是反而有机会？就像捡破烂，没人要的时候，可能才是最便宜的时候。但同时又怕接到“飞刀”，万一真不行了，那不就全套里了吗？
我的抉择与后市看法
琢磨来琢磨去，我发现这鹏博士，就像是坐跷跷板，一边是转型成功的巨大潜力，一边是高额负债和激烈竞争带来的巨大风险。哪一边重，哪一边轻，真的很难说。当时我把所有的能找到的资料都看了一遍，包括券商的研报，股里老股民的讨论，甚至还托朋友打听了点儿行业内幕消息。得出的结论是：这公司，风险跟收益是并存的，而且风险还不小。
我这人性子比较稳，不喜欢冒特别大的险。虽然看到了转型的甜头，但也看到了可能摔的跟头。我当时就想，这会儿急着进去，是不是有点儿“盲人摸象”了？公司的转型，说起来容易，做起来难，不是一朝一夕的事儿。它得有持续的资金投入，得有优秀的人才团队，还得有清晰的战略规划和执行力。这些东西，在它股价这么低迷的时候，我很难看到特别确凿的信号。
最终我做出了一个决定：暂时按兵不动。我没买。我觉得这还不是一个特别明确的“好时机”。我决定把它放进我的观察名单里。我告诉自己，得等它真正拿出点儿硬东西来，比如新业务的营收占比明显提高了，利润结构改善了，负债率降下来了，或者有实实在在的大单子落地了，那时候再考虑是不是要入手。光有“前景”，没有“实绩”，对我来说，还不够。毕竟钱是自己的辛苦钱，总得谨慎点儿。现在回过头看，我当时的选择，可能还是对的。未来到底咋样，还得继续观察。
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