投资可转债的股为什么不能碰？新手必须警惕的几个大坑

我这阵子一直在捣鼓可转债，算是交了不少学费，今天就想跟大家伙儿分享一下我的实战经验，特别是那些带“股”的转债，真的得小心。

话说回来，刚开始接触可转债的时候，就觉得这东西真香，能攻能守，跌幅有限，涨起来还可能跟着正股飞。但实际操作起来，才发现里面水深得很。

为什么有些带“股”的可转债我碰了就后悔？

我图便宜，看到有些转债价格低，转股溢价率也不算高，一查对应的正股，发现股价也很低迷，想着“低价买入，潜力无限”，结果就被套住了。

我记得很清楚，有一次盯上一个服装行业的转债，名字里带了个“X服”，当时转债价格才一百零几块，正股，四五块钱徘徊。我寻思着，这服装行业怎么说也是刚需，等它哪天业绩稍微好转，股价一拉，转债不就跟着起来了？

买入后，正股的表现简直是灾难。连续几个季度业绩下滑，甚至差点被ST。我当时就纳闷了，这公司到底有没有搞头？后来深入去了解了一下，才发现这公司主业已经烂透了，基本靠着政府补贴和卖点资产吊着命。这种烂公司的转债，即便价格再低，风险也是巨大的。一旦公司真出事，转债的价值会迅速缩水，你想割肉都难找接盘侠。

我的教训就是，选转债，要看正股的底子。那些多年不涨，业绩稀烂，负面新闻一堆的公司，哪怕转债价格再有吸引力，也得绕着走。

还有一次，我看到一个转债，它的转股溢价率非常高，正股走势看着也不错，但转债价格已经上到了一百三十多块。我当时想，溢价高说明市场对它未来转股潜力看而且正股涨势那么猛，肯定能消化掉这个溢价。

结果？没多久正股就开始回调，而且是那种断崖式的下跌。转债价格也跟着下来了。我当时计算了一下，溢价率太高，一旦正股下跌，转债的保护性就弱了很多。当价格跌到一百二十以下的时候，我才意识到，高溢价是在透支未来的涨幅，一旦市场情绪变了，这溢价就成了压垮转债价格的一根稻草。

我后来对于新手，那些溢价率过高的转债，特别是价格已经炒起来的，一定要谨慎。别看它涨得欢，调整起来比谁都狠。

另外一个特别要命的坑就是“强制赎回”。我刚开始的时候，对这个规则理解得稀里糊涂的。有一次买了一个转债，正股突然暴涨，转债价格也跟着水涨船高，我心里乐开了花，想着再等等，还能赚更多。

结果，公司直接发公告，要强制赎回了！我当时还傻傻地想，赎回就赎回呗，反正价格高。但一看赎回价，只有一百零几块，而我当时的持有成本已经一百二十多了。虽然在二级市场卖出，避免了被低价赎回的损失，但也浪费了不少时间成本，而且卖出的价格也不如最高点。

这个教训告诉我，对于那些触发了强制赎回条件的转债，必须高度警惕。一旦公司公告赎回，你必须在截止日期前做出选择：要么转股，要么在二级市场卖出。千万不能等到被公司以低价强行收走，那样就太亏了。

摸爬滚打这么久，我现在选带“股”的可转债，会看正股的基本面，只选那些业绩过得去，行业前景不差的。我会尽量选择转股溢价率较低，或者价格在合理区间的转债。一百一十块钱以下的转债，如果正股还行，我会多看一眼。

最重要的就是时刻关注公司的公告，尤其是关于转股、赎回以及下修条款的动向。别稀里糊涂地就把钱投进去了，到时候被公司一套操作，你就傻眼了。

可转债虽但那些对应的“股”如果有问题，转债就是一颗定时炸弹。新手入场，务必擦亮眼睛，别光看转债的表面价格，背后的正股才是决定你能不能赚钱的关键。