今日股市谈股论金：现在是牛市还是熊市如何判断？

从实践记录看，牛熊市到底怎么判断？

老规矩，今天我们不讲理论，就聊聊我最近这几年摸爬滚打的实践记录。很多人问我，现在到底是牛市还是熊市？每次一说这个，总有人拿出各种指标、K线图，头头是道地分析。我跟你们说，那些东西看着玄乎，但真到实战里，有时候屁用没有。

我的判断逻辑很简单，就看一个字：钱。

刚入市那会儿，2015年上半年，那会儿身边所有人都跟打了鸡血似的。我记得清清楚楚，当时我一个高中都没毕业的亲戚，突然跟我说他买了股票，买了就涨。这事儿我当时就觉得不对劲了。你想，一个平时连银行卡余额都不清楚的人，突然开始关心股市，这说明说明傻子都进场了，钱像开闸放水一样往里灌。那次就是典型的牛市末期，大家都在抢钱，完全不看估值，只看能不能更高价卖出去。这就是一个重要的信号。

实践记录一：看“人气”和“信心”

我发现，牛市最明显的特征是“自信”。你随便拉个路人问他买什么，他都能给你讲出一套自己的投资逻辑，而且坚信自己能赚大钱。那会儿，我跑去听了几场免费的投资讲座，讲座里的人情绪高涨，PPT做得贼花哨，每个人都觉得财富自由就在眼前。我当时就动手记录了：当周围人开始频繁讨论股票，并且表现出盲目乐观的时候，得绷紧神经了。

到了2015年下半年，突然就崩了。我当时手里拿着一堆还没来得及清仓的票，眼睁睁看着市值哗地往下掉。为什么会崩？因为大家突然发现，钱不再容易赚了，信心一下子就没了。资金开始恐慌性出逃。

实践记录二：看“交易量”和“政策面”

熊市，正好反过来。我前几年在市场里熬着的时候，那叫一个冷清。打开交易软件，交易量少得可怜，很多股票一天都没几笔交易。那时候，你跟人聊股票，对方都是一副“晦气”的表情，赶紧打断你。大家对股市完全失去了兴趣，宁愿把钱存银行。我当时的操作就是不断地记录那些股价跌到历史低位，但是公司基本面还过得去的票。

更重要的是看政策面。2018年那阵子，政策环境比较严，各种去杠杆、严监管，市场信心直接跌到冰点。我在我的笔记本里写着：当政策开始收紧，像是在给市场“降温”的时候，要保持耐心，这是熊市的常见特征。熊市虽然难熬，但也是积累便宜筹码的好时候。

现在的情况：震荡和分化

那现在这个阶段怎么看？从我的实践记录来看，目前既不是那种全民狂欢的牛市，也不是那种哀鸿遍野的熊市，更像是高度分化和震荡的市场。

• 你看，有些板块涨得很比如人工智能、高科技领域，资金涌入很猛，这表现出局部牛市的特征。
• 但很多传统行业或者业绩一般的公司，股价持续低迷，甚至跌破发行价，这又是熊市的表现。
• 整体交易量来看，没有出现2015年那样的天量，也没有2018年那样的地量，而是维持在一个中等偏上的水平。

我的判断是，当前的市场，钱是有的，但大家都很挑剔，资金只往确定性高、有故事可讲的地方跑。以前是“鸡犬升天”，现在是“精挑细选”。如果你手里拿着好公司的票，可能感觉像牛市；如果你手里都是些烂票，那感觉就是熊市没跑了。

判断牛熊市，我更倾向于看“市场情绪”和“资金流向”这两个指标，而不是死盯着一两个技术指标。当身边所有人都成了股神，而且融资盘高企的时候，那肯定就是危险的顶部了。当大家提到股市就叹气，交易量萎缩到不行，政策又开始默默鼓励的时候，那多半就是底部区域了。现在嘛我们还得继续观察，别太乐观，也别太悲观，手里有粮，心中不慌。