从我盯上121003那天说起
关注121003这个代码很久了，主要是我有几个朋友一直在买，他们时不时就在群里嚷嚷说这个基金又涨了，搞得我心痒痒。我这个人就是这样，听大家说自己就想去研究一下。
刚开始我主要是看它历史净值，直接去查了他们官方的数据，那几天我把近一年的数据全拉出来了。刚看的时候有点懵，波动挺大的。特别是去年年底到今年年初那段时间，跌得挺狠，当时心想，是不是买晚了。
我的数据整理与初步判断
我这个人做事比较细，我把每一天的净值都记录下来，自己建了个简单的Excel表格。不光看净值，我还去看了每日的涨跌幅，然后和几个主要的市场指数做了对比。主要是想看看这个基金到底跟大盘的关联度有多高，是不是纯粹跟着市场情绪走。
- 第一步： 收集历史净值数据，至少追溯到两年前。我直接从几个常用的基金App上导出数据，比手动抄写快多了。
- 第二步： 计算周度和月度收益率，这样比看每日波动要清晰得多，能看出一些趋势。
- 第三步： 找出几个关键的下跌和上涨节点，对照当时的市场新闻，看看是不是有什么大事件在影响。比如，某个行业的政策变化，或者宏观经济数据公布。
经过这么一整理，我发现这基金虽然波动大，但在几次大盘反弹的时候，它的表现总是能跑赢平均水平。这让我觉得，基金经理的手法可能还是有点东西的。
尝试找“圈内人”聊聊
光看数据不够，数据只是表面现象。我琢磨着得知道基金经理到底怎么想的。我一个老同事，他现在在一家券商做分析师，和不少基金公司的人有接触。我就请他吃了顿饭，打听121003背后的操盘逻辑。
他没直接说基金经理是谁，但透露了一些信息。这个基金的策略比较倾向于价值成长，就是说他们不是追热点，而是深度挖掘那些被低估但是未来增长潜力大的公司。而且他们持仓比较集中，敢下重注，这也是为啥波动大的原因。
我当时问他：“最近这个净值曲线，一会儿上，一会儿下的，是不是调仓太频繁了？”
他笑着说：“老弟，这你看错了。他们很少频繁调仓，波动大主要是因为他们重点配置的几个行业，比如新能源和一些高端制造，本身弹性就大。市场稍微有点风吹草动，这些股票的股价就蹭蹭地动，净值自然就跟着波动了。”
根据反馈修正我的认知
听完这番话，我回去又重新看了最近三个月的净值表现。确实，在新能源板块集体回调的时候，这个基金的净值也跟着往下走了不少。但当这个板块出现反弹的时候，它又迅速拉了回来，而且拉升的速度比很多同类基金都要快。
这就印证了我同事说的，基金经理确实是重仓且坚定地看好某个方向。这种风格，风险肯定是有的，但如果看准了，收益也会非常可观。
我理解这个基金经理的做法是：
风险偏好高，但是基于深度研究。不是瞎搞，而是真的觉得这些公司未来能值更多钱，所以短期波动就忍了。
最终决定与实际操作
基于数据分析和“内部消息”的结合，我的结论是：121003适合那些能忍受短期波动，但是看好中国经济结构转型，特别是高端制造业和科技创新的人。短期来看，市场环境还不明朗，但长期持有的回报率应该不错。
我现在采取的策略是定投+低点加仓。不是一下子砸进去，而是把资金分成几份。当净值下跌超过某个预设值时，我就多买一点。这样既能摊薄成本，也能抓住它这种高弹性带来的机会。
最近这一个月，我感觉操作还是比较顺畅的。虽然净值曲线有小幅震荡，但整体是向上的。我打算继续这么跟着走一段，毕竟看基金不能看一两个月，得看大周期的表现。
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