四方股份2021目标价被低估了吗？现在买入还来得及吗

聊四方股份这个事儿，我得从我当时怎么盯上它开始说起，那会儿是2021年年初，市场整体情绪还挺热乎，但好多票都已经跑了一大截了。

我怎么发现四方股份的？

我当时手里有些闲钱，琢磨着找个还没怎么启动，但基本面又过得去的标的。我这个人比较喜欢看电力自动化和新能源这块，觉得国家政策支持力度大，未来确定性高。

我就翻了一堆资料，主要是看那些做继电保护和变电站自动化系统的公司。四方股份（那时候的代码是601126）就跳出来了。它在继电保护领域是头部企业，技术实力在那摆着，而且在电网侧数字化转型里面有动作。

初次研究，瞄准其核心业务。 我当时主要看它的财务报告，营收稳定增长，利润也还行。但最吸引我的，是它在新能源发电接入电网这块的布局。那时候光伏、风电大规模发展，这都需要新的保护和控制设备，四方股份刚好在切入这个细分市场。

我记得当时分析师给的普遍目标价好像在15块左右，有些激进的能喊到18块。但当时股价还在10块出头晃荡，我心里就嘀咕，这空间是不是被低估了？

我的买入实践和心态变化

我觉得这票基本面没大问题，就是需要时间去发酵，需要业绩来验证新能源这块的增长。我决定动手。

我没有一股脑全砸进去，而是分批建仓。第一次买入是在股价大约11块钱左右，先买了小底仓，主要是为了观察它的走势和市场情绪。那段时间，它走得比较磨叽，有时候还会下探到10块多，我心里有点慌，但一想基本面，就忍住了没割肉。

• 第一次加仓： 大概过了一个多月，公司发布了几个中标公告，虽然金额不大，但指向性很明确，都是关于新能源电站的。这给我打了气。我在12块钱附近又加了一部分仓位。
• 市场波动： 到了年中，整个大盘波动比较大，四方股份也跟着跌了一波，跌回了11块多。身边好多人都在割肉离场，觉得目标价遥遥无期了。但我当时想，如果我对它的基本面判断是对的，那这只是市场给的“打折机会”。

我当时做的最主要的事情就是反复验证我的逻辑。我找了电力行业的朋友聊，确认了电网侧自动化更新换代的趋势是实打实的，而且四方股份的技术在国内确实靠前。这让我稳定了心态。

目标价有没有被低估？

回到目标价低估这个问题。我觉得当时市场对它的估值是有点保守的。

为什么保守？因为很多人只是把它当作一个传统的电网设备供应商来看待，给予了较低的市盈率。但他们可能没完全算进来两个增量：

1. 新能源业务的爆发力： 随着“双碳”目标提出，新能源装机量暴增，对配套设备的需求是几何级增长的。这块的利润率和增长速度会远超传统业务。
2. 数字化和海外市场： 公司也在尝试向海外扩张，虽然体量不大，但一旦打开局面，也会带来超预期增长。

所以我认为，如果把这些增量算进去，15-18块的目标价确实偏低了。我当时给自己定的心理目标是冲破20块，这才算真正反映它的价值。

现在买入还来得及吗？

这要看你说的“现在”是哪个时间点。如果回到2021年下半年，我肯定说来得及！

因为那时候股价已经开始有启动的迹象了，基本面也开始兑现。业绩预告一出来，就能看到新能源这块的贡献越来越大，市场情绪也慢慢上来了，开始有机构资金关注进来。

我个人的操作是：在股价突破15块的时候，我先出了一部分，把本金拿回来，剩下的就继续拿着，让利润奔跑。我从来不追求抓到最高点，只要能确定性地吃到主要的一段涨幅就够了。

关键点在于： 投资这种票，你得对宏观政策和行业趋势有足够的信心。如果只是盯着短期波动，那神仙来了也没用。

我那波操作下来，虽然没等到最高的点位，但在18块多的时候又逐步清了一部分，收益还是相当满意的。这个案例也再次印证了我的逻辑：找那些被市场低估，且未来有明确增量业务的公司，耐心持有，往往能吃到肉。