2021年中国铝业目标价的底部在哪里？现在买入是好时机吗？

那时候是2021年初，我手头正好有点闲钱，想着找个标的投进去。那时候股市行情还行，好多人都说周期股要来了，特别是大宗商品，被炒得火热。我就把目光放到了铝业上，毕竟这玩意儿跟基建、新能源都有关系。

盯上中铝，从年初开始摸底

我这个人投资比较谨慎，不会听风就是雨。中铝这个股票（中国铝业，那个时候代码是601600），我从一月份就开始跟踪了。当时大家都在炒作碳中和，说电解铝产能要受限，供给侧改革又要来一波，所以价格肯定要涨。

我的第一步是看它成本和价格的对比。

• 我跑去翻了翻当时国内铝价的走势图，那时候现货铝价大概在15000元/吨左右晃悠。
• 然后我开始琢磨中铝的成本，虽然财报上的数据比较模糊，但我根据行业平均水平和它自己披露的一些信息，估摸着它的电解铝成本，大概在13000-14000元/吨这个区间，不同厂区肯定不一样。

这么一看，当时15000的价格，中铝是能赚钱的，但利润空间并不大。股价当时也就3块多钱，确实不高。

判断底部，寻找支撑位

当时市场挺纠结的，虽然基本面支撑铝价上涨，但股价就是涨不上去。好多人等着回调。我也是在等一个我认为“安全”的买入点。底部在哪里？

我主要看了两个支撑点：

是历史低位：

• 中铝这个股，历史低位是很低的，但那是在大熊市或者行业极度不景气的时候。2020年最低的时候它跌到了2块多。我觉得在当时供给侧收紧的大环境下，再回到那个位置的可能性很小。

是估值支撑：

• 我用了一个比较粗糙的PB（市净率）法。当时中铝的净资产大概在3.5元左右。如果股价跌到净资产以下，比如3块钱附近，对于一个基本面正在改善的周期股来说，就是很吸引人的了。
• 到了二月份，股价在3.8元附近震荡，总感觉差点意思。我心想如果能回到3.2元-3.5元这个区间，就是比较安全的底部区域。

做出行动：第一次尝试买入

三月份的时候，市场突然回调了一波，整个有色金属板块都跟着跌。中铝也从接近4块钱跌了下来。

我当时就觉得机会来了。我没等它跌到我预设的最低点3.2，而是看到它在3.4元附近企稳，成交量也开始缩下来。

我果断在3.45元试探性地买了一小部分仓位。这个操作是基于一个判断：就算它继续跌，空间也不会太大了，因为铝价的上涨预期已经在那摆着了，而且3.5元以下，PB值就低于1了，国企背景，亏损的可能性很小。

持股等待，迎接爆发期

买入之后，我也没天天盯着看。四月份和五月份，铝价开始疯狂上涨，现货价格突破了20000元/吨。成本不变，价格翻了一大截，中铝的利润空间瞬间打开了。

股价自然也坐上了火箭。从我买入的3块多，一路爬升。到了六月份，股价直接冲破了7块钱。好多当时没上车的，或者在4块、5块就卖了的人，都拍大腿。

回过头来看，2021年的上半年，中铝的目标价底部确实在我当时预判的3.2-3.5元附近。我在3.45元买入，虽然不是最低点，但已经是非常好的时机了。如果你当时买了，持股不动，享受周期股的爆发力，那收益是非常可观的。

我自己的策略是，周期股不能贪，在七块多的时候，我分批减仓了，把利润锁定了一部分。毕竟周期这东西，涨得快，跌得也狠，拿到手的钱才是真。