博腾股份股票现在能买吗？普通人投资这只股的风险

我怎么看博腾股份这只股票？

我最近翻了不少朋友的私信，发现问博腾股份这只票的还真不少。大家可能都是冲着它那几年涨得快去的，毕竟谁不想买到翻几倍的牛股？但我这人分享实践记录，一般都喜欢从头说起，把自己的那点土办法给大家晒晒。

我第一次关注到博腾这玩意儿，大概是前几年医药股行情火爆的时候。那会儿，我有个老伙计，他平时就喜欢捣鼓CRO、CDMO这些板块，他就跟我提了一嘴。当时我看着这股价，哇塞，一路上扬，那涨势真是吓人。我的做法一向比较“笨”，就是先看它这几年干了业绩是不是真能撑得住这么高的股价。

第一步：看财报。我先去扒拉了它近几年的财报。看主要看营收和净利润是不是持续增长。博腾股份做的是CDMO，就是给药企做药的研发和生产服务。那几年是创新药爆发期，它自然吃到了这波红利。数据上看，确实是实打实的增长，不是那种玩概念的虚火。
第二步：看业务结构。我发现它很大一部分业务跟全球一些大的药企有合作，尤其是海外的订单占的比重不小。这意味着它的业务是全球化的，风险相对分散一些。但反过来想，国际市场一旦有个风吹草动，它也跑不掉。
第三步：看估值。这才是关键。涨得再估值高了，风险就来了。那会儿它的市盈率已经非常高了，远远超过行业平均水平。我的经验告诉我，当一个股票被炒到天上时，普通人再进去追高，风险就已经不是你能承受的了。

当时身边不少人都在喊“还能涨！还能翻倍！”。但我这个人，一旦看到估值太高，就会立刻踩刹车。我记得很清楚，有一次它有个回调，我动过心想进去捞一把，但最终还是忍住了。为什么？因为我对自己说，高估值就像走钢丝，一旦业绩稍微不如预期，或者市场风向一变，就会引发雪崩式的下跌。

我的做法是，先画一条自己的“安全线”。对于博腾这种成长股，我愿意给它高一点的溢价，但一旦超过我能接受的范围，我就直接放弃。我宁愿错过一次暴涨，也不愿意承担一次深套的风险。对于普通人来说，保护本金永远是第一位的。

咱们直接说你看它股价从高位下来，跌了不少，很多人觉得是不是“便宜了”。我的看法是，你不能简单看跌了多少，要看它下跌背后的原因和现在的宏观环境。

行业增速放缓的风险：前几年那种爆发式的增长，现在还能不能持续？全球创新药的投资热情，是不是还像以前那么高？这个是要打个问号的。CDMO这个行业竞争也激烈，不是它一家独大。
集中度风险：虽然它客户分散在全球，但如果某个核心大客户的订单量减少，对它的业绩影响是非常直接和明显的。
政策和汇率风险：作为一家国际化业务占比高的公司，政策变动，比如集采的影响，还有汇率波动，都像不定时的炸弹。这些对于普通股民来说，是很难提前预测和规避的。

你问我现在能不能买？我不会直接给你答案，因为每个人的风险承受能力不一样。但我的实践经验告诉我，对于博腾股份这种波动性大、受宏观环境影响深的股票，如果不是特别了解行业动态，或者没有长期持有的耐心和承受大幅亏损的准备，普通人现在进去抄底，风险是很大的。

我一直主张，普通人投资要选那些自己能看得懂，且估值在相对合理区域的票。与其追逐这种明星股，不如把眼光放在那些低调但稳健的行业龙头。如果非要碰，我的建议是小仓位，抱着学习的心态去参与，不要把身家性命都压上去。毕竟我们是来赚钱的，不是来当“韭菜”的。

我个人最近的做法，还是把目光放在那些业绩稳定，股息率不错的公司上，虽然涨得慢，但至少晚上睡得踏实。