今天咱们聊聊格林美，就是那个搞电池回收和新能源材料的。很多人问我，它2022年的目标价到底能到多少，还能不能继续往上涨？我不是神仙，目标价这种事儿谁也说不准，但咱们可以扒拉扒拉它的实践记录，看看它到底在干判断下这个势头。
我盯上格林美是从什么时候开始的？
我关注格林美很久了，大概是在2020年下半年那会儿，新能源车开始爆火，锂电池的需求一下子就上去了。当时我就琢磨，这电池用完了怎么办？回收肯定是个大市场。格林美就是国内最早一批搞这个的，而且业务还挺全面，从回收、拆解到高镍三元前驱体材料，一条龙服务。
我的实践记录是怎么开始的？
- 第一步：摸底财报和公告。我动手去拉了它近几年的财报，发现营收和利润增长势头挺猛，特别是新能源材料这块儿，营收占比越来越高。当时最吸引我的就是它在三元前驱体上的布局，高镍化是趋势，它在这方面布局很激进。
- 第二步：实地调研（线上为主）。我开始看各种行业报告和它的项目进展。印象最深的是，它在印尼镍资源上的投入。要知道，原料稳定对新能源材料企业太重要了。它搞这个项目，就是为了保证上游镍资源的供应。这个举动非常务实。
- 第三步：对比同行。我把格林美和国内几家做类似业务的公司拉出来对比。发现格林美在“电池回收——原料再制造”这个闭环上做得最扎实。其他很多公司要么只做材料，要么只做回收，它两头都抓，而且规模都不小。
2021年到2022年，我记录到的关键点
2021年格林美的股价已经涨过一波了。我当时就想，这个势头能不能维持住？我的记录里有几个点是支撑我看好的：
1.产能扩张速度惊人
格林美公开说要扩产高镍前驱体，目标是把产能搞到很大一个数。我记得当时它那个公告出来，很多人都觉得挺玄乎，能实现吗？但是根据我追踪的公开信息，它的工厂建设确实在紧锣密鼓地进行。这个扩张，就是瞄准了未来几年新能源车对高续航电池的需求。
2.循环业务的价值爆发
随着第一批新能源车的报废潮临近，电池回收的重要性越来越高。国家政策也在大力支持。格林美在这个领域积累了十几年，技术和渠道都有优势。我记录到，它拿到了不少电池厂商的回收订单，这个“城市矿山”的价值，在2022年会越来越清晰地体现出来。
3.绑定大客户
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它和国际一些知名的电池和汽车巨头签了不少长期供货合同。比如跟ECOPRO的合作、跟全球知名汽车公司的前驱体供应大单。这些大客户的订单，是实打实的业绩保证，不是空头支票。我当时就记录下来，这种深度绑定，能有效降低它的经营风险。
关于2022年目标价的个人看法和推演
现在回到目标价的问题。我自己的推演逻辑很简单，就是看“业绩兑现”和“市场情绪”。
格林美2022年的业绩，很大程度上依赖于它新增的产能能不能顺利投产，以及三元前驱体材料能不能继续保持高毛利。如果产能顺利放量，加上锂电池回收业务的爆发，它的利润肯定能往上冲一大截。
市场对新能源的追捧短期内是不会变的。只要业绩能兑现，市场情绪自然会推着股价走。我当时给自己设定的一个“观察点”是看它能否突破关键阻力位，并且伴随成交量放大。如果能突破，说明市场对它未来业绩增长的信心很足。
风险也一直存在，比如上游镍、钴等金属价格波动，或者新产能爬坡不及预期。但从我跟踪的整个实践记录来看，管理层对于控制成本和保障原料供应方面做了很多努力。我的判断是，只要它能持续把这些规划中的项目变成真金白银的业绩，格林美继续上涨的可能性是非常大的。
实践和跟踪就是这样，没有所谓的绝对答案，只有根据事实不断修正自己的判断。
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