定增前为什么要打压股价？这是不是为了收割散户

定增这事儿，我这些年也算是经历过几次，每次看到那个操作，心里都特么不是滋味。你说是不是为了收割散户？这个话太直白了，但你仔细琢磨琢磨，它里头那点道道，真让人不得不往这方面想。

我第一次接触定增那会儿，简直是懵的

那会儿我还在一家小的私募公司里头混着，主要就是跑腿做一些基础研究。我们老板准备参与一个新能源公司的定增，那公司说白了，业绩也就那样，但概念挺火。当时公司的股价涨得挺猛的，连续拉了好几个涨停，大家都觉得要上天了。结果？在宣布定增方案之前的一个月，股价开始莫名其妙地往下走。

• 股价走势的反常： 前面几个月一路高歌猛进，突然就像泄了气的皮球，每天都是阴线，成交量也萎缩得厉害。当时市场里头各种传言，说公司出问题了，项目不落地了。
• 散户的恐慌： 很多散户受不了，觉得可能真出大事了，纷纷割肉离场。那段时间，我看到论坛里头，骂声一片，说被套惨了。

我们老板当时就跟我说，‘你看，机会来了。’我当时还纳闷，股价跌了，对我们有啥好处？老板笑而不语，只是让我盯着那个定增的公告日期。

股价被打压的逻辑：低价拿货才是王道

后来我才慢慢搞明白这里头的弯弯绕绕。定增，说白了就是上市公司向特定的投资人发行新股募集资金。这个发行价怎么定？一般来说，是定增公告前20个交易日均价的80%。

重点就在这里： 价格越低，参与定增的机构就能拿到更多的股份，未来解禁后的收益空间就越大。谁不想低价拿到筹码？

在正式发布定增方案之前，市场上就经常出现一些‘非正常’的抛压。这些抛压，往往不是散户能搞出来的动静，很可能是某些特定的资金，通过各种渠道在市场上砸盘，目的就是把近期的均价打下来。

我们是怎么操作的？

那次定增，我们老板没在二级市场跟着一起抛，而是在股价跌到我们预设的一个合理区间时，开始静悄悄地吸筹。这种吸筹不是大张旗鼓地买入，而是利用那些恐慌盘，一点一点地接。因为我们知道，股价的下跌是“有目的”的。

定增方案出来后，果然不出所料。那个定增价，比最高点跌了将近40%。这对参与定增的机构来说，简直是天上掉馅饼。因为他们以一个极低的价格，锁定了未来几年公司的增长红利。

而那些割肉跑掉的散户？他们本来是公司的股东，却在最恐慌的时候把筹码丢了，把利润空间让给了机构。

定增后的反转：收割的证据

定增一旦完成，往往紧接着就是一波反弹。为钱到位了，公司开始释放利好消息，说新项目启动了，业绩要爆发了。

那次新能源公司也是一样。定增资金一到位，马上宣布和某个国家级研究院合作，股价立刻止跌回升，一路往上冲。那些在低位割肉的散户，只能眼睁睁看着股价涨上去，后悔不迭。

你说这其中有没有故意的成分？我觉得是有的。但这种“打压”很隐蔽，它不是直接违规，而是一种利用市场情绪和规则漏洞的“精准操作”。 它利用了散户普遍的弱点：贪婪和恐惧。当股价连续下跌，市场信息又模糊不清的时候，大多数散户扛不住那种心理压力，自然成了被收割的对象。

对于我们这些局内人来说，能做的就是提前知道这种剧本，要么参与定增，要么在下跌中逆势吸筹，等它涨回去。至于散户，他们成了这场资本游戏中的“燃料”，这是没办法的事情。