山西汾酒股票怎么样？最新财报分析告诉你值不值得投资！

山西汾酒这票子，我前两年就开始关注了，手里也拿着点，最近它出了新财报，我赶紧拉出来翻了翻，看看这老牌子白酒到底还行不行，值不值得我再加点仓。

我先看它的营收，也就是赚钱多少

你别说，这几年白酒这行当挺卷的，但是汾酒表现还算稳定。我看了它最近一季度的报表，总的营收又往上蹿了一截。这个增长速度，虽然不是那种火箭式的爆发，但是稳扎稳打，让人看着心里踏实。

我看它重点提到了几个事儿，就是高端的“青花汾酒”卖得特别这玩意儿贵，利润自然也高。这就说明它的产品结构调整是对的，高端产品能带动整体的业绩和品牌力。毕竟谁不想自己的酒是拿得出手的硬通货？

• 以前它家主打的光瓶酒，虽然量大，但是挣钱不多。
• 现在重点推青花系列，利润空间立马就打开了。
• 销售渠道也铺得更广了，特别是省外市场，扩张挺厉害。

再说说净利润，这是真金白银

光看营收增长没用，关键是净利润。我发现它的利润增长比营收增长还要快一点。这说明什么？说明它在成本控制上做得不错，或者说，高毛利产品占比越来越大了。

我当时算了下毛利率，那数字挺漂亮的。白酒这个东西，成本相对固定，一旦品牌溢价上去了，那赚头就大了。汾酒这几年市场定位做得挺成功，大家认它的牌子，就愿意出高价买它的高端货。

我最担心的存货和现金流

白酒行业有个特性，就是酒越陈越香，存货有时候是资产。但是我担心它会不会因为卖不掉积压太多。我瞄了一眼它的存货数据，虽然有点增长，但是对比它的销售增长速度，我觉得还在一个比较健康的范围。

再看现金流，这个是公司的命根子。汾酒的经营活动现金流一直都挺充裕的，说明它收回来的钱多，没啥应收账款收不回来的风险。手里有钱，公司运转就灵活，想搞啥大动作也能随时启动。

说说我的个人想法

从财报来看，汾酒这个公司整体发展还是健康的，特别是高端化战略执行得不错。现在消费升级，大家对白酒的品质要求越来越高，汾酒正好抓住了这个机会。它的品牌历史悠久，文化底蕴深厚，这也是个天然的优势。

投资这事儿谁也说不准。白酒板块整体波动性也大，大环境变了，说不定也会受影响。但就目前这个财务数据和发展趋势，我觉得它还是一个值得长期关注和持有的标的。我手里的这部分，肯定暂时不会动的，说不定找个机会再加点儿。毕竟老牌子能在这个时代焕发新春，说明人家是真的有两把刷子的。