天华超净公司简介：带你深度了解这家半导体龙头企业

聊起天华超净，现在大家可能更习惯管它叫天华新能，但我还是习惯称呼它老名字。这家公司在苏州那片儿可是响当当的，我最早盯着它的时候，它还是个搞防静电无尘产品的。别瞧不起这些手套、抹布，半导体车间里要是没这些东西，那些几万块一片的晶圆分分钟就报废了。我那时候为了摸清它的底细，特意跑了趟他们的生产基地，想看看这生意到底稳不稳。

从“搓抹布”到搞定半导体洁净室

我当时在厂区外头转悠，看他们出货的卡车一辆接一辆，心里就有底了。天华超净最开始起家，靠的就是这些细碎的洁净室消耗品。那时候国内能把无尘服、防静电鞋做到出口标准的公司真没几家。他们家不仅自己生产，还帮着那些半导体大厂设计整个洁净系统的方案。你想想，英特尔、三星这种级别的厂子都用他们的东西，这说明技术门槛是实打实踩过去了。我当时分析这公司的逻辑很简单：只要芯片厂还在扩产，这种消耗品就是“印钞机”，哪怕行情不厂子也得天天换手套、擦机器。

抱上“宁王”大腿，直接原地起飞

真正让我觉得这公司不简单的，是前几年它突然杀进了锂电材料行业。很多人说它是跨界乱搞，但我查了查资料发现，这背后的操盘手极其老辣。天华超净的老板裴振华，那可是个狠人，他早早就跟宁德时代的曾毓群搭上了线。那时候锂矿还没像现在这么疯，他们两家合伙在四川搞了个天宜锂业，专门生产氢氧化锂。我记得那阵子天天刷它的公告，看着它从一个卖抹布的，摇身一变成了电池原材料的巨头。那股价涨得，看得我直拍大腿，可惜当时仓位不够，没吃够肉。

半导体与新能源的双轮驱动

现在的天华超净，逻辑已经变了。它不再是单一的防静电小厂，而是成了半导体和新能源两条腿走路的怪兽。半导体这边，它有先发的客户粘性，那些老牌晶圆厂根本离不开它的洁净配套；新能源那边，背靠宁德时代，订单基本是喂到嘴边。我为了研究它的核心竞争力，还专门去翻过它的财报，发现这公司的毛利率在同行业里一直维持得很稳。它不是那种靠烧钱换市场的，而是靠着精准的人脉和技术卡位，把每个环节的利润都抠了出来。

我也见过不少研究员吹嘘它的技术有多牛，但在我看来，天华超净最厉害的地方在于它对风口的判断。当大家都还在死磕半导体国产化的时候，它已经默默地把锂盐的产能铺开了；等到锂盐价格回落，它又反手强化半导体材料的布局。这种走一步看三步的稳劲儿，在A股里真不多见。虽然现在名字改了，但内核还是那套东西：做最基础但也最不能缺的环节。你要说它是半导体龙头，它确实够格，因为它守住了中国半导体产业链最干净的一道门。

去年我也跟几个在苏州搞封装的朋友喝酒，聊起这家公司。他们说，别看现在做防静电的厂家多了，但天华超净的那套质量管理体系，一般小厂还真学不来。这就跟做饭一样，调料大家都买得到，但火候掌握就是人家的独门秘籍。这公司给我的感觉就像个成熟稳重的中年人，平时话不多，但关键时刻出拳极重。不管是搞芯片还是搞电池，只要这些精密制造还得在无尘环境下干活，它的饭碗就丢不了。这就是我这么多年观察下来的真实感受，接地气，不整虚的。