聊起Facebook，也就是现在改名后的Meta，大家总觉得这种顶级互联网巨头，股份分配肯定是一笔糊涂账。这事儿我前阵子刚帮一个准备合伙创业的哥们复盘过，当时为了给他讲明白“话语权”和“股权”的关系，我翻了整整两天的资料。折腾完这一圈我发现，扎克伯格这小伙子是真精明，他把“表决权”和“所有权”玩得那叫一个炉火纯青。
起步时期的“大锅饭”与翻脸
我最开始研究的时候，是从他们那个最原始的宿舍创业阶段看起的。刚开始那会儿，股份分得很野路子。扎克伯格拿了大头，大概是65%左右，萨维林拿了30%，剩下一点给了莫斯科维茨。这种分配在当时看来很正常，但后来闹得满城风雨的官司就是从这儿埋下的伏笔。
我仔细瞅了瞅当时的记录，萨维林因为没怎么出公力，后来扎克伯格拉来了彼得·蒂尔的投资。在那次融资里，老扎玩了个骚操作，直接定向增发股份，硬生生把萨维林的股份给稀释到了不到10%，甚至更低。这事儿教育了我们：合伙协议没签大股东分分钟能把你踢出局。
AB股制度：扎克伯格的“保命符”
翻到Facebook上市前后的财报和公告，我才发现真正的核心在于它的双层股权结构。这是我最佩服的一点，也是很多大厂后来纷纷效仿的套路。
- A类普通股：就是给散户和普通投资者的，1股只有1票表决权。
- B类普通股：这是给扎克伯格和核心高层的，1股顶10票。
我简单算了下，虽然扎克伯格手里持有的实际股份比例，随着一轮轮融资早就不满一半了，大概也就13%到15%左右，但是因为他手里全是那种“以一抵十”的B类股，再加上他手里握着其他一些股东的投票委托权，他的总表决权竟然常年维持在50%以上。这也就是为啥外界怎么骂他，甚至董事会有人想动他，他都能稳坐钓鱼台的原因。
现在的股权分布大头都在谁手里？
为了把这事儿彻底搞通，我查了最近几年的公开披露信息。现在Meta的股权结构大致是这么个情况：
第一大个人股东：毫无疑问是扎克伯格。他现在的持股比例虽然不算高得离谱，但表决权依然是无敌的存在。
机构投资者：这部分占了Meta的大头，超过70%甚至80%的股份是在各大基金手里。像先锋领航、贝莱德这些金融大鳄，手里握着的股票多得吓人。但这些机构大多只求财，不求权，只要公司股价别跌得太离谱，他们基本上都听老扎的。这也是为什么老扎敢顶着亏损压力去搞元宇宙，因为机构也奈何不了他。
前员工和老将：像莫斯科维茨、谢丽尔·桑德伯格这些人，虽然离职的离职，套现的套现，但手里或多或少还留着点。不过这部分比例在整个大盘子里已经很小了，基本可以忽略不计。
我从这套方案里悟出的门道
我当时给哥们分析完这一整套逻辑，感触最深的就是：分钱和分权必须得分开。
很多创业者刚开始想得太简单，觉得你出钱多你就得说了算，或者大家平分。看看Facebook的实践记录就知道，扎克伯格虽然让出了大部分的经济收益（也就是股权比例），但他死死守住了控制权。他用那种极低比例的持股，实现了对整艘巨轮的绝对掌控。
这种分配比例的艺术，说白了就是四个字：高度集中。在互联网这种需要快速决策、甚至需要独断专行的行业里，股权结构如果太分散，往往就是大家一起扯皮，公司直接倒闭。我建议大伙儿不管是买股票还是自己创业，都得盯着这个表决权看，那才是真正的“定海神针”。
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