维远股份发行价公开，投资者该如何看待这个价格

最近我一直在盯着维远股份的动向，总算等到它把发行价给定下来了。看到那个数字的时候，我心里先是咯噔了一下，然后才坐下来点根烟，翻开那厚厚的招股书和行业对比图，仔细琢磨这价格到底是个什么成色。

我拿起的第一个工具是“算盘”

我第一步做的就是算它的市盈率。我把那发行价往公式里一套，发现它这估值在化工业里不算特别夸张，但你要说是“大便宜”，那纯属自己骗自己。我把它和那几个干同样活的老大哥比了比，像是万华化学或者是鲁西化工。对比之后我发现，维远股份定这个价，显然是把前几年大宗商品涨价的好日子给算进去了。我瞅着那数据，就在想，万一以后这化工产品的价格掉下来了，这估值还能撑得住吗？

然后我开始看它家里到底有啥底子

我这人有个习惯，看一家公司值不值，得看它是靠卖嘴皮子还是靠卖实物。维远这公司主要是搞苯酚、丙酮、双酚A这一套的，说白了就是给下游产业链供料的。我翻了翻它的产能利用率，发现这家伙确实是个实干派，设备几乎没歇过火，这让我心里稍微踏实了点。但是，我也发现了个头疼的问题，它家原材料大部分得靠买，自己家虽然也有点底子，但对上游的依赖性太强。这意味着什么？这意味着如果原油价格乱跳，它的利润可能就像过山车一样，忽高忽低。

• 第一个坑： 行业竞争太激烈。现在大家都在扩产，万一以后供大于求，这价格就得打架。
• 第二个坑： 环保成本。现在查得紧，这种化工厂每年的环保投入可不是一笔小钱。
• 第三个坑： 它的技术门槛到底够不够高？我研究了一圈，发现它的产品虽然硬，但还没到那种非它不可的程度。

我的操作逻辑是这样的

我盯着那个申购界面看了半天，还是觉得，看待这个价格不能只看数字本身。你要是奔着打新赚个快钱去，那这价格还算留了一点肉。但我这人干过这么多年投资，最怕的就是那种“上市即巅峰”的戏码。我想起前些年我也跟风投过几个类似的化工股，当时看价格也觉得合适，结果入场没多久就碰上行业调控，直接被挂在旗杆上吹了半年的冷风。那种滋味，真的不好受。

我这回的操作比较保守。我先把手头那点零散资金算清楚，如果中签了，我肯定不拿长线。因为这价格里包含了太多的预期，而预期这东西，是最不靠谱的。我是那种宁愿少赚，也不想把老本赔进去的人。在这个市场上混，能活下来才是硬道理。我看这维远股份的发行价，更像是一个试金石，它在试探咱们这些散户的底线，也在试探市场对传统化工行业的一点耐心。我还是那句话，别听那些天花乱坠的研报，多看看自家口袋里的钱，还有那个并不算低的发行溢价，心里自然就有数了。