御银股份前景如何？带你了解这家公司的核心竞争力。

聊起御银股份，我心里挺感慨的。这家公司在我当年的投资笔记本里占了不少页码，那时候ATM机还是个香饽饽，走哪都能看见。为了摸清它的底子，我专门跑到写字楼、地铁站还有几家大银行的营业厅蹲点，看那些维修工怎么拆机子，看银行柜员怎么操作后台，前前后后折腾了好几个月，才算把这家公司的门道给摸透了。

起家靠的是硬件，核心竞争力就是那股子“土味”服务

我最开始接触御银股份的时候，发现他们跟那些洋品牌不太一样。以前银行里清一色都是进口货，贵得吓人。御银能杀出来，靠的就是价格便宜，而且维修响应快。我记得在那会儿，你要是买台洋机器，零件坏了得等半个月从国外运。御银的人倒骑着小摩托背着工具包，半天就能给你修这种接地气的服务意识，就是他们早期能跟大佬们抢肉吃的核心竞争力。说白了，就是比洋品牌更懂中国银行基层的那点事儿。

现在的处境：被时代浪潮拍了一巴掌

但这几年跑下来，我发现情况变了。大家现在出门谁还带现金？连我那六十多岁的老妈去菜市场买捆葱都刷二维码。这一变化直接把御银股份的主业给整尴尬了。我之前为了求证，专门去过几个二线城市的银行网点转悠，发现很多ATM机上面都落灰了，甚至直接贴个“暂停服务”的条子。这种硬件业务的萎缩是致命的，也是所有做金融终端的老厂子都绕不开的坎儿。

• 研发投入在缩水：我看过他们最近几年的动作，感觉在技术转型上还是有点慢，吃老本的劲头比较大。
• 多元化尝试：他们后来还搞过产业园租赁、甚至想跨界搞点别的，但在我看来，这更像是没办法的办法，想靠这些副业撑起大局，难。
• 老本行萎缩：银行现在都在裁撤网点，对新机器的需求基本就是为了应付一些适老化改造。

转型路上的磕磕绊绊

后来我也一直盯着他们的公告看，发现御银在尝试往数字货币、智能网点这些方向靠。我为了弄明白这玩意儿靠不靠谱，还专门去问了几个在银行科技部工作的老同学。得到的反馈都很统一：现在这些赛道挤满了大厂，华为、阿里、腾讯都在里头，御银这种体量的公司想在算法和系统整合上突围，难度不是一般的大。

我当时也在想，这公司还有戏吗？他们手头有不少现金流，也有一堆现成的银行渠道。可问题是，渠道这个东西，当你没产品跟上去的时候，老关系也会慢慢变淡。我后来自己复盘的时候发现，御银的问题不在于它做得不而是时代不需要那么多的ATM机了。这就好比当年柯达胶卷做得再数码相机一出来，你也得老老实实认栽。

的一点真心话

很多人问我御银的前景，我只能说，现在的它更像是一家拿着大量现金寻找机会的“壳”加上一点残存的传统业务。它的核心竞争力已经从“修机器”变成了“手里的余钱”。如果你指望它靠卖两台ATM机重回巅峰，那基本是做梦。但这公司很有韧性，它在各种风口上蹭来蹭去，就是想找个新地盘扎根。

我为啥对这些这么清楚？因为我当年因为迷信这种“渠道壁垒”，在那上面交过不少学费。那时候我觉得只要跟银行搞好关系，卖啥都能赚钱。结果现实给我上了一课，技术迭代带来的降维打击，是人脉和关系填不平的坑。现在的御银，正处于一个极其尴尬的十字路口，左手是逐渐消失的旧时代，右手是看不清路的新未来。我反正是把它放在观察名单里好几年没动了，就想看看他们到底能不能憋出个大招来，或者干脆就把自己卖个好价钱，给这么多年支持它的老伙计们一个交代。