关注我时间久的老粉都知道，我这人有个毛病，就是爱瞎琢磨这些大公司的财报和上市动作。前阵子看到博纳影业在资本市场又有了新动向，我这一颗不安分的心就开始躁动了，寻思着必须得把这件事的前因后果给翻个底朝天。
起个大早赶个晚集，博纳的上市路真够折腾的
说起博纳，大家第一反应肯定都是那些主旋律大片。但你们可能不知道，博纳这哥们儿在资本市场上简直是个“倒霉蛋”。早在十多年前，它就跑到大洋彼岸的纳斯达克风光上市了，结果那时候老美根本看不懂咱们中国的电影逻辑，给的估值低得可怜。眼瞅着国内华谊兄弟、光线传媒个个在A股混得风生水起，博纳的老板于冬心里肯定不是滋味，于是索性一跺脚，放着国外的洋日子不过了，毅然决然地选择退市回国。
我当时就在想，回国这路肯定不好走。果不其然，这一等就是好几年。我查资料的时候发现，博纳回A股的排队过程简直是一部现实版的《长征》。又是遇到影视行业大整顿，又是碰上这种那样的政策调整。换作一般的小公司，估计早就凉透了，但博纳硬是凭着手里那几部卖座的电影，生生地熬了过来，才总算是在深交所敲了钟。
为了弄清楚最新进展，我翻烂了招股书和最新公告
我这几天为了写这篇分享，特意盯着各种金融终端和行业内幕消息看。博纳目前的最新情况是，虽然已经成功挂牌，但资本市场对它的考验才刚刚开始。我发现一个很有意思的细节，现在的电影巨头已经不再单纯靠卖电影票赚钱了，他们都在玩“全产业链”。
我的实际调研记录如下：- 是拍片节奏。我盯着他们近两年的项目表看，发现博纳开始减少那些风险极大的动作片投入，转而更稳定地输出红色经典。这种做法在资本眼里是“避风港”，毕竟稳当。
- 是院线布局。我专门跑了趟家附近的博纳影城，发现现在的影院不光是看电影的地方，餐饮、周边甚至是剧本杀都在往里塞。博纳在上市后的财报里也明确提到了，要加大对线下自营影院的投入，这就是想靠流量变现。
- 再一个就是债务减压。上市拿到的钱，我盯着那几百页的公告一通乱扫，发现很大一部分都拿去还债和补充现金流了。这说明大环境下，巨头们的日子也都是紧巴巴的。
为什么我们要关注这家公司的上市表现？
我盯着博纳，不单单是看它一家公司，我是想看整个电影行业的风向。大家发现没，现在电影票越来越贵，但好看的片子却好像没那么多。博纳上市后的表现，直接决定了以后那些大导演还有没有钱去拍大场面。如果博纳在二级市场上股价撑不住，那以后咱们能看到的可能全是低成本的网大或者小破剧了。
我前两天跟几个搞投研的朋友撸串，大家还聊起这事。都觉得博纳现在就像是在走钢丝，左手是沉重的成本压力，右手是变幻莫测的观众口味。它上市后的每一个新动作，都是在帮后来者试错。我当时听完烟抽了一半就想，这哪里是征战资本市场，这简直是在雷区里跳舞。
说到底，我这种爱分享的老韭菜，看重的不是它能不能涨停，而是这家公司能不能在资本的裹挟下，还保住那点拍好电影的初心。毕竟咱们去电影院是为了看故事，不是为了看它的财报有多漂亮。这一波上市查询下来，我最真切的感觉就是：现在的电影巨头，活得比谁都焦虑，但又不得不硬着头皮往前冲。
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