688396股票值得买吗？深入分析基本面与估值

最近不少粉丝在后台私信问我，说688396（华海清科）这只票到底能不能碰，看它股价上蹿下跳的心里没底。刚好我这段时间闲在家里，把手头的活儿推了，专门花了一个礼拜，把这家公司的财报、行业报告，还有我在半导体圈子里哥们儿透的底，翻了个到底朝天，今天就跟大伙儿掏心窝子说点大实话。

我当时是怎么盯上这票的

我关注这票纯属偶然。去年我有个在北方华创干活的哥们儿，喝酒的时候跟我吐槽，说现在国产替代搞得热火朝天，但是有些核心设备还是被卡脖子。他随口提了一句，说做CMP（化学机械抛光）设备的，国内也就华海清科能拿得出手。我当时留了个心眼，回来一看代码，好家伙，涨得真是不含糊。但是咱买股票不能光看它涨，得看它底子厚不厚，我就开始了一场“硬核”调查。

我是怎么分析它基本面的

我第一步就是去翻它的财报。现在的研报写得太玄乎，满嘴跑火车。我直接看它的毛利和研发投入。我发现这公司的毛利率一直稳定在40%以上，这就说明它的东西有门槛，不是那种靠低价竞争的烂大街货色。我特意去查了它的产品线，这家伙是清华大学系的背景，底子非常正。它主攻的12英寸抛光设备，直接对接的就是中芯国际、长江存储这些大佬。这就意味着，只要国内这几家晶圆厂还在扩产，它的订单就稳如老狗。我当时一算，它这几年的营收增速简直像坐了火箭，这种业绩爆发力在科创板里确实不多见。

估值到底高不高？我算了一笔账

看完基本面，我就开始纠结估值了。PE（市盈率）几百倍的时候，我也看傻了，心想这哪是买股票，这是买梦想。但我换了个思路，我把它的市值跟那几个全球巨头，比如应用材料比了比。虽说规模还差得远，但在国内这个赛道，它几乎是独一份。我就盯着它的订单合同负债看，发现那数字是一年比一年高，这说明客户是先打钱再排队等货。我当时心里就有底了：这种高成长股，用静态PE去看绝对会错过，得看它的远期增长。我当时按照未来的产能释放算了一下，只要它能保住现在的市场份额，现在的价格只是个“半山腰”。

我操作过程中的那些坑

实践过程不是一帆风顺的。我中间进场试过一次，结果正好赶上美帝搞出口管制，整个半导体板块跌得妈都不认识，这票也跟着猛砸。我当时冷汗都下来了，寻思是不是逻辑变了？但我冷静下来想了想，这种打压反而是在逼着国内厂子用它的设备，这哪里是利空，这分明是长线的大利于是我没割肉，反而在低位补了点仓。过了两个月，大盘稳了，它果然率先蹦了起来，直接把亏的都给填平了，还赚了几个月工资。

的几点心里话

这票值不值得买？你得看你是什么性格。如果你是那种天天盯着分时图、涨一个点就想跑、跌两个点就心慌的人，那我觉得你趁早别碰，这票波动大得能让你怀疑人生。但如果你跟我一样，相信国产芯片迟早要全面替代，且愿意给这些硬科技公司一点时间，那它绝对是一个值得长线蹲守的目标。我就把它放在我的自选池里，只要它敢深跌，我就敢分批进场。这年头，这种有真技术、有真订单、有大背景的公司不多了，且买且珍惜。