互联网股票龙头一览：盘点市场表现稳健的科技巨头！

最近不少老哥私信问我，现在行情看着热闹，到底哪些股票才是正儿八经的互联网龙头？盯着盘面看一天，不如回头看看这些年咱们手里这几个老牌巨头是怎么熬过来的。我入行快十五年了，从当年的功能机时代折腾到现在的AI大模型，手里的底仓换了一茬又一茬，发现，真正能扛住事儿的还是那几个“定海神针”。

起步：先翻了翻这几年的家底

我前阵子把过去五年的财报和股价走势全都打印了出来，铺了一地板。我先从腾讯看起，这公司底子厚得吓人。大家总觉得它就是个搞游戏的，仔细一抠数据就知道，它的社交护城河稳得一批。不管是微信的广告收入，还是那几千家被它投过的公司，只要中国人的手机里还有微信，它这龙头位置就没人能晃动。我当年在深圳出差，跟他们内部的人聊过，那种极度的灰度测试和产品打磨，一般公司真学不来。哪怕有一阵子估值跌得妈都不认识，它分红回购的手笔还是大，这就是龙头的底气。

过程：在出海和AI里找增量

接着我重点梳理了阿里和拼多多。这两家现在打得最凶，但也最有看头。阿里这几年转型吃了不少苦头，但我看重的是它的云业务，国内没几个能打的，这是纯硬核技术活。而拼多多简直就是个怪物，我起初也看不上它那砍一刀的逻辑，但实操复盘下来，它的海外业务Temu涨势实在太猛了，生生把大洋彼岸的消费习惯给改了。我在上海跟几个做跨境电商的朋友喝酒，他们说现在离了这平台根本没法玩，流量在哪，钱就在哪，这就是市场给的投票权。

• 美团：实地考察了家门口的骑手密度，只要大家还得吃饭、还得点外卖，这生意就是印钞机。
• 网易：稳，出奇的稳。不管是游戏周期还是分红频率，它就像个老练的猎人，不显山不露水，但口袋里从来不缺肉。
• 小米：自从小米汽车在大街上跑起来，它的估值逻辑全变了。我亲自去试驾过，从生态链到整车，这整合能力确实牛。

实现：我是怎么定调投资逻辑的

这大半年折腾下来，我得出一个买龙头不只是买它的业务，是买它的避险属性。我记得有一年大环境特别差，手里那些小盘股跌得直接腰斩再腰斩，唯独百度和京东这种老牌巨头，虽然涨得慢，但真能护住本金。百度这几年一直被诟病，但我实测了它们的文心一言和萝卜快跑，发现这钱真没白砸，AI落地的速度比嘴炮公司快得多。我把这几家巨头的市盈率和现金流拉了个横向对比，发现现在这价格，很多时候是大家被悲观情绪吓住了。

折腾到我把那些花里胡哨的技术指标全删了，就看最原始的利润率。这些互联网龙头公司，说白了就是现在的“基础设施”，哪怕业务调整、架构重组，它们的现金奶牛属性短时间内没人能取代。我后来把这套逻辑跟带过我的老师傅聊了聊，他只回了我一句话：“只要老百姓还在上网，这些大树就倒不了。” 经历了这么多轮牛熊，我算是看透了，与其去追那些虚无缥缈的新概念，不如老老实实守着这些有真金白银利润支撑的公司。现在的市场不缺机会，缺的是拿住龙头的耐心。