神火股份重组最新进展，资产重塑对股价有何影响？

最近盯了很久的神火股份重组这档子事，终于又有了不少新动向。我这人炒股不喜欢看那些天花乱坠的研报，就喜欢盯着公司的公告和实际动作，实实在在地盘一盘它到底在搞什么名堂。这回神火股份要把手里的神火新材给分拆出来，还要搞资产置换，动作搞得挺大。我特意把前后的逻辑理了一遍，看看这波资产重塑到底是对咱们手里的股票有好处，还是纯属折腾。

重组过程中的那些关键动作

我最早注意到这事儿，是看它公告说要优化电解铝和铝加工的产业结构。神火这些年一直面临一个尴尬，就是好东西都挤在一个篮子里，估值上不去。我观察到，他们第一步是先把神火新材剥离，准备送去独立上市。为了这事，我前前后后翻了不少财务报表。神火新材主攻的是高端铝箔，这可是现在的香饽饽。他们最近在云南和新疆的产能布局已经基本成型了，这就是在给重组攒底气。

我看到他们在资产置换上动了真格。把一些低效的、跟主业不怎么沾边的零散资产往外甩，同时加码核心铝电业务。我记得有个细节，他们在神隆宝鼎二期项目上的投入速度明显加快了，这种往高端产品砸钱的劲头，明显是为了让重组后的报表更好看。我跟着这几条线索跑了半天，发现他们现在的逻辑很清晰：重工业那块儿追求稳产，精加工这块儿追求溢价。这种两手抓的做法，就是在重塑整个公司的估值模型。

折腾这么久，股价到底能不能涨？

很多人问我，这种重组是不是又是“画大饼”？我个人觉得，这回可能不太一样。以前神火就是个纯纯的周期股，煤炭、铝价一跌，股价就跟拉肚子似的。但这回重组之后，高端铝箔这块业务如果真能独立出来，或者在财报里占比大幅提升，那它的性质就变了。它不再是一个卖资源的苦力，而是一个有溢价的加工厂。最近我看盘面，神火的股价表现得比同板块的那些铝业公司要硬气一些，显然已经有人在提前埋伏这个重组预期了。

这过程里坑也不少。我盯资产重组这么多年，最怕的就是审计和评估环节出岔子。神火这回涉及的关联方挺复杂，万一估值给高了或者给低了，都会引发小股东的不满。而且铝价现在的波动还是挺吓人的。我之前操作过一只类似的重组股，就是因为赶上大环境不重组还没完股价先腰斩了。所以我现在是分批建仓，一边看它的重组进度，一边盯着大宗商品的价格。重组确实是利能把公司的品牌和资产质量提上去，但咱们散户得长个心眼，别在热度最高的时候一头扎进去。

我的一点私房心得

关注神火股份这几年，我最大的感触就是这种传统国企转型真的难。我之所以愿意分享这些，是因为当年我也在类似的重工业企业里待过。那时候带我的老班长跟我说过，企业就像人，中年了想变个活法，非得脱层皮不可。神火股份现在就在脱这层皮。我看好它是因为它的资产确实硬，铝箔业务在行业里能排得上号。重组只是个引子，真正的核心还是它能不能把生产成本降下来，把产品的附加值提上去。目前看，这路子走得虽慢，但还算稳当。大家盯着看，只要重组方案不缩水，后市的肉肯定还有不少。