江特电机公司简介汇总：公司实力怎么样？全方位评测

这阵子一直在研究锂电行业的几家老牌公司，江特电机这名字在我笔记本里划了好几次红杠。最开始关注它是因为它那个“电机+锂盐”的双主业模式，看着挺唬人。为了搞清楚这家公司到底实力怎么样，我干脆把手头能查到的资料、行业哥们儿的口信，还有它这几年的财报全给翻了个底朝天，今天就跟大家唠唠我眼里的江特电机到底是个什么底色。

起家本领到底硬不硬？

我先盯着看的是它的老本行——特种电机。这块儿江特电机确实不是吃素的，它在建材电机、起重冶金电机这些细分市场里，那是妥妥的头把交椅。我特意去翻了他们的产品名录，发现他们连电梯扶梯这种对安全性要求极高的电机都能做，而且市场占有率还不低。这说明说明人家的底子是搞制造业出身，手艺活儿还在，不是那种只靠炒概念的公司。搞实业的，只要这门手艺不丢，起码下限是保住了。我跟圈子里跑机电的朋友打听，他说江特的东西虽然谈不上顶尖奢侈，但胜在皮实耐用，在工地和工厂里口碑一直很稳。

锂矿这块儿是不是在画饼？

后来我就开始琢磨它那个让股民又爱又恨的锂电业务。很多人说它是“家里有矿”，我实地查了一下，它在江西宜春确实攥着不少锂云母矿权。大家得明白一个逻辑，现在锂价虽然起起伏伏，但有矿的和没矿的完全是两个概念。江特电机在那儿扎根早，占的地盘儿算是有先发优势的。我有一次跟一个做大宗商品的老大哥喝酒，聊起宜春的锂矿，他说江特在那边挺尴尬，属于那种有矿但开采难度不小的情况。锂云母不比锂辉石，提纯起来费劲，成本也高，这也是为什么它家业绩老是像坐过山车的原因——锂价高的时候它赚翻，锂价一跌，那点开采成本就把利润吃得差不多了。

这几年折腾出了什么名堂？

为了弄明白它的实力底蕴，我从头梳理了它近五年的动作。是产能扩张，它在前两年疯了一样加码碳酸锂产线，想趁着风口飞一把。是剥离杂质，以前江特啥都想干，现在看准了电机和锂矿，把一些不赚钱的边角料业务给砍了。是搞技术升级，一直在研究怎么把锂云母的提炼成本降下来，虽然现在看还没到那种完全碾压的地步，但进步还是看得见的。我看完这些记录后的感觉就是：这公司很像个老字号铁匠，突然发现家门口地底下有金子，扔了锤子想去挖金子，结果发现金子掺着沙子不好掏，现在正一边打铁一边费劲巴拉地筛沙子。

我是怎么看这家公司的？

研究到我发现大家最关心的还是“到底行不行”。我自己的实践记录告诉我，江特电机的实力确实有，但它是那种“周期性极强”的实力。

• 它的电机业务是定海神针，每年稳稳地提供现金流，不至于让公司垮掉。
• 它的锂矿业务是彩票，行情好的时候它就是王者，行情差的时候它就是累赘。
• 它的管理层这几年折腾劲儿不小，但也容易在资本市场上引起争议。

我记得有一回跟一个前些年重仓过江特的前辈聊天，他跟我叹了口气说，江特这公司，看它不能只看报表，得看宜春那边的土质和天上的锂价。我深以为然。这就是一顿“大杂烩”，有时候是海鲜大餐，有时候就是一锅乱炖。你指望它能像那种高科技公司一样稳步上升？那可能有点难，但如果你把它看作一个拿着资源的老牌加工厂，它的底蕴和那几个矿，确实是让很多人眼红的硬通货。江特电机不虚，但也不稳，实力是有的，就是这股劲儿容易使偏，这就是我这一圈跑下来的最真实感受。