601800中国交建股票分红表现如何？看懂财务报表再决定！

最近不少老股民在后台问我，中国交建这票到底能不能拿，尤其是看中它那点分红的。我这人心直口快，为了给大家伙儿探个路，我特意推掉了晚上的酒局，窝在书房里把这几年的财务报表从头到尾翻了个遍。看这种基建大户的账本，真比在大热天工地搬砖还累人。

第一步：盯着那个分红比例使劲瞅

我先是打开软件，把中国交建过去五六年的分红数据全都拉了出来。我发现一个挺有意思的现象，这公司的分红挺稳当的，基本上每年都会拿出两成左右的利润给股东发红包。虽然不像有些高分红的煤炭或者银行股那样大方到离谱，但胜在没断过供。我拿着计算器按了半天，发现它的股息率常年维持在百分之二到百分之三之间，比存银行定期稍微强那么一点点。我当时就在想，要是指望靠这点分红发大财，那估计得等到猴年马月去了。

第二步：深挖那堆乱七八糟的账目

为了搞清楚这分红能不能长久，我硬着头皮去翻那几百页的年报。我重点看了看它的现金流，这一看不要紧，心凉了半截。做基建这种生意的，表面上看着合同接得手软，动不动就是几百亿的大单子，但实际上都是苦力活。我发现它的经营性现金流经常是负数，说白了就是活儿干了，但钱还没揣进兜里，全变成了账面上的应收账款。这种感觉就像咱村里的包工头，看着开豪车住洋楼，兜里全是欠条，年底能不能给工人发工资，还得看甲方爸爸的心情。

第三步：对比同行的现状得出结论

我还没死心，又跑去看了看中国建筑和中国中铁的情况，打算做个横向对比。对比完我心里就有谱了，中国交建在海外的业务占比挺大，这既是亮点也是坑。国外那些工程，变数太多，一会儿是汇率变了，一会儿是当地局势不稳，这些都会直接影响到能分到咱手里的红利。我发现这公司的负债率一直压不下去，挣来的钱大半都拿去还利息或者投到新项目里去了，能剩下的“闲钱”分给股东，确实也算尽力了。

折腾了这一大圈，我坐在电脑前抽了根烟，总结了一下这回实践的感受：

• 分红确实有，但别期望太高。它就是个典型的收租婆性格，虽然每个月都准时，但量不多。
• 财务报表里的坑不少。特别是那个应收账款，如果你看着那一串数字觉得是宝贝，那你就太天真了，那都是还没到手的“纸面富贵”。
• 要拿就得有耐心。这种票适合那种退休了没事干、手里有闲钱、不在乎短期波动的慢性子，要是想玩短线冲浪，它能把你磨没脾气。

我之所以把这些细节写出来，是因为前几年我也吃过这种亏，光看大公司名头响、分红稳就一头扎进去，结果被套了整整两年，割肉出来的时候，那点分红还没够交手续费的。所以大家伙儿在掏真金白银之前，真的得学我这样，先把底裤翻出来看看。这回的研究记录就分享到这儿，我也得去揉揉我这双看报表看花的眼睛了，咱们下次再接着聊别的实操。