怎么挑天然气里的领头羊
最近不少老哥问我，现在这行情，想稳稳当当弄点天然气公司的股票，到底该看哪几家。选这玩意儿没那么玄乎，我前段时间把自己关在屋里，把几家大公司的年报和行业报告翻了个底掉，折腾了整整一个礼拜，总算摸出点门道来了。选天然气龙头，主要就看三样东西：手里有没有气源、管网铺得广不广、能不能把气直接卖给老百姓和工厂。
我先把目光盯在了大块头身上
我最先研究的就是那几家带“中”字头的。选龙头绕不开中国石油。我翻了翻它的业绩，发现这巨无霸简直就是全才。它不仅自己埋头在大地底下打气，还掌控着国内大部分的长输管道。这意味着意味着不管别人家怎么折腾，气总得从它的管子里过。我看重它的逻辑很简单：资源为王。 这种公司业绩特别硬，哪怕国际气价上蹿下跳，它靠着国内自产的那部分气，也能稳住阵脚。我在记录本上给它打了个高分，这种适合追求“稳如泰山”的人，虽然涨起来可能没那么快，但睡觉踏实。
接着我看了看收城市燃气费的几家
研究完上游，我又开始琢磨下游。就是那种咱们平时家里做饭、洗澡得交钱给它的公司。我重点看了昆仑能源和新奥能源。新奥这家公司挺有意思，我研究了它的市场占有率，发现它在很多经济发达的城市都有“地盘”。这种公司的逻辑是赚辛苦钱。 只要城市在扩建，工厂在开工，它的气就一直有销路。我当时对比了这两家的财务报表，发现新奥的现金流非常漂亮。哪怕行情不好的时候，大家也得烧气做饭？这种业绩的持续性是我非常看重的，尤其是在现在这种不确定的环境下，手里有现金的公司才是真大哥。
还有一家让我觉得挺有潜力的硬茬
选来选去，我还注意到了一家叫中国燃气的。我查了它过去几年的燃气接驳数量，发现它前几年步子迈得很大，虽然现在增速慢下来了，但它手里握着的存量用户实在是太庞大了。这种公司现在的思路就是精耕细作。 我分析了它的增值业务，就是除了卖气，还给你装壁挂炉、卖厨电。别看这些是小钱，积少成多，利润率反而比单纯卖气高。我把它列入了观察名单，觉得这种老牌龙头在转型期更有爆发力。
我总结出来的选择窍门
这一通实践折腾下来，我心里也有了底。你要是问我怎么选，我总结了以下几点：
- 看业绩的确定性： 别去听那些讲故事、搞高科技概念的，天然气就是传统行业，看它过去五年是不是每年都能稳稳赚钱。
- 看上下游整合能力： 最好是那种既有气源，又有管道的，这样不容易被中间商赚差价。
- 看红利政策： 现在的政策倾向于顺价，就是上游涨价了，下游也能跟着涨。选那些调价机制灵敏的公司，利润才不会被挤压。
我当时做完这些功课后，就在本子上划掉了好几家蹭热度的公司，剩下的这三四家，基本就是这个行业的压舱石了。选龙头就是选那种即便闭着眼，你知道它五年后还活着且活得不错的公司。这些记录都是我一笔一划在实践中抠出来的，没啥花哨的技巧，全是接地气的干货。
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