公开发行前已发行的股份锁定期多久？看这篇就够了！

很多人问我，公司要是上市了，那些在公开发行之前就已经拿在手里的股份，到底要捂多久才能卖？这事儿说起来挺玄乎，我当年在一家准备冲刺创业板的公司带队带了好几年，亲手摸过好几回上市流程，这里头的弯弯绕绕我最清楚。这个锁定期，简单说就是怕老板和高管们上市就套现跑路，得给外面的小散户们吃颗定心丸。

刚开始折腾那会儿，我也以为都一样，结果翻遍了规则才发现，这事儿得分人、分时间，还得看你在公司是什么地位。当时我们公司里几个原始股东天天跑来问我，我直接给他们列了个清单。最基础的一条就是，只要是公开发行前就持有的股份，从上市那天起，起步价就是一年内不准卖。

具体咱们得这么看：

• 大老板和控股股东：这种一般得锁死三年，也就是三十六个月。你想，你是公司的带头大哥，你要是上市第一年就卖股票，谁还敢买你公司的票？
• 小散股东和风投：如果你是后来才入股的小股东，或者是一般的投资基金，通常就是锁一年。只要熬过这一年，你就能去二级市场挂牌变现了。
• 突击入股的倒霉蛋：要是你在公司申请上市前的一年内才刚买到股份，那对不住，监管盯得紧，一般也得锁满三十六个月。

记得有一回，我有个老伙计，他在公司上市前半年才通过股权激励拿了点股份，结果上市刚过一年他就想卖了换房子。我当场就给他泼了盆冷水，告诉他，他这种属于“突击入股”性质的，哪怕他不是大老板，也得老老实实等够三年。他当时还不信，非得去找律师对质，回来垂头丧气的，说这股份就是看得见摸不着的纸。这也没法子，规则就是为了防止大家在门口搞投机。

我还经历过更折腾的事。那时候有一家兄弟公司上市前，为了规避锁定期的限制，在那儿搞什么代持，结果被监管查了个底朝天，上市计划全泡汤了。我当时就跟我手下的人讲，别看这一年、三年的时间长，这是保护大家。你要是真有信心，等个三年公司业绩上去了，股价翻几倍，到时候再卖不香吗？

另外还有一个细节，大家伙儿经常忘。如果你不仅是股东，还是公司的董事、监事或者高管，那你每年能卖的股份还有天花板，不能超过你手里总数的百分之二十五。就算锁定期过了，你也不能一次性清仓，除非你辞职不干了。离职之后还得再关半年禁闭。这里头的限制多得数不清，我也都是在那几年磨出来的经验。

那几年为了搞清楚这些锁定期的时间点，我天天跟那帮法务和券商的人喝酒吹牛，总结出来一句话：只要是老股，一年是起步，三年是常态。别总想着上市就能换别墅，得看你拿的是哪种票，是什么时候进场的。如果是公司核心骨干，心态得放平，把这看成一份长期的养老金就完了。折腾到我才明白，踏踏实实守着公司把业务做大，那点锁定时间根本不算