杉杉股份怎么样？从行业地位看这家公司的实力

看杉杉股份，不能光听那些天花乱坠的研报，得从我自个儿跑业务、盯盘子的实操经历说起。

最早接触这家公司，还是在我折腾负极材料贸易的时候。那时候国内做锂电的一抓一大把，但你要是想找那种供货稳、牌子老、规模大的，绕来绕去都绕不开杉杉。为了摸清这家底细，我专门蹲过他们的生产基地，也跟他们的老技术员蹲在一起抽过烟，聊过这些年他们是怎么从裁缝店变成材料大佬的。

他们的业务结构，说白了就是“两条腿走路”，而且这两条腿都粗得惊人。

• 一个是负极材料。我记得有一年石墨涨价涨得人心慌，很多小厂子直接断货了，但杉杉愣是凭着自建的石墨化一体化基地，把成本给压住了。他们现在的人造石墨产销量基本上是全球领先的。我在现场看过他们的磨粉和包覆工艺，那种规模化的流水线，确实不是一般小作坊能比的。
• 另一个是偏光片。这玩意儿本来是韩国LG化学的宝贝，后来被杉杉一把火给买下来了。我当时还觉得这步棋走得险，毕竟跨行如隔山，可没想到他们硬是把全球市场份额给吃到了快一半。你要是拆开家里的电视或者显示器，里头那层膜极大概率就是他们家产的。

这种行业地位是怎么实操出来的？

我发现他们最狠的一招就是“全产业链卡位”。搞负极，他们不光买原材料，还自己挖坑建石墨化加工，这就是为了不让别人掐脖子。搞偏光片，他们不光是做组装，研发上也舍得砸钱。这种搞法在景气度好的时候赚大钱，在行业内卷、大家都在打价格战的时候，他们能靠着规模优势活活把竞争对手熬死。

这些年我也在这家公司身上看到不少变数。

就像我当年还在纠结要不要重仓跟进的时候，他们管理层那点事儿闹得沸沸扬扬。这种事儿对咱们这种求稳的博主来说，是个警示。公司业务再猛，要是家里人不和，战略执行起来就容易走样。我那会儿天天盯着公告看，生怕他们为了争家产把好端端的生意给折腾黄了。好在后来慢慢稳住了，业务重心也越来越清晰，把以前那些杂七杂八的服装、金融业务全给砍了，专心搞锂电和显示，这才让我重新高看一眼。

这两年新能源行业杀得太狠。我跟几个开电池厂的朋友交流，大家提起杉杉，态度都差不多：东西是真用着放心，但账期压得也真死。这就是巨头的底气，由于在行业里话语权太重，下游厂家有时候不得不低头。这种在产业链里的霸道属性，才是评价一家公司实力最直接的标准。

聊聊我的直观感受。

杉杉现在就像一个已经跑出规模、手里还握着两张王牌的老大哥。虽然现在的市场环境不像前几年那么疯狂，大家都在控成本、熬寒冬，但只要负极材料和偏光片这两块市场还在，它的底气就散不了。我这段时间一直在观察他们的海外扩产，发现这公司出海的节奏踩得挺准，不是盲目乱跑，而是跟着大客户走。

看这种公司不能只看一两个季度的财报波动。它是那种已经在行业里扎了根、树冠长到了天上去、树根深到地底下的存在。你要问我这家公司实力强不强？抛开那些复杂的数据，光看它在负极材料和显示模组这两个领域的议价能力，答案就已经很明显了。在这个圈子里混，没点硬核的技术和规模，是坐不到这个位置上的。这种级别的实力，是靠几十年实打实的投产和试错砸出来的，不是靠写几个PPT就能忽悠出来的。