大家好，我是你们的老朋友，一个在财经圈里摸爬滚打多年的笔杆子，今天咱们不聊那些虚头巴脑的宏观经济理论，也不去扯那些复杂的K线图组合，咱们就坐下来，泡上一杯茶，好好聊聊股民朋友们心里最挂念的那只票——601111中国国航。
既然提到了“601111中国国航股吧”，我想大家的第一反应可能跟我一样，点进去的时候，心里多少是带着点“忐忑”的，为什么？因为那里是情绪的集散地，是希望与绝望交织的修罗场，有人在那里欢呼雀跃，高喊“星辰大海”；也有人在那里捶胸顿足，骂着“主力不讲武德”。
今天这篇文章，我想结合我在股吧里看到的真实故事，还有我对航空业这几年的观察，跟大家掏心掏肺地聊聊：这只承载着“大国翅膀”的股票,到底值不值得我们守候？
股吧里的众生相：谁在焦虑，谁在贪婪？
如果你常去601111中国国航股吧溜达,你会发现那里的画风变变得比翻书还快。
记得前两年，疫情最严重的时候，国航的股价一度跌得让人怀疑人生，那时候的股吧，简直就是“比惨大会”，我印象特别深，有个网名叫“云端漫步”的老哥，他在帖子里说：“本来想给儿子存一笔留学基金，全仓杀入国航，觉得它是央企，稳当，结果两年下来，资产缩水了一半，现在连给车加油都得精打细算。”底下的评论全是安慰，大家抱团取暖，那种无力感,隔着屏幕都能透出来。
那时候，大家讨论的不是市盈率，不是客座率，而是“国航会不会倒”、“还要亏损多少个亿”，恐惧,是那个阶段唯一的主题。
风水轮流转，随着后疫情时代的到来，旅游复苏，商务出行回暖，国航的股价也开始了一波强劲的反弹，这时候你再点开601111中国国航股吧，画风突变，满屏都是“起飞”、“突破前高”、“拿住别卖”的豪言壮语。
这时候，那个“云端漫步”老哥又出现了，不过这次他的帖子充满了纠结：“回本了！终于回本了！我是不是该跑？可是看大家都在喊还要涨，万一卖了踏空怎么办？”
你看，这就是股吧最真实的地方，它折射出的不是K线，而是人性，我们在贪婪与恐惧之间反复横跳，往往在最该坚持的时候选择了割肉,在最该冷静的时候选择了狂热。
我的个人观点是： 股吧可以看，但千万别把它当成投资决策的依据，那里更多的是情绪的宣泄，而不是理性的分析，如果你想在国航这只票上赚钱,首先得学会过滤股吧里的噪音。
基本面硬不硬？油汇双杀的阴影还在吗？
聊完情绪，咱们得回归到生意本身，很多散户朋友买股票，只看代码和名字，觉得“中国国航”这四个字就代表了稳赚不赔，但实际上，航空这门生意，是公认的“艰难行业”。
咱们得聊聊那个让所有航空公司头疼的“双杀”问题：油价和汇率。
先说油价。 前段时间国际油价一直在高位震荡，大家去加油站加油时，看着跳动的数字都会心疼，更何况是飞机这种“油老虎”？航空煤油是航空公司最大的成本项之一，油价涨一块钱,国航的利润可能就要缩水好几个亿。
我有一次在机场遇到一位做机务的朋友，他跟我吐槽：“现在的飞机，飞一趟不仅不赚钱，还得往里贴钱，感觉就像开着豪车去送外卖，还得倒贴油费。”虽然是句玩笑话,但确实反映了高油价下航空公司的窘境。
再说汇率。 国航作为拥有大量美元负债的企业，人民币对美元的波动直接关系到它的财务费用，人民币贬值,汇兑损失就会像黑洞一样吞噬利润。
我个人的看法是： 现在的股价，其实已经price in（计价）了这些悲观的预期，市场不是傻子，大家都知道油价高、汇率波动大，如果我们现在去看601111中国国航股吧，会发现很多资深的大V已经开始分析“供需反转”的逻辑了。
什么意思呢？就是不管成本怎么波动，只要需求端足够旺盛，票价提上去了,利润就能出来。
这就不得不提一个生活实例，大家今年有没有感觉到，不管是春节还是五一，哪怕是普通的周末，想买一张打折机票变得特别难？我上个月去一趟上海，提前两周订票，发现全价票都不多了，以前那种两三折的“白菜价”机票仿佛一夜之间消失了，这说明什么？说明需求太旺了！
对于国航来说，它拥有国内最优质的航线网络，尤其是在国际航线上，它是当之无愧的老大，随着国际航线的全面恢复，国航的“造血能力”是在恢复的，虽然成本端压力还在,但收入端的爆发力更值得期待。
周期股的魔咒：是价值陷阱还是黄金坑？
在601111中国国航股吧里，争论得最激烈的一个话题就是：国航到底是成长股还是周期股？
很多新手朋友把它当成茅台或者宁德时代那种成长股来买，期待它每年业绩都稳步增长，股价年年新高，结果发现，国航的业绩像过山车，好的时候赚翻，差的时候亏穿底,他们大呼上当。
这里我要明确发表我的观点： 航空股，就是典型的周期股，而且是强周期，投资周期股，跟投资成长股,完全是两套逻辑。
投资周期股，最反直觉的一点是：市盈率（PE）越低，反而可能越危险；市盈率越高，反而可能越有机会。
为什么？因为当周期处于顶峰，业绩最好的时候，PE看起来很低，但这往往意味着景气度即将见顶，股价要跌，反之，当行业寒冬，业绩巨亏，PE算出来是负数或者几百倍的时候,反而可能是底部区域。
这就好比我们买羽绒服，你在夏天最热的时候买，虽然那时候没人买羽绒服（业绩差），但价格便宜（股价低），你在冬天最冷的时候买，虽然大家都抢着买（业绩好），但价格也是最高的（股价高）。
回到国航上，过去几年，航空业经历了百年未有的大危机，这确实是“至暗时刻”，但反过来看，这也是行业出清、供给收缩的时期，很多小航空公司撑不住了，运力投放增速下来了，现在需求突然爆发，供给跟不上,这就给了国航这种头部巨头极大的定价权。
当你在601111中国国航股吧里看到有人抱怨“业绩还是不行”、“太慢了”的时候，你不妨想一想：我们是不是正处于“买羽绒服”的季节？如果是，那么现在的煎熬,就是为了未来的厚积薄发。
国际航线：国航的“护城河”到底有多深？
如果要问国航和其他航司比，最大的优势是什么？我会毫不犹豫地说：国际航线，尤其是北京枢纽。
咱们有个生活常识，出国旅游或者商务出差，大家首选肯定是首都机场或者浦东机场，而国航扎根北京，拥有最庞大的国际航线网络，在疫情期间，国际航线几乎停摆，国航的这一优势完全发挥不出来，甚至成了巨大的包袱（宽体客机只能在国内飞，飞一趟亏一趟）。
但是现在，国门打开了，我身边有个做外贸的朋友老李，前两年只能靠Zoom开会，今年上半年，他已经跑了三趟欧洲和两趟美国，他跟我说：“视频会议根本替代不了面对面喝茶吃饭，有些订单，必须得人到了才能签。”
老李的这种出差需求，就是国航的利润来源，国际航线的票价远高于国内航线,利润率也更高。
我的个人观点是： 投资国航，某种程度上就是在赌“中国与世界的连接会越来越紧密”，如果你看好中国经济，看好全球化的修复，那么国航就是最好的载体之一，那些在601111中国国航股吧里喊着“国产大飞机C919要抢国航饭碗”的声音，我觉得有些过于杞人忧天了，C919的商用是好事，但在未来的很长一段时间里，国航作为波音和空客主要运营商的地位，以及在国际航线上的积淀,是很难被撼动的。
散户生存指南：在股吧喧嚣中保持清醒
写了这么多，最后我想给常驻601111中国国航股吧的朋友们几条实在的建议,这也是我这么多年在股市里交了无数学费换来的血泪经验。
第一，别上杠杆。 航空股的波动性极大，遇到个突发事件（比如地缘政治紧张、空难、油价暴涨），股价一天跌个5%-8%是常有的事，如果你上了杠杆，心态绝对会崩，我在股吧里见过最惨的帖子，就是加杠杆买国航，结果遇到黑天鹅事件，爆仓归零，整个人都消沉了，这是长线博弈,活得久比赚得快重要。
第二，关注“客座率”和“票价”这两个指标，胜过听小道消息。 下次去机场，留意一下人多不多，你自己订票的时候，留意一下价格贵不贵，这些微观的生活体验，比股吧里所谓的“内幕消息”要准确得多，如果你发现身边的人都开始坐飞机出行了，而且票价还死贵,那这时候国航的业绩大概率会炸裂。
第三，要有“坐冷板凳”的准备。 别指望今天买入，明天就涨停，国航这种大盘股，走的是趋势性行情，它可能磨蹭好几个月，股价在一个区间里来回震荡，把你的耐心磨没，然后突然在一个月内完成主升浪，在601111中国国航股吧里，最常见的就是“主力洗盘”的抱怨，不是主力在洗你,是周期股的属性就是这样。
第四，相信常识。 常识就是：只要人类还要流动，航空业就不会消失，常识就是：作为载旗航空（Flag Carrier），国家不会让它倒下，常识就是：周期往复,冬去春来。
文章写到这里，我想再点开601111中国国航股吧看一眼，估计那里依然有人在争吵，有人在祈祷,有人在晒单。
投资就像是一场孤独的夜行，股吧里的喧嚣，就像是路边的霓虹灯，有时候会刺眼，有时候会给你一点虚假的温暖，但真正能指引你到达目的地的，还是你内心对价值的判断,和对周期的敬畏。
对于中国国航，我保持一种“谨慎的乐观”，我看好它作为行业龙头的复苏潜力，特别是国际航线修复带来的弹性，但同时，我也时刻提醒自己，这是一只周期股，要敬畏油价的波动,敬畏宏观的不确定性。
如果你的心态足够好，能够忍受601111中国国航股吧里那些起起伏伏的情绪波动，并且相信中国经济的韧性，那么或许，现在的中国国航，值得你在这个位置,陪它再走一段路。
毕竟，只有熬过寒冬的人，才有资格拥抱春天的繁花，咱们且走，且看,且珍惜。
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