工银战略转型股票基金000991，在时代的浪潮中寻找那只长跑冠军

在这个充满不确定性的时代，我们每个人似乎都在寻找一种确定性，尤其是当我们打开手机银行或者理财软件，看着那一根根红绿交错的K线图，心情往往像坐过山车一样起伏，我想和大家聊一款在市场上存在了有些年头，经历过风浪，也见过彩虹的基金——工银战略转型股票基金000991。

作为一名在财经圈摸爬滚打多年的写作者，我见过太多“昙花一现”的明星基金，它们往往在一年内业绩惊艳，随后便销声匿迹，但真正让我感兴趣的，往往是那些能够穿越周期、有着清晰投资逻辑的产品，工银战略转型股票基金000991（以下简称“工银战略转型”），在我看来，就是这样一只值得咱们静下心来，拿杯茶，好好聊聊的“老将”。

什么是“战略转型”？这不仅仅是几个字

很多朋友买基金，只看代码，或者只看最近一个月的涨跌幅，却往往忽略了基金名字背后的深意。“工银战略转型”，这个名字听起来很大，很宏观，甚至有点“官方”，但在我看来,这恰恰是它最核心的魅力所在。

咱们不妨把中国经济想象成一辆正在高速行驶的列车，在过去的几十年里，这辆列车依靠的是煤炭、钢铁、房地产这些传统的“重燃料”驱动，随着时代的发展，旧的引擎开始吃力，环境污染、资源瓶颈等问题浮现，这时候，国家提出了“战略转型”，就是要换引擎——从高速度增长转向高质量发展,从传统制造转向高端制造与科技创新。

这就是这只基金的“灵魂”所在，它不只是在炒股票，它是在赌国运,是在投资中国经济增长方式变革的那条主线。

生活实例： 这就好比咱们家里的电器升级，十年前，我们买电视可能只关心屏幕大不大，那时候传统的显像管电视厂商可能还很赚钱，但现在呢？我们要的是4K、8K、智能互联、甚至能联网打游戏的电视，如果你在十年前依然死守着只做显像管电视的厂家的股票，那你现在大概率亏得血本无归，但如果你当时就投资了那些早早布局“OLED屏幕”、“智能系统”转型的企业,那你现在的收益可能已经翻了好几倍。

工银战略转型这只基金，做的就是这件事，它试图在那些早早意识到“必须转型”并付诸行动的企业中,筛选出未来的赢家。

基金经理的“掌舵术”：稳健中的进取

咱们买基金，说白了就是买人，买基金经理的投资理念和性格，工银战略转型这只基金的基金经理,是业内非常有名的鄢耀。

我对鄢耀的印象，可以用四个字形容：刚柔并济。

在财经圈里，大家经常讨论“成长股”和“价值股”之争，有的基金经理喜欢疯狂追高刚上市的科技股，哪怕市盈率几百倍也敢买，这是极致的进攻；有的基金经理则只买银行、地产，求个安稳分红,这是极致的防守。

鄢耀的风格不太一样，他管理的工银战略转型，本质上是一只股票型基金，这意味着它的仓位很高，通常在80%以上，这在市场下跌时其实是很被动的——因为你没法像混合基金那样大规模空仓躲跌,鄢耀通过选股来对抗波动。

个人观点： 我个人非常欣赏这种“高仓位选股”的策略，为什么？因为市场择时（预测什么时候涨什么时候跌）是全世界最难的事，哪怕是巴菲特也做不好，既然躲不过，那就迎难而上，鄢耀的做法是，在那些具备“战略转型”特征的好行业里，挑出那些估值合理、业绩增长确定的龙头公司。

这就好比在海上航行，遇到风暴是必然的，有的船长选择靠岸（减仓），但往往因为判断错风向而搁浅；而鄢耀这类型的船长，选择把船造得更结实（持有优质公司），虽然船身会摇晃，但你确信等风暴过去,这艘船依然能第一个到达彼岸。

穿越牛熊的底气：从2015年说起

数据不会骗人，但数据背后的故事更动人，工银战略转型成立于2015年2月，稍微有点经验的老股民都知道，2015年那是怎样的一年，上半年是疯狂的杠杆牛，下半年是惨烈的股灾，紧接着2016年的熔断……

这只基金可以说是“生在巅峰，跌入谷底”，很多同期成立的基金，因为在那场暴跌中回撤过大，直接被清盘了，或者基金经理离职，规模缩水变成了“迷你基金”。

但工银战略转型活下来了,而且活得还不错。

生活实例： 这让我想起身边的一位朋友老张，老张在2015年高点入市，全仓买入了一只当时很热门的科技股基金，结果那场股灾下来，他的资产缩水了将近50%，老张痛定思痛，发誓再也不碰基金，但他后来发现，同样是201年买入工银战略转型的邻居李姐，虽然也跌了，但跌得比他少，而且在后面2017年、2019年、2020年的结构性行情中，李姐的基金不仅回本了，还赚了60%多。

为什么？因为这只基金在市场最疯狂的时候，没有去追那些纯炒作的“妖股”，而是坚守了有真实业绩支撑的转型龙头，当潮水退去，才知道谁在裸泳,而工银战略转型至少穿着泳裤。