明日上市新股名单，三只潜力股即将登场，但我必须给你泼一盆冷水

各位老铁,大家晚上好。

又到了我们每晚准点相见的“打新复盘”时间，我知道，对于很多在这个市场里摸爬滚打的朋友来说，最刺激的时刻莫过于看着账户里那只“中签”的新股，心里盘算着明天能换多少米，这种心情，我太理解了，就像小时候过年等着拿红包一样,既期待又有点忐忑。

作为一名在财经圈里写了十几年文章的老兵，我必须在大家冲进去之前，先给大家泼一盆冷水，或者说，递上一杯清醒的茶，现在的市场环境变了，以前那种“闭着眼打新，中了就是赚”的躺赢时代，在全面注册制下,已经彻底翻篇了。

根据最新的安排，明日上市新股名单里主要有三只非常具有代表性的股票，分别来自当下最热门的科技赛道、稳健的消费赛道以及充满想象力的生物医药赛道，为了方便大家理解，我们暂且称它们为“智行科技”（代表AI与大数据）、“绿源动力”（代表新能源产业链）和“康悦生物”（代表创新药）。

接下来的这两千字，我不打算罗列那些枯燥的招股书数据，那些东西你们自己去APP上都能看，我想用最接地气的大白话，结合我们生活中的真实场景，来聊聊这三只新股到底成色如何，明天上市是该冲高就走,还是值得长情相守。

智行科技：风口上的猪，还是真的雄鹰？

首先我们要看的这只“智行科技”，绝对是明日上市的“颜值担当”，它所处的赛道是现在火得一塌糊涂的人工智能（AI）与大数据应用。

生活中的“智行”

大家有没有发现，最近这一年，我们的生活被AI渗透得越来越深？举个最简单的例子，我上周末带家人去吃海底捞，排队等位的时候，那个智能推荐系统简直精准得可怕，它知道我上次点过番茄锅，知道我孩子喜欢吃番茄，甚至知道我通常会在饭点后半小时点一份甜品,这就是大数据和AI在背后的算力支持。

“智行科技”做的就是给这些餐饮、零售企业提供这种“大脑”的，听起来是不是很性感？感觉只要沾上AI的边,股价就得飞上天。

透过现象看本质

老铁们，咱们得擦亮眼睛，我在翻看它的招股书时发现了一个很微妙的数据：它的营收增长确实很快，每年都有50%以上的增速，这在当下的经济环境里简直是神迹，它的净利润率却非常薄，甚至可以说是“赚吆喝不赚钱”。

为什么？因为AI这玩意儿太烧钱了，你要养顶尖的算法工程师，你要租昂贵的服务器算力，这就像我那个搞编程的侄子，工资是高，但他买显卡、买装备花的钱更多，年底一算账,剩不下几个子。

我的个人观点

对于“智行科技”，我的观点非常鲜明：这是一只典型的“情绪博弈股”。

明天上市，如果市场情绪好，资金大概率会借着AI的热度把它顶上去，毕竟，大家都想在这波科技浪潮里分一杯羹，如果你真的中签了，或者打算开盘买入，我建议你要把“止盈线”设得低一点。

不要指望它能像当年的茅台那样，靠业绩一年一年把股价堆上去，这种科技公司，技术迭代太快了，今天你是领跑者，明天可能就被OpenAI的一个新模型给颠覆了。明天如果有冲高30%甚至50%的机会，我建议你先把落袋为安的钱揣进兜里，剩下的钱让别人去博弈。

绿源动力：新能源车的心脏，还能跳多久？

接下来这只“绿源动力”，来自我们国家战略级的新能源赛道，它主要做的是新能源汽车的核心零部件——某种精密的连接器。

生活中的“绿源”

这就更贴近我们的生活了，现在你走在大街上，放眼望去，绿牌车是不是比油车还多？我邻居老王，上个月刚把开了八年的大众帕萨特换成了某国产新能源品牌，他跟我炫耀说：“老李，我现在车都不用去保养，而且充电比加油便宜太多了。”

老王的车之所以能跑起来，离不开电池、电机和电控，而“绿源动力”生产的东西，就是连接电池和电控之间“血管”的关键部件，没有它，电流就传输不过去,车就得趴窝。

透过现象看本质

这个行业确实好，属于“跟着大象吃草”的生意，只要新能源车还在卖，它就有饭吃,我们要看到这个行业现在卷成什么样了。

前两年，因为缺芯，零部件厂商硬气得很，车企求着它们供货，现在呢？产能上来了，车企为了降本，开始疯狂压价，我看了一下“绿源动力”的财报,它的毛利率已经连续三个季度下滑了。

这就好比开饭馆，以前食材紧俏，你卖什么价顾客都得接受；现在满大街都是卖菜的，你为了留住回头客,只能不断打折。

我的个人观点

对于“绿源动力”，我的看法是：它是好公司，但不是好时机。

它的基本面是扎实的，毕竟有实实在在的工厂和订单，不像刚才说的“智行”那样飘在云端，目前的发行定价并不便宜,机构给的估值已经透支了未来两年的业绩增长。

如果你中签了，明天开盘大概率是稳妥的，破发的风险极低，如果你想追高买入，就要小心了，这是一个典型的“红海市场”里的存量博弈。如果你是稳健型投资者，看看就好；如果你是短线客，明天或许会有冲高回落的机会，可以做一个小小的T+0波段，千万别拿长线，因为技术路线的迭代和价格战是无情的。

康悦生物：赌的是国运，还是赌运气？

最后这只“康悦生物”，是明日名单里争议最大的一只，它属于生物医药板块,主攻的是一款针对某慢性病的创新药。

生活中的“康悦”

这让我想起了我的一位长辈，前几年，他查出来有一种比较罕见的慢性病，那时候进口药一盒要几千块，而且还要去大城市的大医院才能买到，全家为了这个药愁得不行，后来，随着国内几家创新药企的崛起，国产替代药出来了，价格降到了原来的十分之一,而且就在家门口的药房能买到。

“康悦生物”做的就是这种事儿，如果它的研发成功了，那不仅是股价的腾飞,更是积德行善。

透过现象看本质

创新药这个领域，有个最大的特点：九死一生。

在它的新药正式拿到上市批件之前，所有的投入都是“沉没成本”，一旦临床试验失败，或者审批卡住了，股价腰斩都是轻的，直接跌去80%都有可能。

我看它的招股书，目前核心产品还在三期临床试验阶段，这就像什么呢？就像你送孩子去高考，孩子平时成绩很好，模拟考也不错，但只要没拿到录取通知书,你心里始终是悬着的。

我的个人观点

对于“康悦生物”，我的观点比较谨慎：这是高风险投资者的游乐场，散户请远离。

这种股票，明天上市后的波动会非常剧烈，相信它的资金，会把它捧上天；质疑它的资金，会把它砸到地，这种走势，完全不是看业绩，而是看“故事”讲得好不好,以及主力资金的意愿。

我必须诚恳地建议大家：除非你本身就是医药行业的专家，能看懂那些复杂的临床数据，否则千万不要因为名字好听、概念性感就去接盘。 这种票，中签了或许能喝口汤，但没中签去追，大概率是去当“韭菜”的。

注册制下的“打新”新逻辑：别把运气当实力

聊完这三只具体的票，我想再花点时间，跟大家掏心窝子地聊聊现在的“打新”逻辑。

很多老股民跟我抱怨：“老李啊，现在新股太难做了，以前中一签能赚一辆车，现在中一签搞不好还要赔个家电钱。”

这话不假，在核准制时代，监管部门帮大家把关了，能发出来的公司基本都是经过层层筛选的“优等生”，发行市盈率还被压着，所以上市后有个补涨的过程,那是无风险套利。

但现在全面注册制了,逻辑变了。

估值逻辑变了

现在的发行定价是市场化的，也就是说，公司觉得自己值多少钱，只要机构愿意买，就能定多少钱，这就导致很多新股，还没上市,估值就已经比同行业的老龙头还要高了。

这就好比你去菜市场买鱼，老摊位的鱼卖10块钱一斤，新鲜又好吃，新来的摊位把鱼摆得漂漂亮亮，开口就要卖15块，还告诉你这是“深海鱼”，你买回去一尝，味道其实差不多，但你付出的成本却高多了，第二天，这鱼如果不降价,根本没人买。

破发将成常态

大家必须接受一个现实：新股破发，以后就是家常便饭。 尤其是那些业绩差、估值高、行业处于下行周期的公司，明天上市第一天，说不定就要给你来个“开门绿”。

以后打新，不能再像以前那样“无脑顶格申购”了，你得学会看一眼招股书，哪怕只看一眼：看看它是做什么的？看看它的市盈率是不是比行业平均高得离谱？看看它最近一年是不是在亏损？

如果这三点都很糟糕，哪怕你中签了，我也建议你考虑要不要缴款，虽然放弃申购会损失信用额度,但总比亏损几千几万块要强吧？

明日的实操建议：我该怎么办？

说了这么多，明天的钟声一响，我们到底该怎么办？这里给几条具体的实操建议：

如果你是幸运的中签者：

对于“智行科技”和“绿源动力”： 集合竞价（9:15-9:25）是关键，如果开盘价直接暴涨超过50%，甚至触发临停，我建议你在开盘瞬间或者临停复牌后的第一时间卖出，不要贪恋最后的鱼尾巴,这种高开往往意味着后劲不足。
对于“康悦生物”： 如果开盘涨幅在20%-40%之间，属于合理区间，可以稍微拿一拿，看看上午的走势，如果开盘直接破发或者涨幅极低，说明市场不认可，赶紧割肉走人,别恋战。

如果你是想“博新”的投机者：

说实话，我不建议大家上市首日去接盘，数据统计显示，大部分新股在上市首日的最高点，往往就是未来三个月甚至半年的最高点，你要是真看好这家公司，不妨等它上市个一两个月，筹码交换充分了，价格回归理性了,再进去做长线也不迟。

观察情绪指标：

明天还要重点关注一个指标：换手率。 如果一只新股上市半小时内，换手率就超过了50%，说明分歧巨大，资金进进出出非常活跃，这种票往往波动大，机会大，风险也大，如果换手率极低，比如只有5%，那说明大家都在锁仓或者没人买，这种票一旦有人砸盘,就是闪崩。