提起乐视网股票代码300104，对于老股民来说，这不仅仅是一串数字，也不仅仅是一个已经退市的股票代码，它更像是一道愈合已久的伤疤，偶尔阴雨天还会隐隐作痛；又像是一部情节跌宕起伏、结局却令人唏嘘不已的荒诞电影，作为在财经圈摸爬滚打多年的观察者，我见证过无数企业的兴衰，但很少有像乐视这样，能将“梦想”与“骗局”，将“创新”与“泡沫”如此完美地糅合在一起，最后留下一地鸡毛,让数十万股东在风中凌乱。
我想抛开那些冷冰冰的财务报表和K线图，用更接地气、更人性化的视角，和大家聊聊乐视网的前世今生，聊聊那个“为梦想窒息”的时代,以及我们从中应该学到什么。
那个疯狂的年代：当梦想成为最好的春药
把时钟拨回2015年，那是中国A股最波澜壮阔的一年,也是乐视网的高光时刻。
那时候的贾跃亭，意气风发，站在舞台中央，穿着他标志性的黑色T恤或西装，用略带山西口音的语调，向全世界描绘着一个庞大的“生态化反”蓝图，什么是生态化反？简单说，就是乐视要做电视、要做手机、要做体育、要做汽车、要做金融……七个葫芦，也就是著名的“七大生态”。
在当时的氛围下，质疑的声音是会被淹没的，如果你在2015年的股吧里说乐视网有问题，立刻会被无数粉丝喷得体无完肤，那时候大家信奉的是什么？信奉的是“颠覆”，信奉的是“弯道超车”。
我身边就有这样一个真实的例子，我的老邻居张叔，是个退休的中学老师，平时生活非常节俭，买菜都要为了几毛钱讨价还价，但在2015年，他被乐视网彻底洗脑了，他家里买了两台乐视超级电视，确实，那时候的乐视电视，硬件不赚钱，用低于成本的价格卖，屏幕大、画质好，性价比高得吓人，张叔觉得这公司太良心了,这老板太有格局了。
张叔不仅买了电视，还把准备给儿子结婚买房的首付款的一半，几十万块钱，全仓杀入了乐视网，当时乐视网的股价一路飙升，市值一度超过了1500亿，甚至在那段时间里，它的市值比格力电器还要高，这简直不可思议，一个卖视频网站起家、还没怎么盈利的公司，竟然把那个掌握核心科技、每年赚几百亿的空调巨头甩在了身后。
那时候的张叔，每天红光满面，见人就跟我说：“小李啊，你不懂，贾跃亭是在改变世界，这股票能涨到100块！”那种狂热，那种确信无疑，现在回想起来，让人感到后背发凉，这就是典型的“时代红利”下的群体性致幻，我们太渴望出现一个中国的乔布斯，太渴望出现一家能横扫世界的科技公司，以至于当贾跃亭把那个画好的大饼递过来时，我们不仅吞了下去,还连声说好吃。
裂痕的出现：繁华背后的阴影
泡沫终究是泡沫，无论它吹得有多大，被针扎破的时候,结局只有一个。
转折点出现在2016年下半年，早在那之前，敏锐的观察者就已经闻到了危险的气息，乐视的扩张速度太快了，快到完全不符合商业逻辑，做视频的要造汽车，这可是资金的无底洞，汽车工业是世界上最复杂的工业体系之一，几百年的沉淀,岂是一个做PPT的公司能在短短几年内颠覆的？
我记得很清楚，当时财经圈流传着一个段子：乐视的资金链就像一根紧绷的橡皮筋，大家都在赌这根筋什么时候断，贾跃亭的野心吞噬了乐视的现金流，为了支撑庞大的生态帝国，乐视开始疯狂融资、质押股权、挪用资金。
这就好比一个人，为了维持表面的光鲜亮丽，开始借高利贷来买奢侈品，拆东墙补西墙，2016年11月，乐视供应链危机爆发，供应商在乐视大厦门口讨债的图片刷屏了朋友圈，那一幕，极具讽刺意味：大厦内部还在播放着乐视生态的辉煌宣传片,大厦门口却是一群讨薪无门的无奈面孔。
这时候，我的个人观点就已经非常明确了：一家企业的护城河应该是技术壁垒或品牌粘性，而不是“讲故事”的能力。 当一家公司的创始人开始频繁出现在美国，忙着造车，而忽视了公司最基本的现金流安全时，这就不是创业,而是在赌博。
可惜，当时的张叔还不信，他在股价下跌的时候，不仅没有止损，反而听信了所谓的“内部消息”，说是“空头在恶意做空”，于是他又补仓了，这就是散户最常见的人性弱点——沉没成本谬误，我不愿意承认自己错了，我不愿意承认我的钱要亏光了，所以我选择相信谎言，只要我不卖,就不算亏。
梦碎2017：从停牌到绝望的深渊
2017年4月，乐视网发布了停牌公告，说要进行重大资产重组，这一停,就是整整半年多。
对于持有乐视网的股民来说，这半年是煎熬的，也是充满幻想的，大家都在赌，赌贾跃亭能引进像孙宏斌这样的“白衣骑士”，确实，孙宏斌的融创中国入局了，注资了150多亿，那时候，很多人以为，乐视得救了,贾跃亭得救了。
我也曾一度以为，乐视或许能通过这次“断臂求生”，保留最核心的资产，慢慢好起来，但我低估了贾跃亭的“决绝”。
2017年7月，贾跃亭辞去乐视网所有职务，飞往美国，理由是“负责乐视汽车业务”，从此，他留下了一句千古名言：“我会负责到底。”
负责到底的方式，就是滞留美国不归，并在美国申请了个人破产重组，这对于A股的股东来说，简直是晴天霹雳，你把公司掏空了，把债务留下了，自己拍拍屁股去美国造车了？这是什么逻辑？
复牌后的乐视网，迎来了史无前例的连续跌停，不是三个，不是五个，而是十几个跌停板，股价从停牌前的15.33元，一路跌到最低时的1块多钱，市值蒸发了90%以上。
张叔的故事结局非常惨烈，复牌那几天，他整个人都瘫了，看着账户里的资产每天以10%的速度缩水，想卖都卖不出去，等到打开跌停板能交易的时候，股价已经跌去了大半，他心灰意冷，在地板上割了肉，儿子的首付亏光了，还背了一身债，那段时间，我在小区里见到张叔，他老了好几岁，背也佝偻了，再也不提股票的事，甚至不再看电视,因为那台乐视电视就是他最大的耻辱柱。
贾跃亭与FF：是创业还是逃亡？
乐视网虽然退市了，但贾跃亭的故事还在继续，他在美国搞法拉第未来（FF），一直宣称要量产,要回国。
我必须发表一个非常鲜明的个人观点：我不认为贾跃亭是一个纯粹的骗子，但他绝对是一个极度缺乏商业道德和契约精神的赌徒。
说他是赌徒，是因为他真的信奉那一套“生态理论”，他真的想造车，他的梦想可能比谁都大，但问题在于，当你的梦想需要牺牲成千上万供应商的利益、牺牲几十万中小股东的血汗钱来实现时,这个梦想就是邪恶的。
一个负责任的企业家，在面临经营危机时，首先想到的应该是如何保全股东和债权人的利益，而不是把自己转移到法律管辖难以触达的地方，然后通过复杂的法律手段金蝉脱壳，贾跃亭在美国申请的个人破产重组，实际上是将他在乐视网的债务风险与他在FF的未来收益进行了切割，对于国内那些讨债无门的人来说,这无疑是一种羞辱。
“下周回国”成了一个网络梗，大家都在调侃，但在这个梗背后，是无数家庭的真实痛苦，我们看热闹，但不要忘了,有些人至今还在那个烂摊子里挣扎。
深刻的反思：我们该如何避免成为“韭菜”？
乐视网的悲剧，不仅仅是贾跃亭一个人的悲剧，也是整个A股市场生态的悲剧，更是投资者教育的反面教材，作为财经写作者，我觉得有必要总结几点,希望能给大家未来的投资带来一点启发。
第一，警惕“大而全”的扩张陷阱。 在商业世界里，很少有公司能同时做好好几件完全不同的事情，乐视做视频、做电视、做手机、做体育、做汽车……这本身就是违背常识的，亚马逊也搞多元化，但贝佐斯是在AWS极其赚钱的基础上慢慢孵化新业务的，而乐视是在主业还没完全站稳脚跟的时候，就盲目铺摊子，当我们看到一家公司跨界跨得离谱，尤其是进入重资产、长周期的行业（如造车）时,一定要打起十二分精神。
第二，现金流是企业的血液，不要只看营收和利润。 乐视网崩盘的核心原因就是资金链断裂，在它出事前的几年，虽然营收增长很快，但经营性现金流常年是负的，这意味着，公司赚的都是“账面富贵”，手里并没有真金白银，对于投资者来说，看一家公司的健康程度，先看它的现金流，再看它的负债率，如果一家公司靠不断融资、不断借钱来维持运营,那它离倒闭就不远了。
第三，不要把创始人当成神。 我们太喜欢把企业家捧上神坛，赋予他们太多的光环和道德期待，贾跃亭就是利用了这种心理，用“梦想”来绑架投资者，我们要明白，企业家也是人，也有人性的弱点，也会贪婪，也会犯错，投资买的是公司的股权，不是买创始人的“人设”，一旦你发现创始人开始沉迷于演讲、跨界娱乐圈、搞个人崇拜，而不是专注于产品和技术时,就是该撤退的时候了。
第四，止损是生存的第一法则。 回到张叔的例子，如果他能在乐视网第一次出现资金链危机传闻时果断止损，或者在停牌前意识到风险，也许还能保住一部分本金，但人性的弱点让我们总想着“再等等，也许会有反转”，在股市里，“活着”比“赢”更重要，当基本面逻辑发生根本性逆转时，不要抱有幻想，断臂求生虽然痛,但至少能留得青山在。
300104，一个时代的注脚
乐视网已经退市，变成了“乐视网3”，在老三板市场上苟延残喘，股价只有几分钱，那个曾经喧嚣一时的“乐视生态”帝国,早已烟消云散。
每当我路过乐视位于北京朝阳区的旧总部，看着那栋依然矗立的大楼，心中总是五味杂陈，那栋楼见证了无数年轻人的梦想入职,也见证了无数人的绝望离场。
乐视网股票代码300104，它就像一个巨大的路标，立在中国资本市场的荒原上，上面用鲜血淋漓的红字写着：敬畏市场，尊重常识，远离贪婪。
我们怀念那个互联网创业百花齐放的年代，但我们绝不能怀念那种靠PPT融资、靠泡沫圈钱的野蛮生长方式，对于现在的投资者来说，300104不仅仅是一个历史名词，更是一面镜子，每当我们想要去追逐那些听起来天花乱坠的“概念股”、“妖股”时，不妨照照这面镜子，问问自己：我是看到了真实的业绩，还是又看到了一个新的“贾跃亭”？
投资是一场长跑，比的不是谁跑得快，而是谁活得久，愿乐视网的悲剧，不再重演，愿每一个在股市中打拼的人，都能守住自己的本金,守住自己的理性。
这就是300104留给我们最宝贵的财富，虽然昂贵,但值得铭记。
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