优刻得中签号背后的投资狂欢，科创板第一股的回忆与散户启示录

优刻得中签号，这几个字对于在2020年初活跃于A股市场的投资者来说，不仅仅是一串枯燥的数字，它更像是一张通往财富彼岸的“入场券”，或者说是那个特殊时代下，科创板热潮中一个极具代表性的符号，我想以一个财经观察者的身份，和大家聊聊这串中签号背后的故事,以及它折射出的市场心理与投资逻辑。

那个“中签如中奖”的疯狂年代

回想2020年1月，那时候的A股市场正处于一种亢奋的状态，科创板刚刚开市不久，作为资本市场改革的“试验田”，每一个科创板新股的发行都牵动着无数人的心弦，而优刻得（UCloud），作为科创板第一家“同股不同权”的上市公司，又是云计算领域的独角兽,它的关注度简直高到了极点。

我记得非常清楚，那是一个冬天的下午，我的手机交易软件突然弹出一条提示音，对于老股民来说，那个提示音比任何微信消息都悦耳，我定睛一看，赫然写着：“您中签优刻得，请确保账户资金充足。”

那一刻的生理反应是很真实的：心跳加速，手心微微出汗，这不仅仅是因为钱，更是一种“被运气选中”的虚荣感。

这里我想讲一个具体的生活实例。

我的一位邻居，老张，是个在股市里摸爬滚打二十年的“老法师”，平时老张总是教育我要“价值投资”，要“看长线”，但每当有新股申购，他比谁都积极，那时候为了提高中签率，老张甚至特意挪腾了一部分仓位，去配置了市值巨大的沪市大盘股，就为了那个“沪市市值”的配号资格。

优刻得申购的那天晚上，老张特意提着一瓶好酒来到我家，说是要庆祝一下，虽然当时中签结果还没出来，但他信心满满地说：“这可是云计算第一股，又是同股不同权，概念太硬了！只要能中签，上市首日翻倍不是梦。”

结果第二天一早，老张在楼道里大喊我的名字，手里挥舞着手机，屏幕上正是优刻得中签号的查询界面，他中了500股，也就是5个签，那一刻，老张脸上的笑容，就像是中了彩票头奖，这种“打新”的狂热，是那个特定时期的缩影，在A股的长期文化里，新股不败的神话深入人心，而优刻得中签号的出现,无疑再次强化了这种信念。

优刻得：光环下的“中性”选择

为什么优刻得中签号如此抢手？除了科创板初期的稀缺性,优刻得本身的业务逻辑也很有讲头。

作为一名财经写作者，我习惯于把公司拆解来看，优刻得做的生意是IaaS（基础设施即服务），说白了就是卖算力、存算力，在那个时间点，云计算是公认的“黄金赛道”。

市场上已经有阿里云、腾讯云、华为云这些巨头了，为什么还要买优刻得？这就涉及到了优刻得最核心的卖点——中立性。

优刻得不去做上层应用，不和客户抢生意，这就好比，你是做电商的，你敢把数据全放在阿里云上吗？万一哪天阿里云也做电商了，既是裁判又是运动员，你怎么办？优刻得就抓住了这个痛点，主打“不碰客户业务”。

这个逻辑非常性感，也非常能打动机构投资者和散户，当我们看着优刻得中签号的时候，我们实际上是在赌：中国的互联网企业会越来越重视数据安全,会倾向于选择中立的第三方云服务商。

从财务数据上看，当时的优刻得虽然还在亏损（这是科创板高科技企业的常态），但营收增速非常快，这种“高增长、高亏损”的组合，在科技股牛市里是最受追捧的，大家都在画大饼，想象它成为中国版的AWS（亚马逊云服务）。

每一个握着优刻得中签号的投资者，心里其实都有一笔账：这不仅仅是一次申购,这是在押注中国数字经济未来的基础设施。

从狂欢到冷静：股价过山车后的思考

投资的故事从来不会只停留在高潮。

优刻得上市后的表现，确实如老张预料的那样，开盘大涨，如果在中签当天卖出，收益是相当丰厚的，那时候，凡是握着优刻得中签号并在首日卖出的人，都在朋友圈里晒出了交割单,一片喜气洋洋。

故事并没有就此结束，财经行业的残酷性在于,它总是要回归基本面。

随着时间的推移，云计算行业的竞争烈度超出了很多人的想象，巨头们打起了价格战，这对于“中立”的优刻得来说，压力巨大，你想保持中立，你就得在价格上更有竞争力，或者服务更贴心,但这都需要巨额的研发投入和资金支持。

我记得上市一年后，我又遇到了老张，这次他手里没拿酒，而是愁眉苦脸地跟我说：“这优刻得啊，中签是运气好，但我当时看它长得好，没舍得卖，后来又补了仓，结果现在被套了三十个点。”

老张的遭遇非常典型。优刻得中签号带来的初始喜悦，往往会蒙蔽投资者的双眼，很多人因为中签了，就理所当然地认为这家公司“很好”，从而忽略了深入研究其长期竞争壁垒，当“新股不败”的光环褪去，股价开始剧烈波动，甚至出现破发（跌破发行价）的风险时，大家才回过神来：原来中签号只是让你有了以发行价买入的资格,并不代表这只股票能永远涨下去。

深度解析：中签号背后的“幸存者偏差”

作为一名专业的财经写作者，我必须在这里提出一个尖锐的观点：优刻得中签号的火爆，在很大程度上利用了投资者的“幸存者偏差”心理。

我们在媒体上看到的、在朋友圈里听到的，都是那些中了签并且赚了钱的人，那些没中签的人，或者中签了但因为没有及时卖出而亏损的人，往往是沉默的，这种信息不对称，营造出了一种“打新必赚”的虚假安全感。

以优刻得为例，它的发行价并不低（33.23元/股），上市后虽然一度冲高到125元以上，但随后漫长的下跌通道,让很多高位接盘的人损失惨重。

这就引出了一个更深层的问题：我们究竟该如何看待科创板？

科创板设立的初衷是支持硬科技企业，这些企业往往具有高投入、长周期、高风险的特征，优刻得作为云计算企业，确实符合“硬科技”的属性，科技研发的不确定性，以及商业模式的变现难度,都是客观存在的。

当我们盯着优刻得中签号这几个字时，我们其实是在参与一种概率游戏，在市场流动性充裕、风险偏好高的时候，这个游戏的胜率很高；但在市场情绪低迷时，中签甚至可能变成“烫手山芋”，在随后的几年里，科创板新股破发已经屡见不鲜，这彻底打破了“闭眼打新”的时代。

个人观点：告别“彩票心态”，回归投资本质

聊了这么多，关于优刻得中签号以及类似的投资机会，我想发表一些我个人的观点,希望能给各位带来一点启发。

第一，不要把“打新”当成主要的盈利模式。 老张的故事告诉我们，靠运气赚来的钱，最终往往会凭实力亏回去，中签确实能带来惊喜，但这不应该成为你投资体系的核心，如果你因为中了优刻得，就觉得它是家好公司，进而盲目长期持有，这是逻辑上的错位，申购决策和持有决策,应该是两个完全独立的过程。

第二，理解“同股不同权”的双刃剑效应。 优刻得是科创板首例同股不同权企业，这意味着创始人团队可以用较少的股份控制公司，这有利于公司长期战略的稳定执行（不受短期资本干扰），但也意味着中小股东的话语权被进一步稀释，作为投资者，我们在看到这种制度创新带来的便利时,也要警惕其中潜在的治理风险。

第三，警惕赛道拥挤带来的估值陷阱。 云计算是个好赛道，但好赛道不代表里面的每家公司都能活得好，优刻得面临的“前有巨头，后有追兵”的局面，是很多中型科技公司的通病，当我们看到优刻得中签号时，不能只看到“云计算”这三个字，更要看到它的毛利率、现金流以及客户留存率，如果这些基本面指标恶化,再好的赛道也救不了股价。

第四，保持对市场的敬畏。 那个因为优刻得中签号而欢呼雀跃的冬天已经过去了很多年，现在的A股市场，无论是主板还是科创板，都在走向成熟，成熟的标志之一，无风险套利”的机会越来越少，未来的新股申购，将更加考验投资者对行业和公司的辨别能力,而不是仅仅靠运气。