大家好，我是你们的老朋友,一个在股市里摸爬滚打多年的财经观察员。
今天咱们不聊那些高高在上的宏观经济，也不去分析那些让人头秃的K线图理论，咱们来聊点轻松的，但背后又藏着深刻投资逻辑的话题，不知道大家还记不记得几年前A股市场流传的一个著名的“段子”？没错，就是关于咱们今天要聊的主角——常山药业股票。
说实话，提起常山药业，我的心情其实挺复杂的，这家公司确实有实实在在的主业，做的是肝素这种刚需药品；但另一方面，它在资本市场上留下的那个“浓墨重彩”的一笔，实在是让投资者们印象深刻，甚至可以说是“刻骨铭心”，我就想用最接地气的方式，和大家好好唠唠这只股票，看看从当年的“伟哥概念”狂欢到如今的沉寂，常山药业到底经历了什么,而我们散户又该从中吸取什么教训。
那个让股民又爱又恨的“1.4亿”男人
咱们先把时光倒流回2018年，那一年，A股市场其实挺惨淡的，很多股民都在在那漫长的熊市里煎熬，就在5月份的时候,常山药业突然扔出了一颗重磅炸弹。
当时，公司发布了一则公告，说是他们拿到了“枸橼酸西地那非”（也就是大家熟知的伟哥）的批文，可以生产了，这本来是个利好，毕竟伟哥这东西，大家都懂，市场需求那是相当大的,接下来的操作就让人看不懂了。
常山药业在公告里信誓旦旦地写道：“国内ED（勃起功能障碍）患者人数约1.4亿人”。
这句话一出，整个A股都沸腾了，大家都在算账：中国男人一共才多少？除去老弱病残幼，除去女性，这1.4亿的数据意味着什么？意味着差不多每三个成年男性里，就有一个是潜在客户！这哪里是药品啊,这简直就是印钞机啊！
我记得特别清楚，当时我身边有个朋友老张，平时是个很谨慎的人，从来不碰这种题材股，但那天晚上，他特意给我发了微信，语气激动地说：“这常山药业太牛了，1.4亿市场啊！哪怕只有1%的人买他们的药，这业绩不得炸裂？我明天必须开盘买进！”
这就是人性的弱点，面对这种巨大的、具象化的数字诱惑，理智往往很容易就被抛到脑后了，结果呢？第二天，常山药业直接涨停，第三天又涨了，老张在第二天追高进去,美滋滋地等着数钱。
现实总是很骨感的，没过多久，舆论就炸锅了，大家发现，这个“1.4亿”的数据，其实是公司直接从网上找来的参考文献里抄的，根本不是什么严谨的市场调研，更有意思的是，就在股价因为那个“1.4亿”的消息大涨的那两天，常山药业的四位高管，精准地减持了公司股票,套现了八千多万。
这一下，剧情反转了，这哪里是利好公告啊，这分明就是配合减持发的一篇“小作文”嘛！后来证监会也看不下去了，虽然处罚金额对于公司来说不算伤筋动骨，但“信誉破产”的种子,从此就在投资者心里种下了。
我个人对这件事的看法是： 这其实是中国股市早期乱象的一个缩影，有些上市公司，根本不把信息披露当回事，把股民当成了“韭菜”，以为随便编个故事、吹个牛逼就能把钱装进兜里，常山药业的这个“1.4亿男人”的段子，虽然好笑，但背后是无数像老张这样跟风接盘的散户的泪水，这种公司,你敢把身家性命托付给它吗？
高管减持的“神操作”，留给散户一地鸡毛
咱们接着上面的故事说，常山药业的高管们在公告发布后迅速减持，这在法律上当时可能还在钻空子，但在道德上,绝对是过不去的坎。
这就好比什么呢？好比一个卖瓜的，为了把手里那批瓜卖出去，站在村口大声喊：“今年的瓜甜过初恋！不甜不要钱！”村民们一听，蜂拥而上抢购，结果卖瓜的人趁着人多，把自己手里囤的瓜全高价卖了，转身就告诉大家：“其实这瓜是生的，我不卖了，我跑了。”
这种行为,对投资者信心的打击是毁灭性的。
我想讲一个生活中的例子，我老家有个做建材生意的老板，早年生意做得不错，后来有一次，他为了回笼资金，故意放出风声说原材料要大涨，让经销商赶紧囤货，经销商们信了他，砸了几百万进去囤货，结果呢？原材料价格根本没涨，反而跌了，那个老板拿着预付的钱去还了债,留下一仓库贬值的货给经销商哭。
从那以后，那个老板在圈子里彻底混不下去了,没人再敢跟他做生意。
股市也是一样的圈子，常山药业的高管们当年那一波“神操作”，虽然让他们短期内赚到了钱，但是给公司贴上了一个“不靠谱”的标签，这种标签一旦贴上，想要撕下来,难如登天。
我的观点很明确： 管理层的诚信，是选股的第一道门槛，技术面不好看可以改，业绩不好可以等，但是人品不行、诚信有瑕疵，那就是“硬伤”，对于常山药业，无论它后来出的财报多漂亮，我心里始终会打个问号：这数据里，还有没有水分？这次公告,是不是又为了配合什么动作？
剥离段子看本质，肝素生意还好做吗？
好了，咱们骂归骂，笑归笑，作为专业的财经写作者，咱们还得客观地看一看常山药业的老本行——肝素。
抛开那些花里胡哨的概念，常山药业的主营业务其实是肝素粗品、肝素钠原料药和低分子肝素制剂，肝素是一种抗凝血药，主要用于防止血栓形成，在做手术、透析、或者治疗心血管疾病时,这东西是刚需。
这就好比咱们厨房里的盐，平时你可能不觉得它多重要，但要是没了它，饭就没法吃，在医药领域，肝素就是那种“盐”。
这个生意怎么样呢？
它是典型的“吃猪饭”的行业。 肝素主要是从猪的小肠粘膜中提取出来的，肝素原料药的价格，和生猪的出栏量、猪肉价格息息相关。
这就很有意思了，这几年，咱们国家的猪肉价格那是坐过山车的，非洲猪瘟的时候，猪少了，猪小肠就贵了，肝素原料药的价格就跟着涨，那几年，做肝素的企业,业绩确实很亮眼。
生活常识告诉我们，没有什么东西是只涨不跌的，当猪肉价格高企，养殖户积极性上来，猪多了，猪小肠供应充足,肝素原料药的价格自然就要回落。
它还要看国际市场的脸色。 中国是全球最大的肝素原料药出口国，但是下游的制剂巨头，比如辉瑞这种国际大药企，他们有很强的话语权，一旦他们库存高了，或者通过集采把价格压下来了,上游的常山药业们日子就不好过。
这就好比咱们给大饭店送菜的，你是种菜的能手，但这饭店要是嫌你贵，换了别家进货，或者饭店生意不好了,你菜种得再好也卖不上价。
我个人对常山药业主业的看法是： 这是一个周期性很强、且竞争激烈的红海市场，它没有那种不可替代的“护城河”，你做肝素，别人也能做，拼的就是谁成本低、谁规模大，而在目前集采（带量采购）的大背景下，药品降价是大势所趋，以前那种躺着赚钱的高毛利时代,已经一去不复返了。
现在的常山药业，是价值洼地还是业绩雷？
咱们再来看看现在的常山药业，当年的“伟哥”梦醒之后，公司其实一直在努力维持经营，但是股价的表现大家也看到了,早已没有了当年的疯狂。
现在的常山药业,面临着几个现实的问题：
- 业绩的不确定性： 受肝素产品价格下跌影响，公司的营收和利润承受了巨大的压力，如果你翻开它最近的财报，你会发现数据并不好看，对于一家上市公司来说,业绩下滑是最直接的杀估值利器。
- 集采的冲击： 随着国家集采的推进，很多肝素制剂的价格大幅下降，虽然拿到了入场券，能保证销量，但是利润空间被压缩得非常薄，这就好比你去摆摊，虽然顾客多了，但东西必须亏本卖,这生意做得累不累？
- 那个“梗”还在： 就像我前面说的，资本市场的记性是很好的，每当常山药业有点什么风吹草动，大家的第一反应不是“哇，利好”，而是“哼，这次又想搞什么名堂？”
这里我要发表一个比较尖锐的个人观点： 我不认为目前的常山药业是所谓的“价值洼地”。
很多散户朋友喜欢抄底，觉得股价从高点跌下来这么多，便宜了就是好东西，但我想告诉大家，在股市里，“便宜”往往是最贵的陷阱，一家公司如果没有核心竞争力，没有诚信的管理层，仅仅因为股价跌多了就去买，那叫“接飞刀”。
真正的价值投资，是买入好公司，然后陪它成长，常山药业无论是从行业地位，还是从公司治理结构来看，都算不上A股里的“好学生”，它更像是一个调皮捣蛋、偶尔考个及格分的差生，你愿意把孩子的教育（你的资金）托付给这样的老师吗？
投资常山药业这类股票，我们到底在投什么？
写到这里，我想和大家聊聊更深层次的东西，我们投资股票,到底是在投资什么？
很多人在买常山药业的时候，其实买的不是一家制药企业，买的是一种“赌性”，赌它会不会再次发布惊人的公告？赌它会不会被借壳？赌肝素价格会不会突然暴涨？
这种心态，我非常理解，咱们A股散户多，大家都想赚快钱,我想讲一个我身边真实的例子。
我有个表弟，前几年炒股，专门盯着这种有“前科”的妖股，他的逻辑是：“这种股股性活，波动大，抓一个涨停板就够吃一年的。” 确实，有那么一两次，他运气好，赚了点钱，于是他觉得自己是股神了,开始加杠杆。
结果呢？前两年行情不好，他重仓的一只类似常山药业的题材股，因为业绩暴雷，连续跌停，不仅仅是利润回吐，连本金都亏了一大半，现在他见到我都不敢提股票的事,老老实实回去上班了。
这个例子告诉我们：靠运气赚来的钱，最终都会凭实力亏回去。
常山药业股票，对于大多数普通投资者来说，更像是一个“游乐场里的过山车”，如果你心脏够大，想找点刺激，玩一把未尝不可，但千万别把过山车当成回家的路，你是要靠它养老、给孩子交学费的，这种票,不适合做你的压舱石。
敬畏市场，远离“段子手”
洋洋洒洒写了这么多，其实我对常山药业并没有什么恶意，作为一家企业，它要生存，要发展，这无可厚非，那个“1.4亿男人”的笑话，也许在当时的某种语境下，是它为了突围而做的一次“出格”尝试。
作为投资者,我们必须清醒。
常山药业股票，给我们的最大启示就是：不要轻信故事，要相信常识。
常识告诉我们，中国没有那么多ED患者；常识告诉我们，高管的减持往往意味着他们认为股价高估了；常识告诉我们,原料药企业很难有长期的超额收益。
在这个信息爆炸的时代，各种小作文、各种概念满天飞，我们作为掌管自己血汗钱的人，一定要有一双火眼金睛，当你看到一家公司开始讲一些听起来很诱人、但经不起推敲的故事时,请务必捂紧你的钱包。
现在的常山药业，依然在交易，依然有人进进出出，但我希望，正在读这篇文章的你，在下单之前，能多问自己一句：“我是真的看好它的肝素业务，还是想赌一把下一个‘1.4亿’的神话？”
如果是后者，我建议你，还是去菜市场买二斤猪大肠，回家做顿红烧肉，实在点，也香点，毕竟，那是实实在在的快乐，而股市里的段子,往往最后都变成了散户的眼泪。
投资是一场长跑，比的不是谁跑得快，而是谁活得久，远离那些喜欢讲段子的公司，拥抱那些踏踏实实做业绩的企业,这才是我们在这个残酷市场里生存下去的唯一法则。
好了，今天关于常山药业股票的闲聊就到这里，希望我的这番话，能给大家带来一点点思考，股市有风险，入市需谨慎，这句话虽然老套，但真的是金玉良言啊！咱们下期再见。
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