中小板所有股票，那个消失的板块，留下了怎样的投资启示？

在这个周末的午后,我泡了一壶茶，打开电脑，习惯性地在搜索框里敲下了“中小板所有股票”这几个字，回车键按下去的那一刻，屏幕上跳出来的不再是那个我们熟悉的、有着独立行情界面的板块，而是属于“深市主板”的一部分。

那一刻,我心里其实挺复杂的，就像是你想去老街找一家吃了十年的面馆，结果发现那里已经变成了一座现代化的便利店，虽然东西可能还在卖，但那种“味道”和“归属感”彻底变了。

作为一名在财经圈摸爬滚打多年的写作者,今天我想和大家聊聊这个已经“隐入尘烟”的板块，虽然中小板在制度上已经完成了与主板的合并，但那些曾经挂着“002”开头的股票，依然是我们A股市场中最具活力、也最值得深挖的一个群体，我们就来掰开揉碎了讲讲，这些股票的前世今生，以及我们该如何在新的市场格局下审视它们。

回忆杀：曾经的“黄金十年”与造富神话

要把时间拨回到2004年,那时候，A股市场还没有现在这么复杂，主板是“大块头”的天下，全是国企、银行、石化巨头；而那时候的创业板还在娘胎里没出生，监管层当时很有前瞻性地想到了一个问题：那些处于成长期、规模没那么大、但已经过了初创期的企业，该去哪儿上市？

中小板诞生了。

记得我刚开始入行的时候,老股民们最爱聊的就是中小板，那时候的中小板，简直就是“成长”的代名词，大家有一个朴素的逻辑：主板那是大象，跑不快；中小板是骏马，正是撒欢的时候。

这里我想讲一个真实的生活实例。

我有个远房表舅,叫老张，老张是做五金配件起家的，生意做得不错，但一直想扩大规模，2008年左右，他经常跟我念叨，说想把自己那家并不算大的厂子弄上市，那时候，中小板就是无数像老张这样的中小企业主的梦想彼岸。

虽然老张最后因为种种原因没能上市,但他那个圈子里有朋友成功了，我记得很清楚，有一家做细分领域医疗器械的公司（这里就不点名了，大家应该能猜到那一批），刚上市的时候也就是个几十亿市值，那时候谁也没想到，十几年过去，这只股票翻了十几倍，成了几百亿市值的行业龙头。

这就是中小板当年的魅力——它捕捉了中国经济最蓬勃发展的那十年，无数“隐形冠军”在这里完成了从“小作坊”到“大集团”的蜕变，那时候，如果你能在这个板块里挑出几只真正的“白马股，现在的财务状况应该相当从容了。

我的个人观点是：中小板的历史使命，其实是“承上启下”。 它承接了主板无法容纳的成长性，又为后来创业板的爆发积累了宝贵的监管经验，它是A股市场走向成熟的一块重要试验田。

面对现实：为什么中小板最终“消失”了？

时间来到2021年4月6日,这是一个很多散户可能都没太在意的日子，但却是A股历史上的一个里程碑，这一天，深交所主板和中小板正式合并。

很多朋友当时问我：“老哥，中小板没了，我的002股票是不是要变成ST了？是不是不值钱了？”

这种恐慌完全源于对“合并”的误解，这更像是一次“行政归档”，这就好比你家里有两个衣柜，一个叫“大人衣服”，一个叫“稍微小一点的大人衣服”，后来你发现，这俩衣柜里的衣服其实混着穿完全没问题，为了省地方，你干脆把两个衣柜打通了，统称为“大人衣服”。

为什么要合并？我觉得核心原因有两点：

第一,厘清板块逻辑，以前我们搞得太复杂，有主板、中小板、科创板、创业板，中小板和主板在制度上除了上市门槛稍微低一点点，其他交易规则几乎一模一样，这就导致了很多投资者的认知混乱，合并后，深市主板就专注于“蓝筹+成长”，而创业板专注于“创新、创业、成长”，界限一下子就清晰了。

第二,为全面注册制铺路，注册制是这几年A股最大的变局，在注册制下，上市与否更多是市场和交易所的选择，而不是行政指令的硬性划分，既然要搞注册制，那种人为划定“中小”圈层的做法就显得过时了。

当我们现在搜索“中小板所有股票”时，我们看到的其实是历史的遗迹，这并不是坏事，这说明我们的市场正在变得更加简洁、高效。

现在的“中小板所有股票”还值得看吗？

这是大家最关心的问题,虽然名字没了，但那900多家以“002”、“003”开头的股票还在啊！它们现在怎么样了？

我的观点非常明确：不仅值得看，而且还是挖掘“中坚力量”的富矿。

中小板所有股票，那个消失的板块，留下了怎样的投资启示？

为什么这么说？我们可以把这些股票分成三类来看：

第一类是“已经长大的巨鲸”。 有些中小板出身的企业，经过十几年的发展，早就不是“中小企业”了，比如像海康威视（002415）、比亚迪（002594）、立讯精密（002475）这些。拿比亚迪来说，当年它在中小板上市时，主要还是做电池和手机代工的，汽车业务虽然在做，但远没有现在这么风光，谁能想到，它现在成了新能源车的全球霸主，市值冲破了万亿。如果你还带着“中小板=小盘股”的有色眼镜去看这些票，那你就会错失真正的核心资产，这部分股票，现在已经实质上是深市的主板蓝筹了，稳定性强，适合作为资产配置的压舱石。

第二类是“中流砥柱的行业龙头”。 这是我目前最感兴趣的一类，它们没有变成万亿巨头，但在各自的细分领域里是绝对的“话事人”，市值大概在两三百亿到五六百亿之间。举个例子，我前段时间研究歌尔股份（002241），作为声学组件的龙头，它随着VR/AR产业的起伏波动，这种体量的公司，既不像小盘股那样容易被资金操纵，也不像银行股那样波澜不惊，它们对市场热点敏感，业绩弹性大。 生活实例： 就像我们买家电，海尔、格力这种是大品牌（主板蓝筹），但有些专门做扫地机器人、智能投影仪的品牌，它们可能没有那么大的知名度，但技术非常牛，生活里越来越离不开它们，这类“002”公司，就是股市里的“扫地机器人龙头”，成长性极好。

第三类是“长不大的老小孩”。 说实话，中小板里也有不少垃圾，有些公司上市十几年了，市值还在二三十亿晃悠，主业不突出，天天在那儿搞并购、玩跨界，甚至业绩常年亏损。对于这类“中小板遗珠”，我的建议是：远离，千万别有抄底心态。 以前大家喜欢炒“小市值”，因为壳资源值钱，现在注册制下，壳不值钱了，这些缺乏竞争力的公司会被逐渐边缘化。

投资策略：在代码002中寻找“隐形冠军”

既然“中小板所有股票”已经融入了深市主板，我们在实战中该如何操作呢？我结合自己的经验，给大家几条具体的建议。

忘掉“中小板”标签，回归行业本质 以前大家选股，可能先看板块，“哦，这是中小板的，波动大，敢追”，现在不行了，你要看它是干什么的。如果是做新能源、半导体、高端制造的，哪怕它是002开头，你也得把它当成创业板的高成长股来估值；如果是做港口、高速、纺织的，哪怕它也是002开头，你也得把它当成价值股来看。 我的观点是：代码只是个衣服，企业体质才是关键。 别被002这个代号骗了，以为它们都是一伙的，其实里面的千差万别比主板和创业板的差别还要大。

关注“专精特新”属性 在这批曾经的中小板股票里，隐藏着大量的国家级“专精特新”小巨人企业，这些公司往往在某个极细分的领域做到了全球前三。比如我关注过一家做特种泵的公司，代码是002开头的，你平时生活中根本接触不到它，但它生产的泵是石油开采、化工处理必不可少的，这种公司，议价能力极强，现金流充沛。 怎么找？ 简单粗暴的方法就是看财报里的“毛利率”和“净利率”，如果一个制造业企业长期能保持30%以上的净利率，那它一定有独门绝技，这就是我们要找的标的。

警惕“伪成长”的陷阱 这里我要泼一盆冷水，因为中小板曾经是“高送转”的高发区，很多公司为了配合股东减持，喜欢搞高送转（10送10），把股价拆得很低，制造一种“便宜”的假象。现在虽然监管严了，但这种套路还没完全绝迹，如果你看到一只002开头的股票，业绩平平，但天天在那儿喊口号、搞概念，千万别信。 生活实例： 这就像相亲，对方穿得西装革履（高送转、概念多），说自己年薪百万（故事好听），但你一问他具体做什么工作的（业绩实打实增长），他支支吾吾，这种人，大概率不靠谱。