上证50etf期权怎么玩？从零开始手把手教你用期权给股市上双保险

大家好，我是你们的老朋友，一个在财经圈摸爬滚打多年的笔杆子，今天咱们不聊那些枯燥的宏观经济数据，也不去猜明天央行到底是降息还是降准，咱们来聊点更“刺激”、也更实用的东西——上证50ETF期权。

说实话，提到“期权”这两个字，很多散户朋友的第一反应就是：“那是赌博吧？”或者“那是华尔街大鳄玩的游戏，我这种小散户碰不得”，这种想法，对,也不对。

如果你把它当成赌场，那它确实比澳门还刺激，分分钟让你账户归零；但如果你把它当成工具,它就是你手里最锋利的盾牌和最赚钱的长矛。

今天这篇文章，我就要用最接地气的大白话，配合咱们生活中实实在在的例子，把这个“上证50ETF期权”给彻底扒开揉碎了讲清楚，文章有点长，建议你先收藏，或者泡杯茶慢慢看，因为这东西一旦学会了,你的投资世界观可能真的会变。

先别急着下单，咱们先搞懂它到底是个啥

咱们先别被那个“期权”的专业术语吓到了，上证50ETF期权，说到底，就是关于“上证50ETF”这个基金的一张合约。

你知道上证50ETF吧？就是那个跟踪上海股市里规模最大、流动性最好的50只股票的基金，里面全是茅台、平安、招行这些“大块头”，买这个基金,就相当于你买了一篮子中国最核心的资产。

期权是什么？期权就是“未来的权利”。

为了方便理解,咱们举个生活中的例子。

生活实例：买房的“定金”

假设你看中了一套房子，现在的价格是500万，你非常看好这个地段，觉得明年这时候房价能涨到600万，你现在手里没有500万现金,或者你不想把所有钱都压在房子上怕有风险。

这时候，开发商跟你说：“哥们，咱们签个协议，你给我5万块（权利金），我给你一个权利。明年这个时候，不管房价涨到多少，你都有权按500万买这套房子。 如果明年房价跌了，你不想买了，这5万块就归我，你房子不要了，咱们两清。”

这就叫买方期权。

在这个例子里，你交的5万块，就是期权费（权利金）。
500万的买入价,叫行权价。
明年这个时候,叫到期日。

如果明年房价涨到600万，你行使权利，花500万买下来，转手卖掉赚100万，减去5万成本，净赚95万，这就是期权的杠杆效应——用5万块撬动了100万的波动。

如果明年房价跌到400万，你肯定不买了，你损失的就是那5万块定金，这就是期权的风险有限性——亏完权利金为止,不会像融资炒股那样欠一屁股债。

上证50ETF期权也是这个道理，只不过我们的标的不是房子,而是上证50ETF这个指数基金。

上证50ETF期权怎么玩？两大基础招式

好，明白了原理，咱们进入实战环节，对于新手来说，咱们先别搞那些花里胡哨的“蝶式”、“鹰式”策略，就把最基础的两招练好，就足以应对90%的市场行情了。

这两招就是：买看涨（认购期权）和买看跌（认沽期权）。

第一招：买看涨期权——我觉得大盘要涨

这招适合什么情况？适合你非常看好接下来的行情，觉得大盘要起飞，但是你手里的钱有限,或者你想博取高收益。

具体怎么操作？ 你需要选择一个“行权价”，然后支付一笔“权利金”，买入“认购期权”。

生活实例：老张的“抄底”故事

我的朋友老张，是个资深股民，今年2月份，那时候市场情绪特别低迷，大盘在2600点左右晃悠，老张拍大腿，觉得这是“黄金坑”，绝对是底部，老张手里只有5万块钱闲钱，直接买股票吧，赚不了几个钱；融资买吧,他又怕万一判断错了爆仓。

这时候,我建议他看看上证50ETF期权。

当时上证50ETF的价格大概是2.6元左右，老张看中了一个月后到期、行权价为2.6元的认购期权，当时的权利金很便宜，一份只要几百块钱（假设是0.05元，即500元）。

老张一算账：5万块钱能买100张合约，如果ETF涨到2.8元：

买现货：赚 (2.8-2.6)/2.6 ≈ 7.7%。
买期权：期权价格会跟着涨，假设涨到0.2元，那老张赚的就是 (0.2-0.05) 10000份 100张 = 15万块！

你看，同样的行情，股票赚个买菜钱，期权赚出一辆车的首付,这就是期权的魅力。

我的个人观点： 买看涨期权是散户的“彩票”，但别当成饭吃。 为什么？因为期权是有到期日的，如果大盘在一个月内横盘或者下跌，哪怕只跌了一点点，你的期权到期后就变成废纸了，500块本金全没，在股市里，跌了你可以死扛等解套；在期权里，时间就是你的敌人，时间越久，你的期权价值损耗越大（这叫时间价值衰减），这一招，必须在你对行情有极高把握时,小仓位出击。

第二招：买看跌期权——给股票买“保险”

这一招，是我最推荐给手里有股票的朋友的，很多人不敢买期权，其实期权最初被发明出来，不是为了投机，而是为了保险。

具体怎么操作？ 你手里持有股票或ETF，但是你怕短期大跌（比如要开重要会议了，或者外盘崩了），你又不想卖掉手里的筹码，因为卖了万一涨了怎么办？这时候，你可以买入“认沽期权”。

生活实例：给豪车买保险

想象一下，你刚买了一辆价值50万的豪车，你怕撞车，怕被偷，于是你去保险公司买了一份车险,保费一年5000块。

如果一年风平浪静，你亏了5000块，但你心里踏实,这一年敢开车上路。
如果出大事了，车报废了,保险公司赔你50万。

买认沽期权,就是给你的股票买车险。

假设你持有100万市值的上证50ETF成分股（比如茅台、招行），现在市场有点风吹草动，你很慌。你可以花几千块钱权利金，买入“认沽期权”。

如果大盘真的大跌了，你的股票账户亏了钱，但是你手里的认沽期权会大涨（因为认沽期权是大跌赚钱）,期权的盈利可以弥补股票的亏损。
如果大盘没跌，反而涨了，你的股票赚钱了，你只不过损失了那几千块的“保费”。

我的个人观点： 这才是期权最性感的地方：防守反击。 很多散户为什么被收割？因为只会死拿，遇到股灾就傻眼，腰斩再腰斩，如果你学会了用认沽期权对冲，股灾对你来说就是“赚多赚少”的问题，而不是“要不要跳楼”的问题，这种心态上的从容,比技术分析更重要。

进阶玩法：不想花冤枉钱？试试做卖方

刚才说的买看涨、买看跌，咱们都是“买方”，买方的特点是：风险有限，收益无限（最多亏权利金，赚起来没上限），但缺点是：胜率低,容易亏光权利金。

如果你想反过来，做“保险公司”那一方，也就是卖方,那你的角色就变了。

卖方的特点：收益有限，风险无限，你收别人的权利金，如果行情不配合对方，你就白赚这钱；但如果行情爆发了,你要赔对方巨大的收益。

生活实例：收租子的房东

做卖方，就像当房东收租金。你买入认购期权，是交定金的人；你卖出认购期权,是收定金的开发商。

假设你觉得上证50指数就是要在箱体里震荡，涨不上去，也跌不下来，这时候，你可以卖出期权，赚取那个“时间价值”。

具体场景： 老王是个稳健型投资者，他手里有大量的上证50ETF现货，他觉得最近市场没戏，也就是横盘，他选择了备兑开仓策略——即持有现货的同时,卖出看涨期权。

大盘真没涨，期权到期作废，老王白赚了一笔权利金，这就相当于给他的持仓增加了额外收益，比如每年多赚5%-10%。
大盘大涨了，老王的现货赚了钱，但是卖出的期权亏了钱，因为现货和期权是匹配的，所以总体上老王只是少赚了一点（相当于股票涨到一定程度被强制卖掉了）,但他还是赚的。

我的个人观点： 对于大多数普通投资者，我强烈建议从“备兑开仓”这种卖方策略开始尝试。 为什么？因为你手里有现货，这叫“手里有粮，心中不慌”，单纯裸卖期权（手里没货，光卖合约）那是找死，风险无限大，千万别碰，但有了现货做对冲，卖期权就成了一个极好的“增强收益”工具，就像每个月收房租一样,积少成多非常可观。

避坑指南：为什么大多数人都在期权里亏钱？

聊完了玩法，咱们得泼泼冷水，我看过太多人兴冲冲地冲进期权市场，结果不到一个月,本金亏得底裤都不剩。

为什么？因为他们犯了几个致命的错误。

把期权当彩票玩，全仓梭哈 这是第一大忌，期权的高杠杆是双刃剑，有些虚值期权（那种行权价离现价很远的合约），价格极其便宜，几分钱一份，新手一看，哇，这么便宜，买它个几万张！一旦行情没动，或者反向波动，这些虚值期权会迅速归零。期权是衍生品，它是你投资组合的“调料”，不是“主食”。 你见过谁吃饭光吃辣椒的吗？

忽视了时间的杀伤力 股票跌了，你可以装死，等它三年五载也许能回来，但期权有到期日，假设你买了一个下个月到期的看涨期权，结果大盘横盘了一个月，没涨也没跌，等到期日那天，你的期权价值就是0。时间，是买方最大的敌人。 很多人输就输在，方向看对了，但时间没算对，比如你看好长线大牛市，买了一个月后到期的期权，结果前半个月在跌，后半个月刚开始涨，合约到期了,你死在了黎明前。

乱买“非主力”合约 期权每个月都有很多个行权价，分为实值、平值、虚值，新手最喜欢买那种极度虚值的，比如现价是2.6，他非买2.8的看涨，觉得便宜，这种期权就像买彩票中头奖，概率极低。流动性也是个大问题，有些冷门合约买卖价差很大，你买进去容易,想出来得割肉。