融创中国股吧，从喧嚣到沉寂，老孙的至暗时刻与我们这些坚守者的赌局

打开“融创中国股吧”，就像走进了一个情绪的集散地，这里没有高大上的金融术语堆砌，也没有那些穿着西装革履的分析师面无表情地念着PPT，这里只有最真实的人性：有绝望的咒骂，有深夜的祈祷，有所谓“内幕”的传言，还有那些在废墟中试图寻找金子的赌徒。

作为一个在财经圈摸爬滚打多年的写作者,我经常来这里逛逛，不是为了看K线图，而是为了感受温度，股价是冰冷的数字，但股吧里的每一个ID背后，都是一个活生生的人，甚至是一个家庭的悲欢离合。

我想撇开那些枯燥的财报数据,用咱们老百姓的大白话，聊聊融创，聊聊孙宏斌，也聊聊股吧里这几年的风风雨雨。

那个曾经让我们引以为傲的“白衣骑士”

还记得几年前融创风光无限的时候吗？那时候的股吧，完全是另一番景象。

那时候大家提到孙宏斌,语气里都带着一股子豪气，老孙，那是传奇人物，坐过牢，出来后还能东山再起，这种剧本在商界简直比电影还电影，当年乐视暴雷，多少人避之不及，老孙敢去接盘；万达王健林断臂求生，又是老孙出手相助，那时候的股吧里，大家叫他“白衣骑士”，觉得这人仗义、有魄力，跟着这种大哥混，心里踏实。

我身边有个朋友老张,就是那时候满仓融创的，他当时跟我喝酒时，红光满面地说：“你看老孙这眼光，顺驰那是生不逢时，现在的融创就是那匹狼，乐视虽然亏了，但那是老孙在布局大文化、大消费，你信不信，融创能冲上50港元。”

那时候的股吧,满屏都是“目标价50”、“融创就是未来的宇宙第一房企”，大家讨论的不是会不会退市，而是什么时候分红，什么时候换车换房。

现实往往比剧本更狗血,谁能想到，这个曾经拯救了无数项目的“白衣骑士”，最后自己却深陷泥潭，成了那个需要被拯救的人。

股吧里的“至暗时刻”与众生相

时间来到2022年、2023年，融创暴雷的消息像一颗颗深水炸弹，把股吧炸得人仰马翻。

那时候的股吧,简直是“比惨大会”，股价从几十块跌到几块，再跌到几毛钱，我看着那些熟悉的ID，从最初的自信满满，到后来的愤怒质问，再到最后的沉默不语。

我记得特别清楚,有个ID叫“山顶站岗”的网友，他在2020年高位买入，本想给儿子攒一笔首付，融创停牌的那段时间，他几乎每天都在股吧发帖，有时候是骂老孙“坑人”，有时候是转发一些不知真假的利好消息给自己打气。

有一天,他发了一张图，是深夜的一根烟，配文只有一句话：“老婆跟我吵架了，说要离婚，这股票，到底还能不能回来？”

那一刻,我觉得所有的分析都显得苍白无力，这就是股市残酷的一面，对于机构来说，融创可能只是投资组合里的一个百分比，止损了就换个标的；但对于像“山顶站岗”这样的散户，这不仅是钱，更是对生活的希望，是家庭和睦的牺牲品。

在股吧里,我们看到了人性的几个阶段：

否认与愤怒： “怎么可能暴雷？老孙手里那么多地，那么多优质资产，只是流动性问题！”“这是空头在恶意做空！”
幻想与博弈： 停牌期间，股吧里流传着各种“小道消息”，今天说“国资要进场了”，明天说“孙宏斌在变卖个人资产救公司”，大家像溺水的人抓稻草一样，抓住每一个未经证实的消息疯狂转发。
绝望与麻木： 当复牌后股价暴跌90%以上，当“1元退市保卫战”打响时，很多人已经麻木了，不再骂了，因为骂不动了。

老孙的“倔强”与我们的“执念”

虽然老孙让很多人亏了钱,但说实话，作为一个观察者，我对他个人还是保留一份复杂的敬意。

在房地产行业,很多老板出事后，要么是脚底抹油跑路，要么是躺平耍赖直接摆烂，但孙宏斌没有。

大家去翻翻融创的公告,看看老孙这一年多在干什么，他在卖资产，他在跟债权人谈重组，他在四处奔波“保交楼”，甚至有传闻说，为了把公司从ICU里拉出来，老孙把自己的无限连带责任都签上了。

这就好比一个大家长,家里生意败了，他没有跑路，而是把家里的首饰、车子，甚至自己的老本都拿出来变卖，只求给家里的一口口人（购房者）一个交代，给借钱的亲戚（债权人）一个说法。

在股吧里,虽然大家骂他，但也能感觉到一种微妙的情绪：只要老孙还在努力，我们就还有一丝希望。

这其实是我们散户的一种“执念”，我们太需要一个英雄了，太需要一个“不死鸟”的奇迹来证明：即使跌到谷底，只要不放弃，还能爬上来，我们买的不仅仅是融创的股票，更是买自己内心深处那个“不甘心”。

但我必须在这里泼一盆冷水：感动归感动，投资归投资。 老孙的个人英雄主义，能不能抵消宏观行业的寒冬？这是一个巨大的问号。

所谓“利好”背后的冷思考

融创的债务重组有了进展,股票也复牌了，甚至偶尔还会在港股市场来一下“暴力拉升”，股吧里的气氛又开始微妙地活跃起来，有人喊出了“回本有望”，有人在计算“翻倍”的收益。

这时候,我们更需要保持清醒。

我有个做律师的朋友李姐,专门处理企业破产重组，她跟我聊过融创的案子，她说：“你们散户看到的‘债转股’，觉得是利空出尽是利好，但在法律和财务层面，这意味着什么？意味着原有股东的权益被极度稀释。”

打个比方,原来融创是一块大蛋糕，股东们分着吃，现在欠了一屁股债，债主上门了，老孙说：“别杀猪吃肉，把这块蛋糕做大点，给你们股份，咱们一起熬。”

这听起来很美好,但问题是，这块蛋糕未来还能做大吗？

现在的房地产市场,已经不是当年的黄金时代了，人口红利在消退，城镇化速度在放缓，大家的预期变了，以前是“买到就是赚到”，现在是“除了核心城市核心地段，其他都是坑”）。

融创手里确实有很多好地,比如一二线城市的核心项目，这些是它的“压舱石”，它手里也有大量三四线城市的库存，在那个流动性枯竭的市场里，那些资产可能只是账面上的数字，根本变不回现金。

当你在股吧看到有人喊“融创要涨回几块钱”的时候，不妨问问自己：支撑这个价格的基本面逻辑还在吗？

一个真实的案例：买房人的焦虑与股民的博弈

股吧里的讨论,往往只盯着股价，但我想讲讲我另一个同事小王的故事，这或许能让我们更立体地看待融创这家公司。

小王前几年买了融创在某个文旅城的房子,那是融创的得意之作，结果，项目停工了。

小王那段时间焦头烂额,一边要还房贷，一边要担心烂尾，他不是股民，他不关心股价涨不涨，他只关心楼盖不盖。

后来,融创搞“保交楼”，那个项目复工了，小王去现场看，看到塔吊在转，工人在忙，心里的石头才算落了地。

这个故事告诉我们什么？对于现在的融创来说，股价的涨跌其实是次要的，核心在于“信心”。

只要房子能交,业主不闹事，政府就会支持，债权人就会给时间，重组就能推进，重组推进了，公司就能活下去，公司活下去，股票才有价值。

这其实是一个多米诺骨牌的过程,股吧里的很多朋友，往往把这个顺序搞反了，他们总是期待有一个突然的“大利好”，股价暴涨，然后一切问题都解决。

但现实是，必须先解决最底层的问题（交房、债务重组），才能传导到股价。 这是一个漫长的、痛苦的去杠杆过程，绝对不是一蹴而就的V型反转。

给股吧里坚守兄弟们的几句心里话

写了这么多,我知道，股吧里的很多兄弟是“套牢党”，是“死多头”，不管我说什么，只要不是喊“涨停”，可能都会被喷。

但我还是想以一个朋友的身份,说几句心里话：

第一，认清现实，放弃幻想。 不要指望融创能一夜回到2020年的巅峰，那个时代已经结束了，覆水难收，如果它活下来，也是一家瘦身后的、负债率合理的、甚至规模缩水的融创，不要用过去的估值逻辑去衡量现在的股价。

第二，不要梭哈赌“困境反转”。 在股吧里，我经常看到有人问：“能不能加仓摊低成本？”这是大忌！困境反转的投资策略，那是专业机构拿着算盘算完风险收益比才敢玩的，对于散户来说，这就是在赌桌上押“大小”，你输不起，就别梭哈，保留现金，才是活下去的本钱。

第三，把孙宏斌当成企业家，而不是救世主。 老孙很努力，但他不是神，他也有算错的时候，也有力不从心的时候，把命运寄托在某个企业家的个人能力上，这是散户最容易犯的错误，我们要看的是数据，是现金流，是交付率，而不是老孙的一句口号。

第四，如果实在煎熬，就关了软件吧。 如果你是高位站岗的，现在的股价对你来说已经没有意义了，除非你准备割肉离场，既然不离场，天天看着那个绿油油的数字，除了折磨自己的神经，没有任何作用，不如像那个“山顶站岗”一样，把软件删了，好好工作，好好生活，如果融创真的能熬出来，那天通知你一声；如果熬不出来，天天盯着看也改变不了结果。