海航系股票一览表，从万亿帝国到涅槃重生，这份名单背后的投资逻辑与生活启示

大家好，我是你们的老朋友,一个在财经圈里摸爬滚打多年的观察者。

今天咱们要聊的这个话题，分量可不轻，提到“海航”这两个字，相信很多老股民，甚至是经常坐飞机的朋友，心里都会泛起一阵复杂的涟漪，曾经，它是那家叱咤风云、在世界各地疯狂“买买买”的万亿巨头；后来，它深陷流动性危机，成为了资本市场上一声沉重的叹息；而现在，随着重整的尘埃落定,它似乎又有了新的模样。

很多朋友在后台私信问我：“现在海航系的股票还有哪些？是不是都退市了？还能不能碰？”为了回答这些问题，我特意整理了这份海航系股票一览表，并想借着这份名单，和大家聊聊这背后惊心动魄的资本故事，以及我们普通投资者该如何看待这种“困境反转”的机会。

海航系股票一览表：谁还在牌桌上？

咱们得把这份名单亮出来，需要说明的是，经历了那场轰轰烈烈的重整后，曾经那个盘根错节、交叉持股的“海航系”已经发生了质变，现在的海航系，其实已经分为了几个不同的管理阵营，主要是由方大集团、海南国资等接手。

A股市场上大家公认的“海航系”遗留或者相关的主要上市公司有以下几个,咱们按板块来分分类：

航空运输板块（核心资产，现由方大集团控股）：

SH 海南航空：这是海航的嫡系长子，也是整个海航系的旗舰，经过重整后，辽宁方大集团成为了大股东，它不仅是海南的主基地航司,更是曾经承载了海航辉煌与梦想的载体。
SH 海航科技：前身是天海投资，主要涉及IT供应链和船舶租赁业务，虽然名字带海航,但业务逻辑和纯航空有所区别。

机场板块（现由海南国资控股）：

SH 海南机场：也就是当年的“海航基础”，这家公司手里握着三亚凤凰国际机场、海口美兰国际机场等核心资产，可以说是海南自贸港建设中最硬的一块“地皮”，重整后,海南省发展控股有限公司成为了控股股东。

金融与租赁板块：

SZ 渤海租赁：这是全球最大的飞机租赁公司之一（通过Avolon），海航当年就是靠租赁起家，这家公司曾经是海航系的“输血机”和“提款机”，现在虽然还在海航系的老股东体系内（海航资本等）,但经营上相对独立。
SH 华铁应急（注：曾涉及海航系资产收购，但目前已逐渐剥离海航背景，此处仅作历史关联提及，主要关注上述核心股）。

商业与实业板块：

SZ 供销大集：也就是当年的“海航投资”，这是一家主要做百货、超市、地产的公司，在重整过程中，它引入了新合作商贸集团等作为战投，虽然带有浓厚的供销社概念,但依然保留了海航系的历史痕迹。

这份名单，比起十年前那长长的持股树，已经精简了很多，但这剩下的几家公司，每一个都是百亿甚至千亿市值的巨无霸，它们的一举一动,依然牵动着市场的神经。

从云端跌落：一个关于“贪婪与恐惧”的真实故事

看着这份股票代码，我不禁想起了几年前的一件真事，这件事让我对“风险”二字有了更深刻的理解。

那是2017年的夏天，我在上海参加一个财经论坛，当时海航系正如日中天，还在疯狂收购海外资产，晚宴上，我遇到了一位资深的个人投资者，我们就叫他老张吧，老张那时候满面红光，手里拿着重仓的渤海租赁和海航基础。

他当时非常兴奋地跟我说：“你看海航多牛，到处收购世界级资产，这叫大国崛起的排头兵！我不管它财务报表多复杂，只要它敢买，我就敢跟，这股价，我看要翻倍！”

我当时出于职业习惯，提醒了一句：“海航的负债率好像有点高，而且现金流……”

老张大手一挥，打断了我：“年轻人，你不懂，大而不倒，懂吗？这种巨头，国家怎么会不管？而且你看他们那个服务，那个排场，这就是实力的象征！”

后来的故事，大家都知道了，2018年之后，海航系流动性危机爆发，股价雪崩，老张的那只“渤海租赁”，从十几块钱跌到了几块钱，后来甚至面临退市风险，我在2020年再次见到老张时，他已经满头白发，他苦笑着对我说：“我当初以为买的是通往云端的头等舱机票，结果发现是没系安全带的自由落体。”

老张的故事，就是一份鲜活的“投资者教育书”，它告诉我们，在资本市场上，没有什么是“大而不倒”的，只有基本面才是硬道理。 曾经的海航系股票，就像是一个包装精美的礼盒，外表金光闪闪,里面却装满了高杠杆和短期债务的炸弹。

涅槃重生：新海航的投资逻辑拆解

随着重整完成，这份名单上的股票性质变了，我们不能再戴着有色眼镜去看它们，也不能盲目乐观，让我们来逐一剖析一下这些“新海航”股票的投资逻辑。

海南航空（600221）：凤凰涅槃，还要看油价脸色

现在的海南航空，已经姓“方”了，方大集团老板方威是个出了名的“铁腕管理者”，入主海航后,推行了非常严格的成本控制。

我身边有在航空业工作的朋友跟我吐槽，说现在海航内部管理非常细致，连一张纸都要省，这种“方大模式”确实迅速止血,让海航航空主业在2023年实现了大幅扭亏。

我的个人观点是： 海南航空目前具备一定的“困境反转”属性，随着疫情后旅游出行的报复性反弹，海航作为拥有大量海南核心航线资源的航司，确实受益于海南自贸港的建设。航空股是典型的“周期之王”，投资海航，本质上是在赌“国运”和“油价”，如果国际油价持续高位，或者宏观经济复苏不及预期，航空公司的利润会被迅速吞噬，看海航，别只看客流,还要看布伦特原油的脸色。

海南机场（600515）：手里有矿，心中不慌

相比于航空，我更看好海南机场，为什么？因为它是“地主”。

大家去海南旅游，落地三亚凤凰机场，那个熙熙攘攘的免税店，那个流量，就是真金白银，重整后，海南机场的大股东变成了海南国资,这让它背靠大树好乘凉。

这里有个生活实例： 今年春节，我带家人去三亚旅游，在机场免税店排队结账时，我看着那长长的队伍，心里就在想：这哪里是排队，这分明是给海南机场的股东送钱啊，免税业务是海南机场手里的一张王牌，加上它手里掌握的土地资源，这属于“硬通货”。

我的个人观点是： 海南机场的投资逻辑，其实已经不是“海航系”的逻辑了，而是“海南自贸港+消费回流”的逻辑，它的确定性，比航空股要高一些，只要海南还是中国人的旅游首选地,这只股票就有底。

供销大集（000564）：概念虽好，路途遥远

供销大集这只股票，因为名字里带着“供销”二字，经常在市场上被炒作“供销社改革”的概念，但从基本面看,它目前的百货零售业务面临巨大的电商冲击。

我的个人观点是： 这只股票更多是游资炒作的对象，如果你是像老张那种喜欢听故事、追概念的投资者，可能会对它感兴趣；但如果你是看财报的价值投资者，目前它的盈利能力依然很弱,需要谨慎对待。

深度思考：我们该如何投资“重生股”？

看着这份“海航系股票一览表”，从当年的万亿帝国，到现在的几家独立运营的公司，这不仅是企业的变迁，更是中国经济去杠杆、调结构的一个缩影。

作为财经写作者,我想发表一点我个人的肺腑之言：

第一，不要迷信“系”。 过去，我们喜欢把股票分为“某某系”，觉得这就意味着有庄家控盘，意味着一荣俱荣，但海航系的教训告诉我们，那种通过高杠杆、交叉持股构建起来的资本大厦，风一吹就倒，现在的市场，越来越看重上市公司本身的独立经营能力，不管它以前叫什么，现在是谁在管，能不能赚到钱,才是唯一的真理。

第二，警惕“幸存者偏差”。 看着现在的海南航空股价从底部涨上来，很多人会后悔：“哎呀，当时要是抄底就好了。” 但我们要看到，在它旁边，有多少海航系的债券归零了，有多少关联公司退市了，你看到的“重生”，是无数血本无归的代价换来的，对于普通投资者来说，去博这种“带血”的筹码,心理压力极大。

第三，关注管理层的文化基因。 方大集团入主海航后，带来的不仅仅是资金，更是一种“精细化”的文化，这对于习惯了粗放扩张的海航来说，是一场刮骨疗毒，我们在投资这些重生股时，一定要研究新东家的风格，方大以前在钢铁、炭素行业做得不错，成本控制是一绝，这对于航空这种苦哈哈的行业,其实是对症的。