咱们今天来聊聊一个在中国资本市场上绝对绕不开的名字，或者说，是一个曾经让无数人热血沸腾，如今却让无数人扼腕叹息的标本——乐视网股票。
提起乐视网，现在的年轻投资者可能只知道它是老三板上一只无人问津的代码，或者只是把它当成贾跃亭“下周回国”段子里的一个背景板，但对于经历过2015年那波大牛市的老股民来说，乐视网这三个字，承载了太多的记忆，有暴富的狂喜，有抄底的侥幸,剩下的几乎全是无尽的悔恨和那一地鸡毛。
作为一名在财经圈摸爬滚打多年的写作者，我看过太多企业的起起落落，但乐视网的剧本，依然是最具戏剧性，也最令人深思的一个，它不仅仅是一只股票的崩塌，它更像是一面镜子，照出了那个狂热时代的众生相,也照出了人性深处最难以克服的贪婪与侥幸。
曾经的“创业板一哥”：那个疯狂的生态梦
把时钟拨回到2015年，那一年，A股市场正处于一场前所未有的杠杆牛市之中，创业板更是牛气冲天，而乐视网,就是这头牛背上最耀眼的独角兽。
那时候的乐视网，股价一路高歌猛进，最高冲到了179.03元（复权前），总市值超过了1500亿元人民币，这是什么概念？那时候的乐视网，在市值上甚至碾压了万科、格力这些实打实的实体经济巨头，贾跃亭站在聚光灯下，西装革履，意气风发，嘴里蹦出的每一个词都像是带着魔力：“平台+内容+终端+应用”，“生态化反”。
我当时身边有个朋友，叫老张，是个典型的中产阶层，手里有点闲钱，平时喜欢捣鼓点股票，那时候他去商场逛电器城，本来是想买个索尼或者三星的电视，结果被乐视超级电视的展台吸引了过去，超薄的边框，看似不错的画质，再加上那个价格——真的比同尺寸的外资品牌便宜了不是一星半点。
老张当时回家就跟我说：“这贾跃亭真是个天才，用卖白菜的钱做硬件，靠内容和服务赚钱，这电视我都想买，这股票肯定错不了！”
这就是当时乐视网给大众营造的幻象：它不仅是一家公司，它是一种生活方式，是颠覆传统行业的革命者，从视频网站到超级电视，再到乐视手机，甚至后来还要造乐视汽车，贾跃亭画了一个无比巨大的饼，而且他似乎真的在往这个饼里加料，股价的上涨似乎在不断地验证这个逻辑：买入乐视,就是买入未来。
大厦崩塌只在一瞬间：资金链断裂的蝴蝶效应
泡沫吹得再大,终究是泡沫。
我的个人观点一直很明确：一家企业的核心竞争力，从来不是PPT做得有多漂亮，也不是概念讲得有多宏大，而是真金白银的现金流和健康的财务报表，乐视网最大的问题，在于它的“生态”本质上是建立在烧钱的基础上的，硬件不赚钱，靠内容补贴；内容要版权，又要烧钱，这就形成了一个巨大的资金黑洞,需要不断的融资来填补。
2016年下半年，危机的苗头开始显现，到了2017年，随着供应链欠款传闻的发酵，那座看似宏伟的乐视大厦,地基开始剧烈晃动。
我至今还记得那个转折点，2017年4月，贾跃亭在发布会上依然流着泪说“我们甚至把99%的人都当成说谎的人”，试图博取同情，但资本市场是最无情的，它不相信眼泪，只相信数据，紧接着，贾跃亭辞去乐视网总经理职务，远走美国去“造车”,留下了一个烂摊子。
这就像老张那个故事的后半段，他买的那台乐视电视，用了不到两年，开始频繁死机，更新系统变得无比卡顿，原本承诺的独家片源也变得越来越少，他打电话给售后，得到的回复总是推诿，这时候他才意识到，便宜没好货这句老话，在资本市场同样适用——看似便宜的股价背后,可能隐藏着巨大的陷阱。
当乐视网的股价开始崩盘，连续跌停板像瀑布一样挂下来的时候，老张慌了，他不仅没卖，甚至在跌了一半的时候，听信了所谓的“内幕消息”，说是“孙宏斌要来救场了”，这是“历史大底”,于是咬牙补仓。
韭菜的悲歌：谁在为“梦想窒息”买单？
这就引出了乐视网事件中最惨烈的一章——散户的悲歌。
乐视网从停牌到复牌，再从复牌到退市，这个过程就像是一场漫长的凌迟，复牌后，乐视网经历了著名的11个跌停板，股价从15.33元一路跌到3.91元，但这还不是终点，随后它又在这个低位震荡,阴跌不止。
在这个过程中，像老张这样抱着“抄底”心态冲进去的散户，不计其数，为什么？因为太便宜了，几块钱的价格，对比曾经的一百多块，显得极具“性价比”，很多人心里想的是：“哪怕它破产重组，这壳资源也值几十亿吧？”
这种心态，就是我们常说的“博傻理论”，每个人都觉得自己不是最后接盘的那个傻子，每个人都觉得自己能赶在反弹前夜上车,然后在黎明时分下车。
但现实是残酷的，2019年，乐视网被暂停上市，2020年，乐视网正式被深圳证券交易所决定终止上市，股票简称变更为“乐视退”，那一刻,28万股东被困其中。
我必须在这里发表一个很尖锐的观点：在乐视网后期，这已经不再是投资，甚至不是投机，而是一场纯粹的赌博。
很多财经大V在分析乐视网时，喜欢把锅全甩给贾跃亭，说他是个大骗子，贾跃亭的责任不可推卸，他利用信息不对称，高位套现，确实留下了巨大的道德污点，作为投资者,我们是不是也该反思一下？
当我们看到一家公司连年亏损，当我们看到它的老板欠了一屁股债跑路国外，当我们看到它的负面新闻铺天盖地时，为什么还要把自己的血汗钱往里扔？是因为我们真的相信它能起死回生，还是因为我们被“以小博大”的贪欲蒙蔽了双眼？
老张最后怎么样了？他在乐视网退市前夜，终于割肉离场，原本投入的五十万，最后拿回来不到三万块，那天晚上他喝得烂醉，拉着我说：“我不恨贾跃亭，我恨我自己，为什么我不相信常识？天下哪有免费的午餐？”
退市后的乐视网3：老三板上的最后挣扎
现在的乐视网，已经变成了“乐视网3”，代码400089,在老三板进行股份转让。
这里没有涨跌幅限制，但流动性几乎枯竭，偶尔有一两笔交易，股价也就在几分钱、一两毛钱徘徊，偶尔，市场上还会传出一些关于乐视网的消息，比如贾跃亭在美国的FF（法拉第未来）又融到资了,或者乐视商标拍卖了几个亿。
每当有这种消息出来，老三板的乐视网3偶尔会像回光返照一样，突然来一根巨大的阳线，甚至单日涨幅超过100%，这时候，依然有人在里面博弈，他们赌的是贾跃亭真的能把FF做成，然后回来还债,拯救乐视网。
说实话，看到这些，我感到一种深深的无力感，这就好比一个人买了一注彩票，明明知道中奖概率是千万分之一，却依然幻想着中了头奖后如何花销，这种心态，已经脱离了理性的财经范畴,变成了一种心理寄托。
我的观点是：对于现在的乐视网3，普通投资者看都不要看。 那是高风险玩家的修罗场，是投机客的坟场，贾跃亭的个人信用已经破产，乐视网的资产质量早已千疮百孔，指望它翻身,比中彩票还难。
乐视网留给我们的启示：别让梦想窒息了你的钱包
乐视网的故事虽然已经落幕,但它的教训值得我们每个人反复咀嚼。
第一，警惕“讲故事”的公司。 一家公司如果开会、发布会总是讲宏大的未来，讲颠覆性的生态，却从来不谈具体的盈利模式，不谈如何赚钱，那大概率是有问题的，真正的伟大公司，像茅台、像腾讯，它们的业务往往简单易懂,赚钱逻辑清晰明了。
第二，现金流是企业的血液，也是投资者的生命线。 乐视网死就死在资金链断裂，对于我们个人投资者来说，现金流同样重要，不要把所有的钱都压在那种看似潜力巨大但风险极高的资产上，留得青山在,不怕没柴烧。
第三，不要盲目抄底。 这是老张用几十万换来的教训，很多人觉得股价跌了90%就很安全了，殊不知地板下面还有地下室，地下室下面还有地狱，在趋势彻底坏掉之前,不要试图去接飞下来的刀子。
第四，老板的人品很重要。 这在A股市场尤其如此，看看老板的过往记录，看看他是否善待股东，看看他是否言出必行，一个动辄套现跑路、把烂摊子扔给社会的老板,你很难指望他在关键时刻会为了中小股东的利益挺身而出。
乐视网股票，这个曾经让无数人疯狂的代码，如今静静地躺在资本市场的角落里，像一座墓碑，祭奠着那个狂野的“生态梦”。
写到这里，我不禁想起了贾跃亭那句著名的口号：“让我们一起，为梦想窒息！” 现在回过头看，这句话真是一语成谶，只不过，窒息的不是梦想，而是那28万股东的钱包,以及那个时代对创新的信任。
投资是一场长跑，比的不是谁跑得快，而是谁活得久，在这个充满诱惑的市场里，保持一份清醒，坚守一份常识,或许比抓住十个乐视网还要重要。
我想对所有还在股市里打拼的朋友说一句：当你看到一只股票像当年的乐视网一样，光芒万丈，似乎能改变世界的时候，请务必想一想老张的那台乐视电视，想一想那句老话——太好的事情，往往不是真的。
乐视网已经翻篇了，但只要人性中的贪婪还在，下一个“乐视网”可能就在某个角落里，悄悄地准备着它的PPT，而我们，能做的，就是擦亮眼睛，捂紧口袋,不要成为下一个悲剧的主角。
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